2016年09月22日宏源棉花早评：国内上涨乏力，空单可分批介入

资讯要点：

1. 9月21日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨（国产棉），实际成交3万吨，成交率100%，成交平均价格13776元/吨，折3128价格14954元/吨。

2. 今日，进口纱内盘主流产品报价多持稳，广东市场巴纱A级品质赛络纺C10S现货含税自提价1.93万元/吨，江浙市场报1.90万元/吨。江浙、山东进口印度喷气品质C32S机织纱现货含税自提主流报价2.20万元/吨。江浙进口印尼ARGO牌一般品质C32S针织纱现货含税短途送到价2.13万元/吨。询盘气氛好转，常规品种稳价正常走货，可漂白气流纺低支纱有询盘，环纺C10S局部有询盘，C40S和JC40S询盘相对较多。

3. 人棉坯布方面，局部有一定程度的加大出货，下游需求整体一般，工厂方面近来北方部分工厂维持略低负荷，南方地区整体稳定，实际重心暂时平稳，工厂近来降低库存，获得现金流意愿略强，目前市场R30X24 97*88 63"（双面斜）喷气在5.8元/米价格。今日轻纺城市场棉布日成交量为227万米，其中人棉布成交31万米，占比13.6%。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格14460（+28）元/吨，328棉价格14212（+30）元/吨，527棉价格13588（+52）元/吨；137长绒棉价格指数21100(+100)元/吨，236长绒棉价格指数19550（+50）元/吨；棉花均价14207（+29）元/吨，棉粕均价2874.67(+0)元/吨，棉籽均价2920(0)元/吨，三级棉油均价6150(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价14100（+80），4128B报价13708（+100）；山东3128B报价14265（+60），4128B报价13855（+0）；江苏3128B报价14120（+0），4128B报价13700（+0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：32（+0.2）天；纺企棉纱库存：24.2（-0.2）天；织厂棉纱库存：12.7（+0）天；全棉坯布库存：26.1（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存11（+0）天；纯涤纱成品库存5.8（-0.1）天；涤纱厂原料库存：5.3（+0.1）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存6.5（0）天；人棉纱原料库存:25（0）天；人棉纱成品库存：11.5（0）；人棉布库存天数：19.3（0）；

d) 中国纱线库存指数16.3（-0.1），中国坯布库存指数为24.9（-0.1）。

4. 纯棉纱厂负荷54.5%（+0.1%），涤短负荷79.5%（0%），粘短负荷92%（0%）,人棉纱厂负荷75%（0%）;纯涤纱负荷68.8%（0%），全棉坯布厂负荷63.3%（+0.3%），人棉布负荷约63%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于14890，下跌0.03%；1705合约收于14980，下跌0.20%；ICE期棉主力合约收盘71.52美分，上涨1.02%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为528（-300）；国内C32S与印度C32S现货价差-930(-100)，国内与印度JC32S内外价差170（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差-465（-50）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约370（-100)，小幅减少。

小结：

ICE棉花期货周三急升逾1%，至近六周最高，因担心降雨可能会损害美国作物。因为降雨已经导致美国中西部棉花产区的作物受损，预计下周将使西德克萨斯地区的棉花受损。郑棉在昨晚高开低走，多头平仓比较活跃，价格一直震荡走低，即使外棉仍维持在高位，最后收盘持仓减少10368手。

昨日国储棉拍卖继续火爆，挂牌的3万吨全部成交并且价格上涨了51元，这相比现货涨幅还算比较少的，外棉的上涨也增加了拍卖的积极性。预计在9月底前，国储棉拍卖都会比较火爆。

但郑棉在15000附近明显遇到阻力，多头减仓的积极性很大，而现货持续上涨难度比较大，下游的棉纱价格难以提价，价格传导机制受阻。美棉的天气因素虽然得到市场炒作，但估计实质性影响较小，前期几次天气炒作，都以失败而告终。

从技术上看，美棉连续两个阳线，上涨趋势仍在；郑棉在15000附近遇到阻力，如果今天跌破14850支撑，空单可介入。

2016年 09月22日豆类油脂期货早评：豆类油脂看回调

资讯要点：

1.新加坡奥兰国际认为今年拉尼娜产量非常低，棕榈油和谷物产量预计将大幅提高。

2. 路透社对印尼三家协会，一家国有棕榈油研究公司和印尼最大种植园之一进行了调查，结果显示8月毛棕榈油产量预计环比增加1%，达到283.3万吨，连续第四个月上涨，而出口数量可能减少。

3. 国内进口大豆压榨利润达到自8月以来最高位置，这也进一步刺激了国内油厂采购大豆的积极性。

4. 国内一级豆油现货均价6451.67（116）元/吨，四级豆油均价6357.37（57.37）元/吨；豆粕现货均价3335.15（41）元/吨；棕榈油现货价格至6483.33（187）元/吨；大豆进口均价3524（12）元/吨。菜油价格6400（167），菜粕价格2570(0)。

5. 国内大豆港口库存649.6（9.5）万吨；豆油商业库存117（-0.34）万吨，港口库存137.4（0.4）万吨。棕榈油港口库29.60（0.5）万吨。油厂豆粕库存57.59（-4.6）万吨，油厂菜籽库存42.75（-11.25）万吨，油厂菜油库存13.5（12.4）万吨。

盘面视点：

1.美豆昨收975，下跌1.42%；美豆粕昨收308.3，下跌1.34%；美豆油昨收33.69，下跌1.32%；马棕油收于2675，下跌0.67%。

2. 豆粕1701收于2966，下跌1.03%；菜粕1701合约收于2292，下跌1.04%；豆油1701收于6350，下跌0.09%；棕榈油1701收于5716，上涨0.07%；菜籽油1701收于6348，下跌0.22%；

3. 豆粕01合约贴水387.33，豆油01合约贴水7.58,棕榈油01合约贴809，菜油合约贴水52.

小结：

夜盘美豆美豆油走弱，昨日马盘棕榈油走弱，今日棕榈油预计弱势震荡，其他油脂品种预计弱势。

豆粕夜盘回踩均线密集区2950附近，今日2950附近支撑强硬则可多单介入。

玉米昨日阴线吃掉了4天的涨幅，玉米弱势不改，需观察是否会进一步接近1400大关。