2016年09月08日宏源期货白糖早评：郑糖跟随原糖震荡摇摆，维持区间震荡

要点

1.原糖：原糖市场盘中依然上蹿下跳，猴性十足，但依然运行在强势整理区间。

2.国内现货：昨日（9月7日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5970元/吨（10）；南宁中间商新糖报价5950元/吨（0）；湛江湛江制糖集团报价5930元/吨（0）； 昆明中间商新糖报价5760-5770元/吨（0）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（9月7日），SR1701合约开盘6210，收涨4点（涨幅0.06%），报收6251，增仓28518手，持仓为724918手。

4. 菲律宾糖业管理局（Sugar Regulatory Administration)周一表示，在2017年8月31日结束的当前作物年度，菲律宾计划产糖225万吨。

5. 截至2016年8月底全国累计销糖726.88万吨，累计销糖率83.53%，同比增0.23%

6. 全国16/17榨季生产或于9月19日拉开序幕。

小结：郑糖昨晚高开低走，跟随原糖震荡摇摆，但比外盘显弱。技术面1701仍运行在6200-6300的区间行情。操作上短线在区间下沿买入，低吸高平，中长线多单依然持有。

2016年09月08日宏源棉花早评：外强内弱，14000以下空单减仓

资讯要点：

1. 9月7日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3.01万吨（国产棉），实际成交2.97万吨，成交率98.91%，成交平均价格13377元/吨，折3128价格14373元/吨。

2. 7号，绍兴地区染厂复工，部分企业上班。富阳部分染整厂尚未开工。绍兴贸易商部分也已回到门市部营业。目前交投还在恢复，部分贸易商有少量订单跟进。但总的来说，全棉坯布市场交投不旺，全棉织厂期待G20后行情有所好转，目前价格弱势持稳，湖北地区OEC7SxOEC7S 68x38 63" 10.0元/米左右。

3. 广东进口赛络纺低支纱价格稳，广东当地贸易商有意继续拉升价格，但从江浙过去的货售价较低，使得价格反弹受阻，巴纱A级品质赛络纺C10S现货含税自提价1.90万元/吨。江浙、山东进口印度喷气品质C32S机织纱价格延续反弹，现货含税自提主流报价2.2万元/吨，主流成交含税送到工厂2.18万元/吨。印纱装运方面：9月4号装运量非常少。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格14293（-9）元/吨，328棉价格14058（-5）元/吨，527棉价格13352（-3）元/吨；137长绒棉价格指数21000(0)元/吨，236长绒棉价格指数19500（0）元/吨；棉花均价14047（-8）元/吨，棉粕均价2874.67(+0)元/吨，棉籽均价2920(0)元/吨，三级棉油均价6150(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价13800（0），4128B报价13200（0）；山东3128B报价14100（0），4128B报价13750（-50）；江苏3128B报价13985（0），4128B报价13610（0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：31（+0.2）天；纺企棉纱库存：24.2（+0.1）天；织厂棉纱库存：11（+0.5）天；全棉坯布库存：26.5（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存10（+0.3）天；纯涤纱成品库存6.2（0.1）天；涤纱厂原料库存：5.7（-0.2）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存6.5（-0.5）天；人棉纱原料库存:24（0）天；人棉纱成品库存：12（0）；人棉布库存天数：19.4（0）；

d) 中国纱线库存指数16.5（0.1），中国坯布库存指数为25.1（0）。

4. 纯棉纱厂负荷54.7%（0%），涤短负荷72.3%（0%），粘短负荷86%（0%）,人棉纱厂负荷60%（0%）;纯涤纱负荷64.4%（0%），全棉坯布厂负荷57.5%（+0.4%），人棉布负荷约50%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于13995，下跌0.89%；1705合约收于13985，上涨0.89%；ICE期棉主力合约收盘69.43美分，上涨0.27%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为630（-246）；国内C32S与印度C32S现货价差-510(50)，国内与印度JC32S内外价差300（-100），国内C21S与巴基斯坦内外价差-350（-10）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约690（-50)，差价继续缩小。

小结：

ICE棉花期货周三上涨至三周来最高水准，受油市和谷物市场价格上涨推动。昨晚郑棉在短暂上冲后，遇到空头打压，外棉的疲软和整个商品期货的下跌，带动了棉花价格逐步下滑，最终失守14000.

昨日国储棉拍卖价格再次上涨128元，并且成交率攀升至98.91%，可见拍卖非常火爆。在新棉还没有批量上市前，棉纺厂主要依赖国储的拍卖棉，现在对棉花利好的是国内地区棉花报价开始企稳，国内外棉差价再次回正，并且差价还在扩大；由于外棉最近涨幅加大，昨日内外棉差价缩小至630元，国内棉花已经具备企稳的基础。

从技术上看，美棉继续上涨，后期的30日均线将会是重要阻力，突破的概率不大；郑棉小幅下跌，但预计在10日均线13870附近将遇到支撑，并且MACD即将形成金叉，如能跌到13900附近，可少量买进。

2016年 09月08日豆类油脂期货早评：美作物生长依然良好

资讯要点：

1.根据美国农业部最新一期的作物生长报告显示，美豆优良率依然保持73%，结荚率97%，与五年均值持平，但高于去年同期的95%，落叶率为12%，与五年均值持平，但低于去年同期的15%。

2. 最新一期美国大豆对中国装运量可以看到，8月底9月初美豆对中国装运量达到90万吨以上，预计10月11月国内到港大豆数量将增加。

3. 荷兰合作银行预计8月马来西亚棕榈油产量环比增加约13%，创出年内最高产量，但同比仍然下降约10%。

4. 国内一级豆油现货均价6360（0）元/吨，四级豆油均价6292.63（0）元/吨；豆粕现货均价3223（23）元/吨；棕榈油现货价格至6316.67（16.67）元/吨；大豆进口均价3504（0）元/吨。菜油价格6300（0），菜粕价格2570(0)。

5. 国内大豆港口库存641.28（-13.35）万吨；豆油商业库存120（0）万吨，港口库存127.5（6.1）万吨。棕榈油港口库31（2.3）万吨。油厂豆粕库存72.85（0）万吨，油厂菜籽库存63.05（0）万吨，油厂菜油库存13.06（0）万吨。

盘面视点：

1.美豆昨收975.9，上涨1.98%；美豆粕昨收317，上涨2.38%；美豆油昨收33.13，上涨0.12%；马棕油收于2599，下跌1.14%。

2. 豆粕1701收于2942，上涨0.93%；菜粕1701合约收于2256，上涨0.58%；豆油1701收于6248，下跌0.67%；棕榈油1701收于5514，下跌0.65%；菜籽油1701收于6250，下跌0.35%；

3. 豆粕09合约贴水99.03，豆油09合约贴水192.63,棕榈油09合约贴66.67，菜油合约贴水256.

小结：

美国大豆情况保持良好，但落叶率指标不及去年同期，对今年大豆能否达到预期单产出现担忧。不过尽管如此，优良率等指标依然高于去年同期。

豆粕预计反弹继续，但高度预计难以超过2970-3000的区间。

棕榈油逐步做出双头形态，夜盘有所回落，继续上行压力增加，昨日轻仓沽空今日可继续谨慎持有。