南华商品指数上涨0.02%。除了农产品板块下跌0.68%，其余所有板块均有所上涨，最大涨幅金属板块上涨0.68%。胶合板主力合约涨幅最大为3.78%，棉花主力合约跌幅最大为3.16%。证监会“动真格”重点核查影视、VR等热门虚拟经济并购重组。

黑色早评

1. 螺纹：不建议追多

昨螺纹强势上扬，夜盘继续小幅走高。现货方面，唐山方坯报价1820（+10），螺纹全国均价2258（+3），低价资源成交较顺，出货增加，市场心态转好。

钢厂方面，今少数钢厂调低螺纹出厂价格10-30元/吨，其余未现明显变化。据宝钢集团21日发布的最新消息，宝钢集团正在推进产业转型升级，宝钢不锈钢2500ｍ³高炉在生产完最后一炉铁水后，已正式关停。2016年6月上旬，参加中国钢铁工业协会生产经营旬报统计的144家会员钢铁企业（按集团口径为94家），本旬共生产粗钢1741.65万吨、生铁1705.65万吨、钢材1625.91万吨、焦炭341.66万吨。

虽说市场心态积极向好，期价也大幅探涨，但这只是对短期利多因素的回馈，不具有持续性。当前，华东地区已正式进入梅雨季节，全国地区又现大范围高温降雨天气，虽然产量因限产有所下滑，但需求或将更弱，且唐山钢厂复产迅猛。我们认为后期价格继续上行压力大，不建议追多，日内可于2170附近尝试做空。

2. 铁矿：谨慎追多

昨铁矿大幅探涨，夜盘再次冲高。现货方面，普氏铁矿指数51（+0），日照61.5%澳产铁矿报价375(-5)，现货市场成交情况一般。

从铁矿今年整体供需格局看，下半年供给将明显增加，价格不具有持续上涨动力。此外，矿价难以支撑当前脆弱的钢材价格，相反，钢材价格倘若趋弱下行，那么铁矿将加速下行。虽然唐山限产后复产对铁矿形成短期利好，但我们不认为这能撬动市场。就日内期价来看，上升势头显著，但我们不建议追高。

3. 煤焦：久违大阳线改变不少情绪

河北省委人民日报刊文称，发挥国有企业带头作用，把全省唯一国有钢企河钢集团作为重点，坚持能多压尽量多压，确保今明两年河钢集团压减炼铁产能260万吨、炼钢502万吨，一旦发现违规新建钢铁领导一律免职。另外，部分地方再出信贷收紧政策，当前的房地产市场或将面临一次降温过程。

昨日煤焦主力大涨，收出大阳线，市场情绪或有改善，夜盘亦高开后震荡运行。我们认为此次反弹力度尚可，但昨日几乎全部大宗商品异动且黑色近期震荡无涨，力度偏大我们认为是正常的，技术面亦支持反弹修复。

但上行无量，且供需双降下很难有趋势性行情出现，因此近期操作上仍坚持震荡思路，不盲目追高杀跌。

白糖早评

纽约原糖期货周三连跌第三日，尾盘遭遇卖压，且主产国巴西港口的拥堵情况有所缓解。  国内现货方面，各主产区报价有所下调。柳州、南宁中间商暂不报价。下方支撑5730，次下方支撑5650，上方压力5800，次上方压力5900。目前巴西圣保罗州的甘蔗收割工作正在进行，新作甘蔗也正处于种植阶段。良好的天气有助于收割，但本周中段的降雨可能导致收割有所推迟。交易策略：高抛低吸为主，随时关注销量的变化，买9抛1继续持有。

鸡蛋早评

主产区蛋价继续探底，全国开始走进亏损局面；随着蛋价继续回落，蛋商收购积极性减弱，部分地区出现滞销现象。昨日鸡蛋1609低开高走，进入6、7月份，鸡蛋进入消息的真空期，缺乏炒作题材，当前蛋鸡存栏量较高，养殖利润尚可，在玉米、豆粕相关品种缺乏趋势带动的情况下，弱势震荡的概率较大，建议投资者偏空操作。

能源化工早评

1、LLDPE：昨日国内PE市场价格涨跌互现。石化企业继续调涨高压和部分低压价格，成本上支撑市场，带动市场价格涨50-100元/吨。但中油华北下调线性出厂价格，挫伤市场交投，华北地区线性价格松动50-100元/吨。终端需求改观不大，询盘谨慎，实盘成交刚需为主，市场总体成交一般。线性主流价格在8700-9100元/吨。石化库存水平低位支撑，近期生产企业库存在65-75万吨徘徊，贸易商和下游工厂普遍备货不足，社会库存偏低进一步对现货价格形成支撑。煤化工成本优势显现，新装置投产计划可能加快，市场中长期供需预期承压，但短期来看，库存偏低，可能延续震荡偏强，不过冲高回落的概率也加大。建议暂时观望。

2、PP：昨日国内PP市场价格稳中小幅上涨。今日国内PP市场价格稳中略有上涨。个别石化出厂价调涨，对市场的成本支撑略有增强。贸易商随行出货，观察市场反应；部分货源偏少的贸易商小幅高报，观察市场反应。下游工厂接货意愿下降，市场交投氛围清淡，实盘商谈为主。今日华北市场拉丝主流报价在7200-7250元/吨，华东市场拉丝主流报价在7350-7450元/吨，华南市场拉丝主流报价在7300-7400元/吨。市场供需没有明显变化，预计PP市场价格受货源成本支撑，将延续稳中上涨走势。短期受前期装置检修影响，社会库存不多，支撑价格走强，但检修装置陆续恢复开工，且有新产能投放市场，后期供应预计宽松，价格继续上行空间有限。预计后市基本面支撑力度会减弱，建议短多思路。

3、PTA: 昨日PTA内盘商谈重心小幅上涨，但交投清淡，商谈参考1609减110-125元/吨展开，贸易商询盘，上午现货4600元/吨自提成交。装置方面，珠海BP石化125万吨PTA装置已按计划重启；台化兴业120万吨装置于周末重启；中乌石化6月4日停车，计划7月10日重启；汉邦石化的两条110万吨装置都已停车，预计检修10-15天。PTA开工率回升到74.5%附近，同时聚酯负荷变化不大，检修装置重启导致PTA供应趋于过剩。隔夜PX价格821美元/吨，PTA现货加工成本396元/吨左右。短期来看PTA现货供应偏宽松拖累期价，建议关注近远月套利。

4、橡胶: 现货方面：上海市场14年国营全乳报价在10400-10450（-100/-50）元/吨左右；越南3L报价在10600（-100）元/吨；15年泰国3号烟12200（-50）元/吨；人民币混合胶9800（-100）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片53.99（0.1）泰铢/公斤；泰三烟片55.55（-0.14）泰铢/公斤；田间胶水49（0.5）泰铢/公斤；杯胶39（0.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10300元/吨（0），顺丁橡胶市场价10300元/吨（0）。受到产胶国天气干旱导致供应趋紧，以及英国退欧忧虑缓解，提升了投资至风险偏好，沪胶区间上移。青岛保税区库存下跌，且5月重卡销量继续同比大幅增长，显示下游需求表现尚可。随着国内产胶区陆续开割，原料供应开始增加，胶水价格下跌，但目前沪胶绝对价格偏低，万元关口仍有较强的支撑。建议投资者前期多单可继续持有，不宜追多。

基本金属早评

央行今日继续对稳健的货币政策加码，周三净投放850亿，很大程度上缓和了 MPA考核与英国退欧风险带来的资金面收敛，国内流动性将大概率实现平稳跨季。另一方面，今日英国退欧公投在即，市场观望情绪浓厚，隔夜有色金属整体成交谨慎，预计日盘将延续平稳走势。

隔夜沪铜走势相对平稳，价格收于60天均线之下。短期内与基本面发生背离。洋山铜溢价回升至50美元/吨，沪伦比值抬升，进口铜再度流入国内市场，5月铜矿进口量同比飙升46%。上周铜精矿TC已涨至年内最高，生产积极性增强，新增产能投产，预计6月平均开工率与精铜产量将上升。国内供给侧改革对铜业影响有限，下游需求受淡季拖累将保持疲软，市场整体供过于求的现象将愈加明显。周线上MACD与KDJ出现诱人金叉，但英国脱欧公投在即，多头应严格控制风险，谨防回调。

美元走弱叠加先前的收储传闻助力铝价反弹，隔夜沪铝成交量大幅萎缩，呈小幅震荡走势。前期铝的减产与库存下滑对铝价形成支撑。但自二季度开始，人民币的贬值、煤炭价格降低、电费下调等降低了铝价的成本，国内铝业投产和复产速度明显加快。库存止跌反升的现象暗示供应短缺的格局将出现扭转，重点关注供给侧改革对铝复产与增产的限制影响。目前铝的基本面正在转空，上方12500沉重压力，难有趋势性上涨。预计短期内依然以箱体震荡为主。

沪锌隔夜高开后小幅回落。海外矿山大幅减产，新矿开发投资急剧减少等因素直接造成锌矿供应缺口。国内矿山复产量十分有限，助力供不应求预期。苦于原料紧张和低廉的加工费用，国内镀锌企业开工率将进一步下滑。房地产与基建增速回落，后期需求端将保持疲软，但整体供不应求的格局将延续。目前市场对嘉能可的复产预期和隐性库存的担忧阻碍了锌价冲高，但就价格来说离嘉能可的复产价位还有一段距离。当前价格站在均线组之上，下方20日均线有明显支撑，15500以下适宜做多。

镍价近期呈高位震荡格局。国际镍研究小组称，全球精炼镍供应缺口正在扩大，供应过剩的格局已发生根本性扭转。新增不锈钢产能在短期内提振了镍的表观消费，菲律宾潜在的供应中断预期仍在发酵，两者解释了镍价近期的飙升。5月国内电解镍和镍铁产量收缩，镍矿进口下降，略微缓解供应压力，但整体库存量仍处于高位，对反弹高度形成压制。总体来看供应端的收缩以非常规减产预期为主，随着不锈钢消费疲软，供应过剩凸显时将利空镍价。今日上行动能已明显减弱，73000以上可建立空单。