南华商品指数上涨1.14%。除了金属板块下跌0.21%，其余所有板块均有所上涨，最大涨幅能化板块上涨0.62%。胶合板主力合约涨幅最大为7.45%，热轧卷板主力合约跌幅最大为1.06%。次新股大涨沪深两市翻红小幅收涨。

黑色早评

1. 螺纹：震荡

昨螺纹延续，微涨0.39%，夜盘走高。现货方面，唐山方坯报价1790（-40），螺纹全国均价2262（-20），成交一般。

钢厂方面，部分钢厂调低螺纹出厂价格10-20元/吨，现货市场价格也纷纷走低。据上海环保局网站文件，G20峰会9月份在杭州召开的前夕及期间，要求石化、钢铁和水泥等255家生产企业限产，目的是为了减少污染物排放，保障空气质量，时间为8月24日至9月6日。此外，据中钢协统计，2016年6月上旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢174.16万吨，比上期减少3.61万吨，降低2.03%。据此估算，本旬全国日产粗钢234.75万吨，比上期降低1.59%。

当前，供给端虽有所减少，但需求端下滑或更加严重，华东地区正逐步进入高温梅雨的钢材消费淡季，国内钢市整体需求转弱，预计短期钢价延续窄幅震荡格局。

2. 铁矿：震荡继续

昨铁矿成震荡走势，微涨0.82%，夜盘拉涨。现货方面，普氏铁矿指数51.55（+0.55），日照61.5%澳产铁矿报价380(+0)，成交一般。

由于港口进口矿的到货量有所减少，所以港口铁矿石库存量的变化不大，同时，限产结束对矿石需求有支撑，但大环境下钢厂采购需求低迷，以刚需为主，因而矿石价格整体难乐观。同时，我们认为下游钢材价格也是影响矿石价格的重要因素，若钢价表现不佳，那么矿石价格就难强势。短期震荡寻找方向突破。

3. 煤焦：焦化厂境地窘迫，利润不保

昨日央行再度释放1700亿逆回购，降准预期进一步降低，但市场资金流动性得到较好补充，不存在流动性不足。

大部分钢厂目前利润在盈亏平衡点附近，前几日日钢被动复产，鉴于前期准备工作已完成，在利润所剩无几的情况下也必须复产降低成本；但是焦炭仍是“受气包”，钢厂不会排队等待了，也不需要再拉仍在冒着烟的。钢材价格还不是钢厂的下限，钢厂不会立即停产，而亏损或利润不好的钢企选择检修。

至此，煤焦主力短期或有技术反弹，JM1609在685，J1609在865附近压力较大，可轻仓做空；跨品种多螺空煤策略利润有所回撤，适度止盈。

白糖早评

洲纽约原糖期货周一下跌，因主产国巴西天气更干燥，料改善甘蔗压榨状况。昨日夜盘郑糖高位震荡，总体变化不大。国内现货方面，各主产区报价上调。柳州中间商报价5710元/吨，上调30元/吨；南宁中间商暂不报价。下方支撑5800，次下方支撑5750，上方压力5900，次上方压力5950。目前看巴西前期的降雨只是减缓了压榨进度，Unica总裁表示巴西中南部甘蔗压榨天数损失大多可以恢复。而国内的情况则是本月销售创高峰，很多糖厂本月既定任务基本完成，现货相对紧张。操作建议：前期低位多单继续持有，依旧采用逢回调买入的策略，随时关注销量的变化，买9抛1继续持有。

鸡蛋早评

主产区蛋价稳中有落，全面跌破3元；随着蛋价的持续探底，局部地区开始走入亏损，市场走货缓慢，加之部分地区降雨天气影响，预计短期内现货蛋价震荡调整。昨日鸡蛋1609弱势震荡。进入6月份，鸡蛋进入消息的真空期，缺乏炒作题材，更多的是追随玉米、豆粕波动，资金炒作的影响较大，由于鸡蛋期价近期波动幅度很大，趋势性不强，操作难度增加，建议投资者设好止损，日内短线操作。

油脂油料早评

USDA在作物生长报告中公布，截至2016年6月19日当周，美豆生长优良率为73%，之前一周为74%，上年同期为65%。美豆种植率为96%，之前一周为92%，上年同期为89%，五年均值为93%。大豆出苗率为89%，之前一周为79%，上年同期为81%，五年均值为84%。

USDA周一公布的数据显示，截至2016年6月16日当周，美国大豆出口检验量为31.499万吨，高于市场预期的10-20万吨。前一周修正后为149,266吨，初值为136,506吨。

因市场对于中西部地区干燥的担忧减退，隔夜美国玉米市场价格大幅下跌，玉米下跌也向美豆施压，当日美豆期价微跌至20日线获得支撑。国内豆粕目前港口现货报价在3400元/吨附近，1609合约贴水150~200元/吨，技术上连粕在10日线附近有效站稳，短线强势仍在继续。菜粕站上2600整数关口，建议依托2500多单继续持有。连豆回调后初显企稳迹象，产区现货偏紧而抛储消息未落地，预计下探空间有限，建议依托3800上多下空操作。

马棕油周一长阴再创新低，转为继续探底形态。连棕油夜盘跟跌幅度有限，但预计难走出独立反弹行情，建议依托5日线上多下空。连豆油夜盘保持收红，依托5900尝试短多。菜籽油夜盘收复多条均线，建议日内偏多思路。

能源化工早评

1、LLDPE：昨日国内PE市场价格稳中小涨，其中华北和华东个别线性小涨50-100元/吨，华南价格暂稳。华北个别高压略高50-100元/吨，其他变动不大；低压方面部分货少价高，整体变化幅度不大。但下游补仓意向偏弱，实盘成交有限，贸易商跟涨幅度多低于石化拉涨幅度。化库存水平低位支撑，近期生产企业库存在65-75万吨徘徊，贸易商和下游工厂普遍备货不足，社会库存偏低进一步对现货价格形成支撑。煤化工成本优势显现，新装置投产计划可能加快，市场中长期供需预期承压，但短期来看，库存偏低，可能延续震荡偏强，不过冲高回落的概率也加大。

2、PP：昨日国内PP市场价格稳中小幅上涨。部分石化出厂价调涨，对市场的成本支撑略有增强。PP期货市场的强势提振市场心态，现货贸易商多跟涨出货。下游工厂备货积极性有限，市场成交以刚需为主。今日华北市场拉丝主流报价在7050-7100元/吨，华东市场拉丝主流报价在7200-7300元/吨，华南市场拉丝主流报价在7100-7200元/吨。市场供需没有明显变化，预计PP市场价格受货源成本支撑，将延续稳中上涨走势。短期受前期装置检修影响，社会库存不多，支撑价格走强，但检修装置陆续恢复开工，且有新产能投放市场，后期供应预计宽松，价格继续上行空间有限。

3、PTA: 昨日PTA内盘价格维持坚挺，现货商谈参考1609减110-125元/吨展开，现货4650元/吨自提成交，仓单商谈价格较高，听闻4680元/吨附近有成交；贸易商接盘为主，零星聚酯工厂询盘。装置方面，珠海BP石化125万吨PTA装置已按计划重启；台化兴业120万吨装置于周末重启；中乌石化6月4日停车，计划7月10日重启；汉邦石化的两条110万吨装置都已停车，预计检修10-15天。PTA开工率下滑到72%附近，同时聚酯负荷变化不大，短期受汉邦等几套装置检修影响，PTA供应基本平衡。隔夜PX价格807美元/吨，PTA现货加工成本回升到409元/吨左右。

4、橡胶: 现货方面：上海地区天然橡胶市场，14年国营全乳胶报价10500元/吨，标二报价10200元/吨，15年泰国RSS317税12200元/吨，越南3L胶17税报价10700元/吨，市场报价上涨，实单具体商谈；云南地区天然橡胶市场，16年民营全乳胶报价10700元/吨，标一报价9900元/吨，标二报价9800元/吨，市场价格上涨，观望情绪明显，实单详谈。天胶基本面符合往年季节性规律，上游主产国陆续进入供应旺季，不过截止2016年6月中旬青岛保税区橡胶库存转跌下降5.9%。接下来淡季效应将拉低轮胎企业的开工率。据统计，截至6月初，山东地区全钢胎企业开工率为68%，半钢胎企业开工率为72%，较5月初分别下滑2—3个百分点，轮胎产出继续呈现下滑迹象。建议投资者前期多单可继续持有，不宜追多。

基本金属早评

美国企业债迅速飙升，坏账率创历史新高，进一步阻碍美联储加息道路。另外，上周英国亲欧盟议员遭袭身亡，最新民意调查显示支持留欧人数比率小幅高于退欧人数，市场对英国脱欧忧虑有所降温，美指连续下挫收出五连阴，油价企稳回升。有色金属从下行压力中暂得喘息。

沪铜夜盘中继续冲高。洋山铜溢价回升至50美元/吨，沪伦比值抬升，进口铜再度流入国内市场，国内供给端或进一步恶化。上周铜精矿TC继续小幅上扬，生产积极性增强，新增产能投产，预计6月平均开工率与精铜产量将上升。国内供给侧改革对铜业影响有限，下游需求受淡季拖累将保持疲软，市场整体供过于求的现象将愈加明显。美指持续下滑，原油价格止跌回升对铜价形成支撑，但在脱欧公投之前铜价会一直承压，目前价格重心已下移至35500一线，坚持逢高沽空的思路。

近期国务院发布有色金属转型指导意见，电解铝的复产和投产有望受到抑制，叠加美元大跌，沪铝隔夜受振冲高回落。前期铝的减产与进口量下滑对铝价形成支撑。但自二季度开始，人民币的贬值、煤炭价格降低、电费下调等降低了铝价的成本，国内铝业投产和复产速度明显加快。库存止跌反升的现象暗示供应短缺的格局将出现扭转，国际铝业协会的数据显示，5月全球原铝日均产量呈增加态势。基本面转空后铝价将失去上行动能，预计在11600-12200区间弱势震荡为主。

上周两市库存双双大增，迫使锌价高位下调。隔夜沪锌盘中急速拉升，收于均线组之上。海外矿山大幅减产，新矿开发投资急剧减少等因素直接造成锌矿供应缺口。国内矿山复产量十分有限，助力供不应求预期。苦于原料紧张和低廉的加工费用，国内精炼锌的产量亦受到限制。房地产与基建增速回落，后期需求端将保持疲软，但整体供不应求的格局将延续。目前市场对嘉能可的复产预期和隐性库存的担忧阻碍了锌价冲高，但就价格来说离嘉能可的复产价位还有一段距离。

伦镍库存降至19个月低点，隔夜镍价受振高开。国际镍研究小组称，全球精炼镍供应缺口正在扩大，供应过剩的格局已发生根本性扭转。新增不锈钢产能在短期内提振了镍的表观消费，菲律宾潜在的供应中断预期仍在发酵，两者解释了镍价近期的飙升。5月国内电解镍和镍铁产量收缩，镍矿进口下降，略微缓解供应压力，但整体库存量仍处于高位，对反弹高度形成压制。总体来看供应端的收缩以非常规减产预期为主，后期不锈钢消费疲软，供应过剩凸显时将利空镍价。待市场焦点转向基本面后有望跌破70000关口。