南华商品指数上涨1.92%。所有板块均有所上涨，最大涨幅农产品板块上涨2.84%。铁矿石主力合约涨幅最大为5.61%，胶合板主力合约跌幅最大为1.79%。习近平：要促成中美投资协定 要提高宏观经济政策协调。

黑色早评

1.螺纹钢：短期反弹，中期震荡对待

昨螺纹早盘强势走高，午后高位震荡，夜盘继续拉升。现货方面，唐山方坯报价1800（+20），螺纹全国均价2251（+26），现货市场量价齐升，交投活跃。

钢厂调价涨跌互现，整体跌多涨少。消息方面，随着国家供给侧改革的不断落实推进，各地以多头断腕之勇气纷纷出台去产能具体目标，并立下“军令状”，这或将改善市场对后市预期，对钢价形成支撑。但我们认为，这只是市场的短期反弹而已，钢价并未进入上升通道，或许也只是昙花一现，中期钢价上行压力仍然巨大，不应盲目乐观。就行业而言，供给回升，需求转差，库存止稳回升，因而对钢价将形成实质压制，操作上短期可顺势交易，中期仍以震荡思路对待。

2.铁矿：强势反弹，坦然待之

昨铁矿一路强势上扬，夜盘继续冲击高点。现货方面，普氏铁矿指数50.7（+1.4），日照61.5%澳产铁矿报价360(0)，铁矿现货有转好之势，但成交一般，并未有放大之势。

现货市场表现较稳，进口矿小幅探涨，国产矿以稳为主，市场情绪仍普遍低迷，虽然今日铁矿石期货一度逼近涨停，但在需求没有根本性改变之前，国内铁精粉价格不太可能会大幅上涨，成交更多以刚需为主，市场对矿石后期信心是不足的。我们认为，若钢厂补库意愿不强，铁矿价格反弹力度将迅速衰减，更无反弹可言。对当前市场来说，多头氛围较浓时，短期应顺势交易，但中期我们更趋向于震荡对待。

3.煤焦：跨品种多螺空煤策略可行

工信部办公厅、国家发改委办公厅日前下发通知，开展钢铁行业能耗执法专项行动，全面调查全国钢铁企业能耗情况，对钢铁行业强制性能耗限额标准执行情况进行专项监察。另外，楼继伟表示，中国的过剩产能是在2008年全球金融危机后积累的，中国正视产能过剩问题，去年就减少了9000万吨钢铁，今后也会继续减去更多钢铁产能。

夜盘反弹鉴于近日钢坯连续小幅上涨10-20元／吨，从市场结构来看，煤焦比价已经跌至相对低点，且近期企稳，后市比价或有所反弹，即焦炭走势要强于焦煤；另外，螺纹焦炭比、螺纹焦煤比同样处于历史低位，鉴于前期螺纹跌势凶猛，远弱于煤焦主力缘故，近期同样具有企稳迹象。另外，美国“337”调查再次将我国钢厂推向风口浪尖，钢铁行业结构优化问题亟待解决，后市钢铁行业的去产能力度将加大，且煤炭行业去产能效果良好。至此，我们认为螺纹焦煤之间存在价差套利机会，即多螺纹空焦煤。

所以，一旦加大钢铁行业去产能节奏，煤焦必将承压，走势弱于螺纹，价差亦能适度修复。因此，操作上我们建议跨品种多螺纹空焦煤套利，或短期逢低入多JM1609、J1609顺势反弹。

白糖早评

洲际交易所(ICE)原糖期货周一连续第三日反弹，升至2013年以来最高，因主要种植国巴西的降雨阻碍收割且受助于技术性买入信号。因移仓换月导致原糖最终回落至小幅贴水。受原糖回落影响，昨日夜盘郑糖高位震荡，预计今日将有所回落。国内现货方面，各主产区报价下幅下滑，成交一般。柳州中间商报价5560元/吨，上调60元/吨；南宁中间商暂无报价。操作建议：前期低位多单继续持有，节前可适度减仓，未入场者可暂时观望，随时关注销量的变化，买1抛9继续持有。

鸡蛋早评

昨日鸡蛋期价大幅拉升，一举突破短期均线系统压制，行情激烈的上涨导致期价震荡行情加剧，但鸡蛋基本面现状不支持过高涨幅，进入6、7月份即将进入鸡蛋消费淡季，且目前蛋鸡存栏量较高，养殖利润可观，这些都限制鸡蛋价格进一步上涨。从技术上看，鸡蛋1609合约4000整数关口压力较大，操作上，建议投资者依托4000,逢高抛空为主。

能源化工早评

1、LLDPE：昨日期货价格震荡偏强，成交量减少，持仓量增加。现货国内PE市场价格窄幅震荡，部分谨慎追涨，其中华北和华东个别线性和高压涨50-100元/吨，各大区部分低压走高50-100元/吨。终端采购有限，尤其高价抵触情绪限制贸易商出货。其中线性主流价格区间为8450-9000元/吨。6月石化企业检修较少，市场供应预期较为宽松，下游需求依旧处于淡季，工厂按需采购为主，供需面整体依旧承压。技术上，反弹空间有限，仍会面临继续下行的风险，但是虽有下行空间但不建议过分追空，关注与PP的套利。7760-8350区间操作。

2、PP：国内PP市场价格区间整理为主。石化企业出厂价平稳，贸易商货源少，报价坚挺；下游工厂谨慎观望，市场交投清淡。今日华北市场拉丝主流报价在6850-6950元/吨，华东市场拉丝主流报价在6950-7100元/吨，华南市场拉丝主流报价 6850-7000元/吨。短期受前期装置检修影响，社会库存不多，支撑价格走强，但检修装置陆续恢复开工，且有新产能投放市场，后期供应预计宽松，价格继续上行空间有限。预计后市基本面支撑力度会减弱，建议6500-6850区间操作。

3、PTA: 昨日午后PTA内盘表现坚挺，现货商谈成交与上午变化不大，聚酯工厂高位买气疲弱，贸易商询盘为主，一单现货4600元/吨送到成交。装置方面，福建佳龙60万吨装置6月1日停车，已于6月5日下午重启；中石油乌鲁木齐石化计划6月4日-7月10日期间检修；华东两套分别70万吨、220万吨/年的PTA装置因高压电线改造计划下周短停3-4天左右，开工率下降到73.1%左右，同时聚酯负荷也有一定下降，目前为83.7%，不过PTA负荷仍保持在平衡负荷以下，因此PTA供应仍偏紧，处于去库存阶段。隔夜PX价格上涨到807美元/吨，现货加工成本385元/吨左右。聚酯各品种现金流拐头向下，POY亏损幅度增大，聚酯库存有增加趋势，终端负荷疲软。上涨动力不足，不宜追涨。

4、橡胶: 现货方面：上海地区14年国营全乳胶10150（+200）；山东地区14年云南国营全乳10150（+200）；衡水地区14年国营全乳无税价格在9700（+100）元/吨，15年民营全乳无税报价9800元/吨(+100)元/吨；云南16年民营全乳胶报价10300（0）元/吨。国内交易所总库存截止上周末320626吨（+767），库存继续增加，且创了近几年来的高位；期货仓单量302400吨（+3640），仓单依旧维持增长态势。5月合约交割完毕后，库存不降反升直接反应了今年消费差的形势。下游轮胎开工率方面，截止6月3日，全钢胎企业开工率69.54%（-1.48%），半钢胎企业开工率72.90%（-0.06%），上周开工率经历前一周的修正之后继续下滑。从技术分析角度看，反弹空间有限，仓单压力压制09合约修复空间，沪胶基本面偏空预期仍然存在。维持空头思路，但不宜追空。

基本金属早评

耶伦并未给出明确升息指示，美指回落触及四周低位，提振基金属走强。今天关注澳洲联储公布最新的利率决议和政策声明。

伦铜现货升水继续回落，LME库存低位回升昨大幅增加。沪铜贸易升水在最低位附近徘徊近期下降，沪铜现货升水近期已走强，库存持续下降，交易总体上有企稳好转迹象，沪铜或在35000附近强支撑后趋势转强。

伦铝现货贴水大幅走宽后已在收窄，总库存在最低位以下且下降步伐还未停止，特别是注册仓单昨大降，短期在1530-1550附近支撑后我们倾向于走势偏强。沪铝现货近期有转弱迹象加上成本端乏力，近端back结构被拉到最高位以上有修复需求，沪铝主力可能还需在12000上下震荡偏弱。

伦锌库存持续下降到前期最低位以下还未停止下降步伐，现货贴水走平徘徊，矿山关闭收缩预期程度更强些，资源区汇率持续走软后已在企稳反弹。沪锌库存持续下降，据称短期矿紧俏程度可能升级，短期站稳15000上方后走势可能强劲。

全球镍供需过剩预期有逆转迹象，资源区汇率整体上显著升值，LME欧洲库存持续下降到低位，伦镍可能已不适宜过度看跌。据称菲律宾总统要求矿业公司停止对棉兰老岛的破坏，镍矿的供应短缺局面有可能出现，沪镍产业链成本传导已显著回升，沪镍70000附近中长期具有储备价值。