南华商品指数下跌0.7%。所有板块均有所下跌，最大涨幅工业品板块下跌0.81%。铁矿石主力合约涨幅最大为1.31%，鸡蛋主力合约跌幅最大为2.42%。再度站上50 中国5月官方制造业PMI好于预期。

黑色早评

1.螺纹钢：波段偏空仍是主旋律

昨螺纹震荡走低，夜盘继续宽幅震荡。现货方面，唐山方坯报价1780（-40），螺纹全国均价2253（-12），现货市场价格仍然偏弱，成交萎靡。

消息方面，中国5月财新制造业PMI为49.2，创下三个月新低，且连续15个月低于50.0临界值。5月份钢铁行业PMI指数为50.9，环比大幅回落6.4个百分点，钢铁行业整体再度趋弱，反弹或也只是昙花一现而已。今现货市场因成本原因整体挺价意愿较浓，但部分大的钢厂却在下调出厂价格，市场实际成交并没有放量，整体持续阴跌，后市仍较迷茫。整体行业供给回升明显，需求持续下滑，库存止稳回升，我们认为上方压力明显，下方成本支撑也较显著，操作上整体应持空头思路，震荡对待，不轻言反弹。

2.铁矿：震荡行情

昨铁矿整体宽幅震荡，收短阳，夜盘震荡继续。现货方面，普氏铁矿指数49.9（-0.3），日照61.5%澳产铁矿报价360(-5)，铁矿现货继续走弱，成交虽有所回暖，但欠稳。

矿石现货市场价格稳中偏弱，部分贸易商对后市依旧不看好，采取低价出货策略，钢厂也很纠结，补库并不积极，对矿石后期信心也是缺乏的。在钢材价格整体偏弱环境下，矿石也不可轻言乐观，同时，矿石港口库存突破亿吨，钢厂复产虽在继续，但很难拉动矿价上扬，上方压力不容小觑。整体上，我们认为矿价短期偏弱势震荡，应轻仓以波段操作为主。

3.煤焦：焦煤坚挺，焦炭承压

从发布的钢铁行业PMI指数来看，5月份为50.9%，环比回落6.4%，在连续五个月回升后再次出现回落，显示钢铁厂订单量不足，库存或出现积压。

夜盘来看，煤焦主力走势呈震荡向上，螺纹则继续表现弱势，区间运行。我们从钢材制造业指数可以明显看出，钢材市场短期内见顶回落，需求不稳，市场对后市表现表示不容乐观，炉料煤焦或将承压，尤其焦炭。短期内，焦煤现价依旧坚挺，焦炭或面临大范围下调风险。预计今日继续震荡，J1609、JM1609大幅向下可能性不大，技术性反弹仍存，建议高抛低吸。

白糖早评

洲际交易所(ICE)原糖期货周三收跌，但在数据显示巴西中南部地区5月上半月甘蔗压榨数据符合行业预估后，跌幅缩小。5月上半月，巴西甘蔗压榨量为3,950万吨，基本符合行业预估。中南部地区糖产量为210万吨，较去年同期增加68.4%，乙醇产量为16亿公升，较去年同期增加29.9%。郑糖昨日夜盘在低位徘徊，变化不大。现货方面，各主产区报价基本持稳，成交一般。柳州中间商报价5500元/吨；南宁中间商报价5490元/吨。海南产销数据公布，产销率为50.23%，同比减少3.93%。此后几日还将陆续公布其他地区的产销数据，预计销售数据都不会太乐观，郑糖存在一定的压力，这些都在情理之中。操作建议：前期低位多单继续持有，5500之上逢低试多，高抛低吸，随时关注销量的变化，继续持有买1抛9的策略。

鸡蛋早评

主产区蛋价小幅回调，下跌区域减少，同时销区北京继续回落；目前销区市场走货逐渐转变，蛋商收购开始谨慎，预计短期内蛋价持续稳中偏弱，局部小幅调整。鸡蛋1609期价昨日弱势下跌。从基本面来看，现货价格开始松动，期价反弹行情结束，接下来的6月、7月为鸡蛋消费淡季，且当前蛋鸡养殖利润可观，蛋鸡存栏量较高，对价格都形成压制。从技术上看，鸡蛋1609合约4000整数关口压力较大，操作上建议投资者依托4000,空单继续持有。

油脂油料早评

1、芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘大幅上涨。2016年7月交割的大豆期约收高21.25美分，报收1099.75美分/蒲；7月期约收高19美分，报收1095.5美分/蒲。美国大豆现货市场报价大幅上涨，跟随期货市场走高。在美湾，美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲式耳11.3775美元，约合每吨418.1美元，比上一交易日上涨25.25美分/蒲。路易斯安那湾的基差报价是比CBOT的7月大豆期价高出35到41美分/蒲，上一交易日是高出25到35美分。在伊利诺伊州的中部地区，大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲10.9625美元，比上一交易日上涨23.75美分。基差报价是比CBOT的7月大豆期价低了7美分到持平不等，上一交易日是低了7美分到5美分不等。

2、马来西亚BMD毛棕榈油期货周三从稍早触及的近三周高位回落，其他植物油市场疲弱给棕榈油带来压力。交易商表示，包括CBOT豆油在内的其他植物油市场走软拖累马来西亚棕榈油期货下滑。马来西亚政府周二宣布，交通和工业部门的生物柴油强制使用量将分别上调至10%和7%。相比之下，印尼计划在今年将柴油中生物柴油最低混合比例提高至20%。

3、现货方面：广东一级豆油6000，基差合同1609+60，库存76.92万吨，广东棕油基差P1609+300,贸易商5430元，库存52.9万吨，马棕油进口成本5730，印尼棕油进口成本5590。天津豆粕3040。

4、操作上：油脂在短期均线止跌，继续短多持有关注中期均线的压力。豆棕9月差夜盘收于692，1月差收于948，白盘收于670下方可继续持有买棕空豆操作。

能源化工早评

1、LLDPE：昨日LLDPE市场稳中有涨，华北和华南地区价格多稳，华东地区受石化调涨的影响，价格上涨50-100元/吨。终端需求改观不大，询盘一般，总体成交平平。LLDPE主流价格在8450-9000元/吨。6月石化企业检修较少，市场供应预期较为宽松，下游需求依旧处于淡季，工厂按需采购为主，供需面整体依旧承压。技术上，反弹空间有限，仍会面临继续下行的风险，但是虽有下行空间但不建议过分追空，关注与PP的套利。7760-8350区间操作。

2、PP:国内PP市场价格上涨，石化出厂价调涨，对市场的成本支撑有所增强。华北市场拉丝主流报价在6800-6900元/吨，华东市场拉丝主流报价在6950-7100元/吨，华南市场拉丝主流报价在6900-6950元/吨。尽管贸易商顺势高报，但下游工厂接货意愿不佳，市场成交偏淡。目前大部分检修装置陆续恢复，并且有新产能投放市场，预计供应端压力会进一步增加。预计后市基本面支撑力度会减弱，建议逢高谨慎卖空。

3、PTA:昨日PTA期货价格走弱，现货报盘基差缩小至80附近，目前现货报盘4450元/吨附近，递盘4400-4430元/吨，午后较早现货4450元/吨偏上有成交，目前商谈4430-4450元/吨展开；上午现货4500元/吨成交。装置方面，中石油乌鲁木齐石化计划6月4日-7月10日期间检修；华东两套分别70万吨、220万吨/年的PTA装置因高压电线改造计划下周短停3-4天左右， PTA的负荷在74%附近，但聚酯开工率仍在高位， PTA供需处于相对紧平衡状态。隔夜PX价格797美元/吨，现货加工成本回升到415元/吨左右。聚酯各品种现金流拐头向下，POY亏损幅度增大，聚酯库存有增加趋势，终端负荷疲软。目前基本面无较大矛盾，不宜追涨。

4、橡胶:现货方面：国内现货价格1190-1210（0），国内船货价格1210-1220（+10），美金烟片现货价格1450-1460（0），美金烟片船货价格1520-1550（0），新加坡船货价格1240-1260（0），泰国工厂船货价格1260-1280（0），人民币混合胶价格9400-1280（0）。随着割胶旺季的到来，供应充足将使得原料价格承压，中期来看，下游消费的增速也将放缓。因此沪胶目前上行空间 有限，应维持空头思路，预计短期内底部震荡整理，关注10135支撑线，短线交易为主。

基本金属早评

继续关注美国经济数据的表现，成了美联储是否提早加息的关键，美元指数升势或暂缓。人民币有持续贬值倾向，铜锌内外比值有回升动力。

伦铜库存低位呈现小幅增加趋势但近期放缓，现货升水走强到之前高位附近但昨回落。沪铜贸易升水在最低位附近徘徊近期下降，沪铜现货升水近期已走强，精废铜价差从偏高处已回落，沪铜库存持续下降，交易总体上有企稳好转迹象，沪铜或在35000附近获得强支撑。

伦铝现货贴水大幅走宽后已有收窄迹象，短期看伦铝处于偏弱企稳态势中，但总库存在最低位以下且下降步伐还未停止，短期在1530-1550附近支撑较强。沪铝库存上周继续下降到最低位以下，近端back结构被拉到最高位以上有修复需求，但内外比值最高位附近，12500上方可能有沉重的压力。

伦锌库存持续下降到前期最低位以下还未停止下降步伐，现货贴水已转为升水徘徊，矿山关闭收缩预期程度更强些，资源区汇率持续走软后已企稳。沪锌社会库存持续下降，据称短期矿紧俏程度可能升级，短期站稳15000上方后走势可能强劲。