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铜下游需求疲软:浙商期货6月1日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-06-01 17:53:15 来源:浙商期货

美国新屋销售以及失业救济人数等经济数据表现有所好转,美联储加息预期升温使得美元短期维持强势。近期由于海外矿山积极削减成本,部分铜矿工人利益受损,导致智利和秘鲁出现罢工现象,但短暂罢工难以扭转当前铜市供大于求的格局。目前消费逐步进入淡季,下游需求疲软依然压制铜价,预计短期弱势震荡为主,逢高短空参与。

逢高短空

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振,但产能过剩的矛盾依然存在,随着价格回暖关注铝企复产和开工情况,预计短期高位震荡,短线参与。

观望

国内锌矿山品位低且成本较高,不少中小矿山面临亏损减产或停产,同时海外精矿紧张初现端倪,锌精矿加工费有所下滑,进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖,部分基建订单亦有所增加,预计锌价短期高位震荡。

观望

钢铁

上周钢厂开工基本持稳,但吨钢利润已经亏损,需求季节性转差,钢厂通过降低高品味矿入炉配比方式削减产量,但供给压力短期仍未改变,社会库存增加,后市钢厂可能重新进入减产阶段,对10月期价形成一定支撑。周末钢坯累计下跌80元/吨,唐山地区对企业烧结和铸造开工限制,相对利空炉料而利多成材,钢材现货预计将维持弱势反弹,期价维持震荡。短线操作。减产预期和需求季节性支撑10-1正套,可尝试介入。

短线,10-1正套介入

焦炭

需求端:钢厂开工短期回升依然利多焦炭需求,但大中型钢厂焦炭库存可用天数继续回升,前期供给不足缓解。钢厂利润大幅下降,后市或对焦炭现货价格进行打压。供给侧改革为当前核心,市场预期远期钢厂去产能利空焦炭需求。供给端:焦化企业开工缓慢回升,库存历史低位连续两周反弹,供应缺口边际收窄。钢厂利润下降,焦炭供应缺口收窄,钢铁行业去产能打压远期需求预期,现货出现下跌,关注期价贴水过大风险。反弹抛空。

期价贴水过大风险。反弹抛空

焦煤

需求端:短期钢厂及焦化厂开工回升将继续利好需求,钢厂及焦企炼焦煤库存小幅下降。供给端:山西严格落实去产能政策,4月原煤产量同比大降11%,国内供给明显收缩,煤企库存依然偏低,港口库存小幅下降。优质焦煤现货供应依然紧张,但期价跟随黑色产业链维持弱势。做空焦化利润逐步止盈。

做空焦化利润逐步止盈

动力煤

宏观,大宗商品反弹反制美联储宽松,通胀担忧下国内货币环境转向稳健,宏观利多减弱。需求端,工业用电维持平稳,民生用电维持低位,整体电煤需求维持弱稳;电厂电煤库存及日耗维持低位,库存可用天数中位,暂无集中补库意愿。中转端,沿海煤炭运价反弹走低,秦港黄港锚地船舶数维持低位,环渤海煤炭库存低位回升。供给端,山西煤炭行业去产能政策超预期落实,国内煤炭供给收缩,库存下降; 3、4月进口量反弹。单边建议观望。基于季节性差异,价差25元/吨以下,可尝试买zc1701卖zc1609。买zc1701卖zc1609。

价差25元/吨以下,可尝试买zc1701卖zc1609。买zc1701卖zc1609

天胶

国内产区逐步开割,市场国产胶现货有限,东南亚产区即将开割,不过干旱灾情影响,原料供应放缓,美金船货报盘高企,合艾原料价格宽幅震荡,市场对高价胶接盘意向不高,成交低迷,近期厂家开工仍处于相对高位,市场出货量增多,不过伴随逐步转热,厂家开工积极性或将有所下降。4月底青岛保税区橡胶库存下降,4月份国内重卡市场销售好转,基本面短期多空交织,短线操作,买01卖09头寸持有。      

短线操作,买01卖09头寸持有

大豆/豆粕/菜粕

整体来看,当前北美春播炒作正逐步成为市场焦点,从季节性看,CBOT大豆后市依然寻找做多机会为主,短期关注基金净多仓位调整压力,技术上CBOT大豆暂关注1100美分压力,下方强支撑1000美分。 国内方面,进口豆到港量依然较大,加上国储豆抛储,预计届时现货仍将承压,不过从当前情况看,现货市场节奏调控较好,压力可能缓释。粕类中线逢低做多思路不变,短期注意控制仓位。

中线逢低做多思路不变,短期注意控制仓位回避风险

豆油/棕榈油

随着大豆集中到港,以及菜油继续抛储,加上棕榈油季节性旺产季来临,植物油远期压力慢慢兑现。考虑到去年以来油脂大底部已经出现,持震荡思路。

暂观望

菜油

菜油抛储仍在持续中,今日继续抛储147155吨,成交率75.75%。截至目前,已抛储2012年菜油80万吨左右。虽然市场确认大底部已经出现,但上方依然面临压力。

暂观望

玉米/玉米淀粉

玉米新年度价补分离,暂时不会入场托市。短期看国储节奏,c1609期价预计仍有支撑,长期看空思路不变。操作上玉米/玉米淀粉逢高抛空的思路不变。

逢高做空思路,注意滚动操作

白糖

15/16年度产量预估在880万吨左右,工业库存达历史最低。但目前销售情况仍暂无起色,产销率同比偏低,压制利好,行情震荡盘整为主。在未来若进口管控和打击走私继续严管,则白糖上涨基础仍在。预估5月广西糖销售在40-50万吨,云南收榨接近尾声。操作上,滚动操作为主或观望。

滚动操作为主或观望

棉花

棉花抛储继续保持高成交率,本月轮出量为58.8万吨,基本满足市场需求,在下游市场仍未明显好转的情况下,若抛储正常进行,只是出库不畅,那么在纺企完成急需的补库之后,出库的快慢影响将弱化,储备棉的流出仍将对近月造成压力。储备棉轮出将是长期稳定的过程,后续成交率和价格将会有所下降,继续压制近月。今日抛储资源无进口棉,关注成交情况。继续关注CF609-CF701反套,单边暂时观望为主。

单边暂时观望为主

PTA

油价走强背景下,石脑油及PX价格反弹,PTA基本面变化不大,PTA5月天量交割,仓单流出后或对现货市场造成一定打压,但整体来看,16年新增PTA及PX装置有限,产能扩张明显放缓,市场对9月需求仍有一定预期,操作上建议,PTA09多单离场。

PTA09多单离场

LLDPE

原油价格反弹,成本支撑增强。基本面来看,L正值农膜淡季,基本面来看供需双降,但6月将进入备货期,后市需求支撑将有所增强,短期判断偏强震荡,操作上建议,日内短多操作为主,LPP买9抛1套利可继续持有。

日内短多操作为主,LPP买9抛1套利可继续持有

玻璃

近期沙河地区出货受到降雨的影响略有减缓,不过生产企业和贸易商库存仍处于低位,部分生产企业的薄板玻璃涨价10元左右。华南地区上涨整体涨价之后,出库一般,没有大幅度增加的迹象。华中地区近期生产企业产销尚可,市场价格稳定为主。短线操作。

短线操作

甲醇

近期部分国内甲醇市场出货好转,短期或有止跌迹象,然在新型下游未重启、传统下游开工较低以及部分新建甲醇装置投产预期下,短期或压制甲醇价格上涨空间;港口方面,期价及油价走高,或支撑日内期货震荡上行,进而支撑港口市场价格。但总体来看,进口货源或集中到港、港口部分下游装置检修等潜在利空点仍存,仍将对港口价格形成一定的打压,短期内港口市场价格上升空间或受到一定的压制。操作上甲醇09多单持有,止损上移至1865。

甲醇09多单持有,止损上移至1865

铁矿石

钢厂开工基本持稳,但吨钢利润已经亏损,下游需求季节性转差,钢厂通过降低高品味矿入炉配比方式削减产量,但供给压力短期仍未改变,社会库存增加,后市仍有减产压力。供给端,伴随海运旺季来临,到港压力增加,上周港口库存持平,但仍有上行压力。唐山地区对企业烧结和铸造开工限制,相对利空炉料而利多成材。供强需弱,矿价仍将承压,短期矿价跌幅过大,可能面临调整,但不改弱势格局。昨日普氏小幅回升至51.8,港口现货365元/湿吨,折合盘面基准约405元/吨,期价贴水较深,不建议追空。但大幅反弹仍可抛空。减产逻辑支撑1-9反套,滚动操作。减产预期支撑做多虚拟利润。

反弹抛空,1-9滚动操作,做多虚拟利润择机介入

股指

资金回流提升市场风险偏好,但人民币承压不利市场,期指震荡偏强。

震荡偏强

国债

6月流动性面临人民币贬值压力,警惕流动性冲击影响,期债震荡。仅供参考。

震荡


责任编辑:黄荣益

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华鑫期货: 华鑫期货有限公司(以下简称华鑫期货)是由华鑫证券有限责任公司独资控股的国有金融企业,注册资本为2.9亿元人民币。华鑫期货拥有国内所有期货交易所会员资格和交易结算资格,同时也是中国期货业协会首批会员单位和上海市期货同业公会的理事单位。为客户提供金融期货经纪业务、商品期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理等期货及其他衍生品服务。 华鑫期货提供全市场、多品种极速期货交易开户、期货合约及期货期权合约买卖、期货交易风险管理的服务,通过专业的投资咨询服务为客户提供在期货市场中的套期保值及财富管理。作为券商系期货公司,金融期货是华鑫期货的优势业务板块,特别是在股指期货、国债期货等品种的开发和服务上形成了自己的特色。 官网链接:https://www.shhxqh.com/home/index.html
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