金融危机虽然尚未过去，但“后危机时代”已成为近期的关键词。 如果将2008年9月14日雷曼兄弟宣布破产保护作为本次危机集中爆发的时间节点，那么商品市场经过14个月的洗礼，大部分商品价格均已回到危机爆发前的水平，我们暂且可以简单的认为，金融海啸的强烈冲击波已经远去，余震虽然不能低估，但更多的应该受制于新的触发点。美豆作为全球农产品的风向标，商品属性的特点决定了其在大的金融动荡中，表现出下跌的抗跌性与上涨的滞后性。在后危机时代，美豆将会以什么样的态势演变，我们可以从以下几个方面来分析。

流动性充裕短期不变
 
　　本周二美国商务部公布了美国第三季度GDP第一次修正报告，报告表明，受政府实行的大规模刺激政策推动，美国第三季度GDP环比增长了2.8%，该数据明显低于初步预计的3.5%水平，不过这也是美国经济在持续4个季度下滑后的首次增长，同时第三季度美国企业盈利同比增长了10.6%，为2004年以来最快增幅，数据均出现向好迹象。但是目前美国国内失业率以及房屋违约率始终处于激增状态，相对宽松的货币政策对美国经济复苏仍然发挥着不可估量的作用，因此短期内美国采取回收过剩流动性的可能性不大。其他主要发达国家并没有回抽流动性的端倪，因此资本市场资金充裕的状态短期内不可能改变。CFTC统计数据显示，目前传统基金在美豆期货上的持仓达到443987手，同比高出41.71%，其中净多头比例达到20.52%，同比增加12.64%，商品市场仍然备受主力资金追捧。因此以后几个季度来看，资金撤离商品市场时机尚早，商品市场仍然以强势为主。
 
　　美元指数颓势难改
 
　　美元持续9个月下跌，除了6月份出现一轮反弹以后，难见回升，这使受惠于弱美元资产价格不断刷新阶段性高点。上文已经指出，在失业率、房屋违约率等重要指标没有本质好转之前，很难出现美国“退出策略”很难出台，因此弱美元格局短期内不会改变。同时加之国际货币基金组织提升ＳＤＲ份额、中东国家停止使用美元作为交易货币的做法都将遏制美元的上涨。市场普遍预期美国将在明年第三季度开始加息，但是从近几年美国加息与美元走势相关性来看，从加息到美元真正走强存在很长的时间差，加息初期多以美元继续走低为主。1994年加息美元指数下跌16%，到1997年才收复失地；1999年7月，美国开始加息，美元指数下跌6%，7个月以后才开始反弹。因此从长期来看，美豆贬值趋势是不可挡，在弱美元的影响下，美豆价格具有上涨的外在推动力。
 
　　南美天气支撑盘面易涨难跌
 
　　目前北半球大豆产量已经尘埃落定，南半球大豆生长情况成为2009/10年度全球大豆总产量的最终决定因素。近期南美大豆播种期的干旱成为市场炒作的焦点。从巴西和阿根廷的天气情况来看，巴西干旱情况较轻，干旱地区涉及大豆主产区较少，目前存在天气威胁的是阿根廷地区。相关资料显示，目前阿根廷至少有700万公顷的意向大豆播种面积仍遭受干旱，并且许多地区的最佳播种时期将在大约两周内结束，种植面积能否达到预期存在较大不确定性。另外一个值得关注的问题就是阿根廷的种子问题，2008/09年度阿根廷大豆大面积受灾，产量只有3200万吨，减产幅度达到32%，大豆质量严重受损，大豆种子品质将会对新作大豆生长造成一定影响。10月末油世界预计阿根廷大豆产量为5200万吨，随后在11月3日下调200万吨，11月17日，该机构将阿根廷产量调至4800万吨。从时间来说，目前南美天气刚刚进入预炒阶段，到了明年1、2月的开花期，3、4月的灌浆期都将会出现一波炒作。美豆从11月以后开始集中上市，后期美国农业部会按照惯例对南美大豆产量进行反复调整，用数字游戏来助推大豆价格。
 
　　强劲出口消减结转库存
 
　　目前支撑美豆上涨的一个重要因素就是中国的进口。据中国海关总署发布的最新数据显示，今年十月份中国大豆进口量为252万吨，比上年同期进口量增长了18%；今年一月到十月期间，大豆进口总量比去年增长了13%，达到了3488万吨。报告也显示，从今年11月到明年2月期间，中国每月的大豆进口量可能超过350万吨，甚至达到400万吨。虽然国内仍然有接近500多万吨陈豆尚未抛储，新豆也将陆续上市，但是从最新的收储政策来看， 3740元/吨的价格将成为政策底部，对于油厂来说，在国内外大豆接近的情况下，出油率更高的进口豆依然是首选，因此国内大豆进口量仍然将保持强劲势头。美豆出口量的增大直接消减美豆结转库存量，这成为美豆上涨的内在动因。
 
　　综上所述，2008年以来的金融海啸对商品市场的影响已经远去，在后危机时代，市场更多的是面对危机的后遗症---宽松货币政策带来的通胀。在这个大前提下，2009/10年度美豆850-900美分的价格底部已经确立，后期美豆市场将会以通胀作为引擎，南美天气和美豆出口作为两翼，保持强势上扬格局，期间小幅调整在所难免，但是中长线做多思维应始终保持不变。