连塑主力合约1001自本月13号大幅冲高之后，便在今年8月份的高点区域附近遭遇强劲阻力，数度冲高遇阻。从连塑主力合约1001在近两周高位震荡调整中的持仓量以及成交量的变化来看，多空分歧加剧迹象明显，多方认为目前阶段处于塑料的需求旺季、上游厂商出场报价的不断抬高、原材料成本的高居不下以及对宏观经济复苏预期向好等方面的原因而坚决采取逢低建仓的策略，空方则认为后期开工率及潜在产能的不断释放和国内需求市场仍未全面复苏的预期将会使塑料价格向下大幅修正。

我们先从国内宏观经济角度的复苏进程来分析。自国庆之后，世界银行以及中国政府不断上调中国09年GDP的幅度，连塑主力合约在本月12日向上大幅拉升并突破前期盘整区域的一周前，世界银行将中国09年GDP上调至8.4%，而上周中国政府更是将四季度的成长预期由9.6%上调至10%，从这个角度可以很直观地看出国内经济正在以超出预期的进程快速复苏，这将给国内塑料需求市场复苏带来极大的助力，另外，无论从上游生产商至经销商再到下游消费市场的角度来看，国内经济复苏进程加快的现实必然会提升其对国内塑料市场复苏进程的预期以及国内塑料价格后市上涨速度的预期。我们可以从连塑远月合约近期的表现得出一致的结论，尤其以连塑远月合约1005表现得最为明显，其期价近期并未跟随主力合约走势，反而持续大幅走高，并已经完全突破今年8月中旬的高点区域即12000点且增仓迹象明显。
 
　　基本面情况，受现阶段供应紧张以及部分装置减产等因素，上周亚洲乙烯价格继续上扬，分别为CFR 东北亚上涨70美元/吨及东南亚上涨10 美元/吨，已分别达1060-1070美元/吨和1090-1100美元/吨。另外，亚洲LLDPE 报价也持续上涨，CFR 远东/东南亚至1290-1300 美元/吨，CFR南亚地区价格至1280-1290 美元/吨。国内现货市场上，中石油和中石化公司在本期内继续提高LLDPE 的出厂价格，以中石油牌号7042 的LLDPE 为例，华东地区调价达500 元，华南地区调价也达400 元，现在主流报价在11200-11400 元/吨。上游出厂价的进一步上行使得塑料现货市场价格极为坚挺且部分厂商的惜售心态也是塑料价格高居不下的一大支撑，另外，虽然部分下游经销商及消费市场由于近期价格的高企而不愿意大量买进，但日常必要的生产及备库行为依旧使得塑料价格维持在高位。再者，由于近期国内北方普降大雪，北方地区农膜的消耗量大幅增加，这又给了塑料价格以极好的上涨理由。所以个人认为，上游厂商不断抬高的报价以及需求市场的不断扩张使得近期塑料价格的表现极为坚挺。
 
　　上游原材料即原油方面，近期原油价格在80美元附近剧烈波动，上冲动力衰竭的迹象极为明显，这说明原油消费并不像市场当初预料的那般强劲，而是有相当一部分转化为了隐性库存，原油价格在达到80美元初期遇阻并持续大幅波动至今所披露出原油库存时增时减的情况说明了这一问题，说明市场持续消耗原油的能力并没有得到很好的恢复，也同时揭示了国外主要经济体的复苏进程并不像市场当初预想的那般顺畅。但连塑期价近期的表现似乎并没有受到成本止步不前的影响，依旧持续冲高。从这方面来看，个人认为，国内空方力量不应该对上游原材料成本将限制塑料价格的升幅抱有太大的期望。因为在经济危机时段以及经济复苏初期，需求情况的改善与否才是决定商品价格的决定性因素。在国内与国外主要经济体复苏进程出现分化的情况来看，个人以为，国外市场对塑料价格的影响将会继续弱化，而国内消费市场的转化与否才是塑料后市价格动向的关键要素。
 
　　从技术角度来看，虽然连塑期价短期内有回调的压力，但在11150-11250点的区域附近会形成极强的支撑，且从整体来看，连塑期价后市在11150-11750的区域内站稳之后，其上行空间将会进一步打开。
 
　　综上所述，个人认为，连塑虽然短期内面临回调压力，但中长期上涨趋势仍然保持不变，所以回调幅度不应预期过深。但是，连塑后市的上涨幅度也不应该看得过高，因为国内经济仍属于复苏阶段且塑料市场的开工率以及产能正在逐步扩大也是不争的事实，所以后市连塑的上行空间和速率都将受到一定的限制，而在利好预期消化以及国内产能与需求市场相匹配之后，连塑在高位将再度陷入震荡调整，只有在国内经济由复苏进入实质性的增长之后才会再度打开其价格的上涨空间。
 
　　操作建议：连塑短期遇阻调整，前期多单该离场观望，逢回调低点再寻求买入机会，下方支撑11000-11150。