【宏观】

周五美洲时段美国美联储部公布数据显示，美国4月零售销售月率为1.3%，好于预期值0.8%，高于前值-0.4%。美国5月密歇根大学消费者信心指数初值为95.8，高于预期值89.5，高于前值89。欧元区2016年第一季度GDP年率修正值为1.5%，低于预期值和前值的1.6%。

【外汇】

周五美洲时段美元指数微幅震荡反弹，一度上行至94.80附近，随后回来回到94.60附近微弱震荡，短期内美元指数继续震荡盘整的可能较大，中长期持续震荡走强的可能较大。 

【股指国债】

股指：1、4月规模以上工业增加值同比6%，比3月0.8个百分点。1-4月固定资产投资增速10.5%，比3月0.2个百分点；其中，全国房地产开发投资同比增长7.2%，比3月高1个百分点；4月社会消费品零售总额同比10.1%，比3月低0.4个百分点。

2、数据显示，4月投资、消费均下滑，社会总需求疲软，显示经济企稳基础并不牢固。

3、宏观数据低于预期，短期利空股指。

4、受数据影响，期指短线下行后继续反弹可能性较大，IF1605合约3000点支撑较强，中长期仍不改震荡盘整态势，操作上建议短线逢低入多策略，IF止损3000点。

国债： 4月金融数据低于市场预期，新增人民币贷款和社会融资规模均暴跌，M1大增而M2增速创下去年6月以来最低，M1和M2剪刀差创6年新高 。当月新增人民币贷款从3月的1.37万亿元暴跌60%至5556亿元，社会融资规模暴跌68%至7510亿元。虽然如此，我们并不感到意外，年初以来的宏观政策以“稳增长”为主，货币投放和社融规模都大幅增长，经济走出小阳春，这也形成了一定程度的通胀，使得大宗商品和食品等有了较大幅度上涨。四月份以来央行逐渐转为通过多种灵活的货币工具对市场流动性调节，更加侧重于“调结构”。央行政策由之前的偏宽松过渡为更加稳健，这也与我们四月份的几次分析一致。后续我们认为央行仍将在“保增长”和“调结构”之间不断寻求平衡。目前市场资金供需相对平稳，近期连续净回笼，央行适当控制逆回购投放量，维持市场平衡。  五年国债主力期货TF1609收100.355，跌0.06%；十年国债主力期货T1609收报99.370，跌0.10%。短期利率继续下行较难，国债期货进一步上升空间有限，近期可能会高位盘整。

【金属能源化工】

黄金：周五美盘时段COMEX黄金一度微幅震荡回落至1270下方附近，随后微幅反弹回的1275附近，部分回吐前期跌幅，短周期贵金属受到多方因素刺激持续强势震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

白银：周五美洲时段COMEX白银同样微弱先扬后抑，一度下破17整数，随后回到17.10附近微弱震荡，短周期贵金属受到多方因素刺激持续强势震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

沪铜：统计局数据显示：1-4月城镇固定资产投资同比10.5%，低于预期0.5个百分点，低于前值0.2个百分点；1-4月，全国房地产开发投资同比增长7.2%，高于前值1个百分点；4月社会消费品零售总额同比10.1%，低于预期0.5个百分点，低于前值0.4个百分点；4月规模以上工业增加值同比6%，低于预期0.5个百分点，低于前值0.8个百分点。除了房地产数据中国经济数据全面回落，显示一季度末短暂的数据回升并不代表真正需求有实质性持续恢复。面临工业淡季及房地产季节性消退，商品价格将保持弱势。操作上短线逢高抛空，中长线逢大跌买入。

动力煤: 重要数据：

13日，电厂日耗56万吨，环比增。库存1183万吨，环比增。三峡流量14000立米，环比平。秦港库存，450吨，环比增。锚地10，预到11，环比增。

13日，CCI5500指数382元，TC1609合约贴水14元。CCI进口折盘面372元， TC1609合约贴水4元。

日耗维持正常水平，电厂、港口库存偏低，锚地船舶数量回升，周末有船东显示询盘激增，夏季前的补库预计短期内开始，预计需求大增导致价格反弹。操作上，368-370附近逢低做多，注意系统性风险。

焦煤焦炭：13日，普氏中挥发焦煤折盘面711元/吨，JM1609合约贴水46元/吨。

13日，天津港出口焦炭折盘面1153元/吨，J1609合约贴水239元/吨。

周末万鑫达焦炭价格降50元，空头预期钢材价格回落后，焦炭承压兑现，焦煤、焦炭远期价格承压。不过上周螺纹钢价格企稳反弹，周末钢价反弹，短期将迎来反弹，修复贴水。操作上，空单平仓，等待反弹做空。 

沪镍：镍现货平均价67,900元/吨，跌1050元/吨。伦镍价格涨    美元/吨至      美元/吨。LME镍库存412,344吨，减少1674吨。山东镍铁 （FeNi1.5- 1.8）2025元/吨，涨35元/吨。沿海港口菲律宾矿（NI:1.5%-1.6%, FE:25-30%,H2O:30-35%）报价235元/吨，持平。金川镍出厂价68,000元/吨，跌1000元/吨。4月工业增加值增速回落至6%，固定资产投资增长10.5%。4月末社融增量7510亿元，同比少增加3072亿元。人民币贷款5556亿元，同比少增1523亿元。M2余额同比增长12.8%。央行于上周净回笼1100亿元。下游不锈钢销售转弱，但不锈钢产量尚维持高位。沪镍9月合约价格回落至原有箱体弱势震荡，交易上短线为主。目前9月合约技术压力位71000元/吨，技术支撑位66000元/吨。

【农产品】

豆粕: 美豆现货价格下跌拖累期价走弱，豆粕现货价格保持稳定。连盘M1609合约低开高走，期价整体保持良好上涨格局，但是鉴于前期涨幅过大，不建议新单继续追高，观望为宜。

油脂：因原油走低，美豆油跟随收低；受外围市场走弱影响，马棕榈油跳空低开。豆油和棕榈油现货跟盘下调，连盘油脂低开低走，大商所取消豆粕，豆油、棕榈油和玉米淀粉等期货品种当日先开仓后平仓手续费减半收取优惠，利空上述品种期价。操作上建议前期多单逢高减持，新单短空介入，中线等待做多时机到来。

棉花： ICE棉花小幅收高，期价仍处于短期下跌趋势之中，ICE库存增至74625包。中国现货指数328B报12525元/吨，涨2。5月13日抛储成交99.36%，成交均价12234。郑棉夜盘小幅盘升，成交缩量，期价处于短期振荡调整格局之中，操作上观望为宜。

白糖：ICE原糖小幅下跌，前期高附近存在一定技术性压力。广西南宁现货报价5470-5510元/吨，涨20。郑糖夜盘振荡盘整，期价在区间之内呈现振荡偏强态势，操作上原有多单继续持有，新单暂时观望。