宏源期货早评：明星光环渐隐，黑色开启回调

宏观指引

香港万得通讯社报道，为应对近期因MLF集中到期和缴税带来的短期资金面趋紧问题，央行近期连续加大资金净投放力度。尽管央妈频频放水，但短期流动性紧张局面或仍难改变。近期央行频繁进行“MLF+逆回购”来缓解短期流动性压力，机构认为短期降准概率降低。4月26日，央行进行了1400亿元7天期逆回购操作，加上25日进行的MLF及20日、21日、22日的逆回购操作，央行5日内向市场注水11020亿。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2860元/吨，较上一交易日下跌80元/吨；唐山钢坯价格为2480元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报554元/吨，唐山国产矿报575元/吨，普式报价61.65美元/吨。唐山二级冶金焦报940元/吨，天津港准一级冶金焦报1010元/吨。京唐港山西产主焦煤报685元/吨，澳产主焦煤报700元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1610收于2562元/吨，涨幅-1.31%，总成交量为5090030手。铁矿石夜盘1609收于451.0元/吨，涨幅-1.85%，总成交量为927300手。焦炭夜盘1609收于1088.0元/吨，涨幅-2.03%，总成交量为894008手。焦煤夜盘1609收于778.0元/吨，涨幅-3.89%，总成交量为528388手。

技术分析

螺纹主力1610回落至10日均线处，2520点附近存在微弱支撑，CCI回撤至100线下方，多单止盈信号，但不构成趋势做空策略，调整开启。

铁矿石主力1609同样降至10日均线，MACD指标线有望高位死叉，柱状线收窄，多头动能衰竭，430一线仍存在较强支撑，不宜重仓杀跌。

焦煤主力1605连续两根阴线回调，均线支撑密布，反弹通道保持完好，布林通道尚未收缩，价格仍有可能反抽，短线高抛低吸应对调整。

小结

本周钢材现货降幅较大，今晨唐山钢坯已经跌至2400元/吨，自上周末以来唐山钢坯价格累计降幅达到240元/吨。华东及北方地区三级螺纹下旬累计下跌100元/吨左右，近日受到钢坯报价拖累，预计仍有走低空间，毕竟成材报价已经远高于钢坯。螺纹钢盘面总持仓已经从510万手快速走低至343万手，资金大幅流出，价格泡沫正在被挤出。现货端疯狂采购之后势必迎来大力度的抛售行为，价格的回调成为市场共识，库存风险将进一步挤压至终端领域。钢厂钢材库存周度涨幅可观，但单周数据说服力不强，供应端被捆绑以及低库存环境短期内仍不能被打破。另外，上期所和大商所相继出台提高手续费以及减少交易时间等措施，意在控制风险，打压过度投机，维护市场秩序，也对黑色品种的进一步走高设置了障碍。策略上仍以回调应对，考虑技术支撑密布，反抽概率较大，不宜重仓。