南华商品指数上涨1.54%。所有板块均有所上涨，其中最大涨幅金属板块上涨1.98%。白银主力合约涨幅最大为4.65%，聚丙烯主力合约跌幅最大为1.3%。黄金白银“一飞冲天”油价上涨全球股市飘红。

黑色早评

1.螺纹钢

夜盘螺纹再次大幅拉涨，逼近涨停。钢坯价格持续上扬，推动钢材价格重心不断上移，出现一天一价，甚至一天多次提价局面，市场心态超级乐观。当前来看，周期性需求增加，叠加钢材库存低位，加上1季度宏观数据表现较好的支撑，同时，我们观察到，因债务原因、政策原因等影响，钢厂复产并不理想，另一方面，螺纹期货价格较现货贴水依旧很深，市场有修复需要，因而我们认为近期螺纹价格表现仍将强势，操作上仍以多头思路对待，多单可继续持有。

2.铁矿石

铁矿夜盘再现疯狂，直逼涨停板。现货方面，昨普氏铁矿石价格指数60.55（2.25），日照61.5%澳产铁矿报价450（15）.受钢材价格大幅拉涨影响，铁矿现货价格重心也大幅上移。在我们看来，铁矿未来表现将弱于螺纹，且随着供给端力度逐渐加码，价格回落概率也在增大。操作上，以多头思路为主，但我们也建议多单适度止盈。

3.煤焦

消息上，中方指出化解过剩产能应从供给侧和需求侧两端同时持续发力，也应积极扩大钢铁消费需求。

策略：夜盘煤焦主力高开高走，均线排头向上量价均创新高，MACD红柱排列，短期仍是多头逻辑，市场利多效应持续发酵黑色旋风再度来袭；加上资金助力，我们认为今日仍有冲高动力，重点关注JM1609支撑位720，J1609支撑位940。单边暂时观望。

能源化工早评

1LLDPE：昨日美元回落，原油市场消化多哈会议利空影响继续反弹。多数石化继续降价销售，商家对后市信心不足，多随行跟跌出货。下游受买涨不买跌心态影响，补仓积极性偏弱，随用随拿居多。华东地区LLDPE价格在8900-9100元/吨，线性和高压跌50-150元/吨。技术面上，昨日期价破位下跌，MACD绿柱再次放大，前期空单继续持有。  2PP: 石化库存昨日89.5万吨，中油华南、西南等出厂价补跌，加之期货盘中下行，工厂采购积极性不高。贸易商积极出货为主，倒挂现象仍在，成交价商谈，交投氛围平淡。华东市场拉丝主流报价在7000-7300元/吨。技术面上，KDJ指标走弱，关注下方趋势线支撑位，跌破则多单离场。PTA: 夜盘PTA期价反弹，宁波一套120万吨/年的PTA装置原计划后天重启，目前将推迟至4月27日附近重启，该装置于3月底开始停车检修。目前PTA依然处于紧平衡状态，原油昨日V型反转，成本端对PTA依然有支撑。预计近期PTA4700-4900区间震荡。 4橡胶: 夜盘RU1609上涨到12900，根据中国汽车技术研究中心数据资源中心日前发布的数据，今年一季度，我国汽车市场累计零售量为606.3万辆，同比增长6.7%。预计二季度市场增幅将高于一季度，市场整体增速将在7.8%左右，乘用车增速为6.7%左右，商用车市场仍维持两位数增长，同比增长15%左右。目前进口烟片成本15000元/吨以上，丁苯橡胶12200元/吨，顺丁橡胶11220元/吨，合成胶价格继续维持坚挺，而国内全乳胶价格在昨日下跌后再次走强。沪胶近期预计仍将继续上行，建议逢回调做多为主。

油脂油料早评

1、周二，美国大豆现货报价飙升，跟随期货市场走高。阿根廷降雨过多可能导致大豆收获放慢，产量受损，对美国大豆构成利好支持。全球股市以及原油期货上涨，也对商品市场人气构成利好支持。路透社核心商品指数在周二创下一个月来的新高。在美湾，美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲式耳10.22美元，约合每吨375.5美元，比上一交易日上涨34.25美分/蒲。美国农业部（USDA）周二称，私人出口商报告对墨西哥售出380,000吨大豆，其中47,500吨在2015/16年度交货，332,500吨在2016/17年度交货。

2、马来西亚棕榈油期货周二连续第二个交易日上涨，至一周高位，追随其他植物油走势，而之前两周曾遭遇下跌。某驻吉隆坡的交易员称，棕榈油期货主要追随大连市场和芝加哥期货交易所(CBOT)涨势。该交易员还称，市场针对马币<MYR=>走强进行了调整。马币兑美元自4月初以来不断上涨。“鉴于马币在过去五日走强，明天公布的出口数据将受到关注。”

3、操作上：油脂重回升势，短多继续持有，关注20日线支撑作用。豆棕9月差夜盘跌至508，短期在550下方继续买棕空豆。

白糖早评

纽约ICE昨日下跌1%，原糖处于中续调整阶段。郑糖周五夜盘高位震荡，价格略有下滑。各主产区现货报价昨日有所上调，总体成交一般。柳州中间商报价5530元/吨，上调20元/吨，成交一般；南宁中间商暂停报价。目前很明显的就是只欠东风的情况，销量还没有起来，因此白糖还有进一步调整的需求，上方5710处有所承压，下方支撑5645。操作建议：前期低位多单继续持有，5645以上逢低做多。另外仍需要持续关注巴西榨季进度，云南榨季进度。

基本金属早评：

美联储货币政策调整将是审慎渐进的，美指走软提振基金属。关注油价的进一步走势以及黑色连续暴涨后若大幅回调对基金属市场情绪的影响。

策略建议：沪铜37000上方阶段做多，沪镍70000上方趋势做多。铜锌比值2.5下方多铜空锌对冲操作，镍铝比值5.9上下继续维持多镍空铝对冲操作，铝内外比值7.7上下继续维持正套操作。

伦铜现货升水走高不稳昨稍回落，库存在最低位附近徘徊昨稍下降。铜精矿现货TC上周有所回落，新增铜矿达产、供给压力可能出现在下半年。沪铜贸易升水在最低位附近徘徊，进口可能已大幅放缓，未来境内供给压力有望减轻。沪铜库存已连续4周在减少，未来国内去库存可能会加速。电网投资额一季度同比超高速，伦铜站稳4800附近、沪铜站稳37000附近后有望进一步走强。

伦铝现货贴水急速转为升水，注册仓单近期持续大幅减少已处于今年最低位以下，总库存也在最低位以下，短期看站稳1550后趋势可能进一步走强。沪铝社会库存一个多月以来下降了20万吨，但铝棒库存的跷跷板矛盾尚存，且供给端处于增加态势，短期看在12000上方冲高回落压力可能聚增。内外比值已有高位回落倾向。

伦锌库存持续下降到前期最低位以下还未有逆转迹象，矿山关闭收缩预期程度更强些，并且资源区汇率显著升值，伦锌已快速走强，但现货贴水已走阔到这段时间以来的最低位，短期看在1900上方冲高回落压力增大。沪锌社会库存虽在高位但近1个月以来一直呈现下降态势，但短期期现价差拉大、可能还不是很紧俏，在15000上方稍偏空对待。

伦镍现货贴水有从高位收窄迹象，资源区汇率大幅升值，伦镍或在8500下方形成底部区域，站稳9000附近后可能形成上涨趋势。产业链成本通缩传导已处于极值区域，目前已有底部反弹倾向，沪镍主力66000附近的底部或形成，站稳70000上方后可能逆转为上涨趋势。