申万宏源研究所策略研究部通过微信平台向投资者发放了A股投资情况调查问卷，本次调查共回收有效问卷453份，本短评对调查结果进行分析：

投资者乐观情绪有冷却迹象，震荡为主流观点。自上期调查以来，上证综指、创业板指缓慢震荡上行，月涨幅分别2.47%和3.19%，在3月乐观情形之后，投资者乐观情绪逐步出现冷却迹象，但依然以震荡为主要观点：认为上证综指会上行的比例减少9个百分点至25%，认为保持震荡态势的占59%（不变），而认为创业板指会下行的比例减少9个百分点至28%，认为创业板指保持震荡的比例增加9个百分点至50%。认为创业板指估值过高、上证综指估值合理仍是主流，但认为二者估值偏高的比例分别上升8和5个百分点。

点位判断并不一致，高点目标在3200和在3300点以上不相上下，低点判断分歧较大。投资者对下月情形持乐观态度。对于未来一个月的低点，认为会在2900点、2800点及2700点以下的各占1/3.；对于高点，45%认为在3300点以上（上期为30%），46%认为在3200点（上期为49%）。对于上证综指和创业板指暴跌的预期均有所下降，分别下降3和9个百分点。

中期看，美联储加息担忧回升，货币政策约束仍是核心阴影之一。希望联储加息缓和的比例高达36%，比上期增加15个点，中期来看，大家对于“美元加息、人民币汇率及全球金融市场不确定性”的担忧提升6个点至73%，“通胀、房价超预期，制约货币政策”关注度高居54%。此外，“供给侧改革持续推进”、“经济复苏持续超预期兑现”、“管理层呵护市场，引导资金入市”的关注度均超过30%。

投资者加权平均仓位下降3个点至53%。本期投资者加权平均仓位（除去做空）下降3个百分点至53%。仓位分布向50-70%集中。

黄金青睐度提高。在未来一个季度内看好权益类资产的投资者下降3个点至32%；黄金白银等贵金属、现金及货币基金青睐度分别上升5个百分点至18%和16%；房地产、固收关注度下降。

投资机会：

壳资源、无人驾驶和智能汽车关注度最高。新增板块壳资源关注度高达39%，位列第一（具体筛选方式可咨询林丽梅分析师），无人驾驶和智能汽车关注度为36%。VR概念关注度下降16个点至32%，但依然列前三。新能源汽车关注度降至26%（前值45%）。

风险提示：本短评的结论基于调查问卷的样本情况，可能会与整个市场的看法存在一定偏差，请投资者注意风险。