南华商品指数上涨0.15%。除了金属板块有所下跌，其余所有板块均有所上涨，其中最大涨幅农产品板块上涨1.04%，最大跌幅金属板块下跌0.27%。动力煤主力合约涨幅最大为3.52%，热轧卷板主力合约跌幅最大为1.95%。昔日亚洲四小龙逐个“沦陷”新加坡一季度经济“零增长”。

黑色早评

1.螺纹钢

现货方面，昨唐山普方坯报价2310（30），螺纹全国均价2862（46）。现货市场交投活跃，价格涨幅明显，部分商家对后市越发谨慎，但整体依旧向好。就目前市场态势来看，远期合约仍有贴水修复需要，在宏观环境整体向好的情况下，螺纹价格重心仍将上移，我们认为今行情回调主要因多单获利离场所致，10合约上方压力位在2400左右，同时，钢材下游需求持续转好，社会库存同比仍处低位，这些因素都对钢材价格形成支撑。我们认为，短期内钢材价格重心仍将上移，不建议追空，多头可逢低入场，套利方面，可买01合约卖10合约。

2.铁矿石

现货方面，普氏铁矿石价格指数60（0.5），日照61.5%澳产铁矿报价450（20）.现货市场铁矿价格重心继续大幅上移，商家心态稳中偏好。就当前来看，美联储加息进程缓慢推动大宗商品价格持续走强；此外，BDI指数近期快速回升，显示全球大宗商品市场在加速回暖。虽然我国铁矿石基本面并没有显著转好，港口库存突破1亿吨，下游钢厂复产也并不及预期，但市场心态仍旧向好，短期来看铁矿价格表现依旧坚挺，操作上仍以多头思路对待。

能源化工早评

1.LLDPE：LLDPE市场价格继续下行走势。石化下调出厂价、期货盘中低开低走，业者心态偏空，持货商跟跌报盘，终端接货谨慎，有限成交稀少。目前国内LLDPE主流报价在9100-9600元/吨。建议逢回调做多为主2.PP: 石化陆续下调出厂价，使得下游工厂接货意愿下降，市场去库存压力增加。以华东市场为例，拉丝主流报价在7000-7200元/吨，下跌200元/吨左右。建议加强对石化企业销售政策及国际原油的关注力度。建议暂时观望3.PTA：PTA现货市场交投气氛基本维持，市场逻辑围绕供需等方面展开，短期市场继续处于去库存节奏，基本面中性偏好，而技术上TA表现稍显强势，但市场多担忧原油下跌、聚酯需求走弱、PTA装置重启及仓单流出等风险，追高多谨慎。4月17日召开多哈会议已经逐渐临近，原油出现了一定的上涨。技术指标继续走好，有望突破前期高点，多单可少量持有，追高需谨慎。4.橡胶: 目前多数厂家开工仍表现较好，平均开工率略高于去年同期水平。出口及配套市场订单对厂家的高开工有较强的支撑。3月进口量的增加，预示着一季度市场需求的转暖，但也说明社会供应量有松绑之势，后市现货走势则比较复杂。技术面看，橡胶处于上升通道中，前期多单继续持有。

油脂油料早评

1、CBOT大豆期货周四下跌近1%，交易商对此前的涨势了结获利，且现货市场价格疲软，此前连续四个交易日上涨提振现货5月大豆合约升至八个月高位。美国农业部（USDA）报告称，最近一周出口销售2015/16年美国大豆45.59万吨，高于市场预估区间，销售2016/17年美国大豆1.06万吨。ED&FMan Capital分析师Charlie Sernatinger在给客户的报告中称，“本周美国农户积极踊跃销售大豆，新作和旧作均如此。”阿根廷过量降雨损及部分大豆田。专家称，暴雨可能导致5%的大豆田受损。周五，美国全国油籽加工商协会(NOPA)将公布美国大豆压榨报告。对七位分析师的调查显示，分析师预计报告将显示，上月美国压榨大豆1.56248亿蒲式耳，较2月增加6.9%。

2、马来西亚BMD毛棕榈油期货周四尾盘逆转稍早走势，微幅下滑，因出口需求仍疲弱。吉隆坡的一位交易商表示：“由于价格上涨，出口量出现了下滑。价格料面临一些压力。市场不断尝试反弹，但仍未获得任何动能。”

操作上：油脂多单继续持有，豆棕5月差夜盘收于568，破550离场，9月差关注580支撑。

白糖早评

纽约ICE昨日总体维持震荡偏弱格局，尾盘再度滑落，触及 14美分，总体弱势不改。郑糖昨日夜盘开盘速涨，突破箱体后快速滑落，形成假突破的杀多行情。各主产区现货报价基本持稳，总体成交一般。柳州中间商报价5440元/吨，报价不变，成交稍好；南宁中间商新糖报价5460元/吨，报价不变，成交清淡。预计今日郑糖仍将维持箱体内震荡，下方支撑5580，上方阻力5645，保持高抛低吸的震荡思路，5580以下做多，5620以上做空。目前泰国15/16榨季落下帷幕，巴西压榨情况良好。近期持续关注巴西榨季进度，云南榨季进度。

基本金属早评：

人民币有小幅贬值倾向，铜锌内外比值有回升动力。密切关注中国GDP数据对短期市场风险情绪的影响，可能已被市场有所消化了。

策略建议：沪铜37000上下谨慎做多，沪镍70000上下趋势做多。铝内外比值7.8偏下继续正套操作，镍铝比值5.9附近多镍空铝对冲操作，铜锌比值2.5下方多铜空锌对冲操作。

铜矿现货TC近两周有所回升，但新增铜精矿达产、供给压力可能出现在下半年。沪铜贸易升水在近两年最低位附近徘徊，进口可能已大幅放缓，未来境内供给压力有望减轻。目前现货贴水已转升水，沪铜库存已连续3周在减少，未来国内去库存可能会加速。伦铜站稳4800附近、沪铜站稳37000附近后有望进一步走强。

伦铝现货贴水不稳近期稍收窄，注册仓单近期持续大幅减少已处于今年最低位以下，总库存也在最低位以下，有望站稳1550后趋势进一步走强。目前沪铝在11500附近获得支撑，但供给端处于增加态势，现货升水转贴水，12000附近依然有很大的抛盘压力，可能进入区间震荡状态。内外比值已有高位回落倾向。

伦锌库存持续下降到前期最低位附近还未有逆转迹象，并且资源区汇率显著升值，伦锌在1730附近强支撑后已快速走强，但现货贴水稍走阔、不稳，短期在1900附近可能还有压力。沪锌社会库存虽在高位但近1个月以来一直呈现下降态势，在14000附近的趋势支撑较好，关注15000附近的压力。

伦镍现货贴水有从高位收窄迹象，资源区汇率大幅升值，伦镍有可能在8500下方形成底部区域，突破站稳8600上方后有望趋势走强。产业链成本通缩传导已处于极值区域，沪镍主力66000附近的底部可能形成，短期站稳70000附近后可能趋势进一步走强。