南华商品指数下跌0.29%。除了农产品板块上涨0.2%，其他所有板块均有所下跌，其中最大跌幅金属板块下跌0.95%。沥青主力合约涨幅最大为1.49%，纤维板主力合约跌幅最大为3.88%。媒体：中国金融监管改革方案最快今夏推出更倾向于英国央行架构。

黑色早评

1.螺纹钢

当前，虽然偏低的高炉开工率及偏低的钢材社会库存对钢价有所支撑，但我们认为钢材的供需矛盾仍然存在，下游需求并不及市场预期，上游庞大的生产能力仍存，去产能过程的真正实现尚需时日。因此，短期在金融资本与产业资本疯狂博弈下，加上对唐山世园会的炒作，过山车行情或仍会出现。操作上，鉴于短期市场波动加剧，不建议单边操作，可继续关注多05空10的套利策略。

2.铁矿石

当前，钢厂利润得到进一步修复，高炉开工率仍较低，复产预期仍存，对铁矿价格形成支撑。二季度铁矿石到港量及发货量预计都将有所提升，铁矿供需矛盾依然较为尖锐，美联储主席耶伦放出鸽派信息后，铁矿市场并未出现大幅行情，我们认为铁矿回归基本面因素更多。短期来看，铁矿波动加剧，不建议单边操作，可继续关注多5空9的套利策略。

此外，在黑色产业内部，可继续关注多螺纹空铁矿的套利策略。

能源化工早评

1LLDPE：临近月底，商家多完成销售计划，货源不多，延续随行高报。华东地区LLDPE价格在9300-9500元/吨，乙烯CFR东北亚价格1205美元/吨的高位对线性构成支撑，石化库存依然维持中等偏低水平，月初石化企业很可能挺价。4月份神华包头、中韩石化PE装置陆续展开检修帷幕。主力合约8400一线做多。 2PP: 石化各大区出厂价平稳为主，对市场形成一定的成本支撑。华东市场拉丝主流报价在7350-7550元/吨，在石化目前库存偏低的情况下结合下游塑编需求旺季，石化企业很可能在月初上调价格，多单逢回调跟进。PTA: 夜盘继续上行，汉邦石化220万吨PTA新装置3月25日停车，短期难重启，将取消新装置4月份的合约量，正在通知下游客户，另工厂初步计划4月中下旬重启，但确定性不高。成本端PX价格817美元/吨有支撑，不过目前仓单有55万吨左右压制反弹空间，预计近期PTA依然维持震荡格局。4橡胶: 夜盘小幅反弹，消息面，泰国商业部部长阿披拉滴女士近日表示，泰中高铁建设合作项目发生变化，但并不影响中国向泰国采购200万吨大米和20万吨橡胶的协议，会继续按照协议进行。耶伦发表鸽派言论，美元在前期持续反弹后回落，沪胶预计将获得支撑。4月依然是供应偏紧的一个月，国内今年产胶区预计将推迟半个月开割。建议11300一线建立多单。

油脂油料早评

1、CBOT大豆期货周三下跌，交易商称，受累于周四美国农业部公布种植意向和季度库存报告前出现的获利了结。美国墨西哥湾和一些内陆地区的现货大豆市场走低带来进一步压力。现货市场走低，反映本周农户销售增加，因期货市场在美国农业部报告出炉前走坚。分析师预计，美国农业部周四料公布3月1日大豆库存2007年以来同期最高水平。

2、马来西亚棕榈油期货周三下滑，接连三日上涨后首次下跌，因马币走强打压了此间市场。本月迄今棕榈油已累计涨逾8%，周二晚间更是触及两年高点2,793马币，豆油涨势带来支撑，此外市场担心厄尔尼诺(圣婴)干旱天气恐损及产量。马币兑美元上涨1.4%3.9380，为七个月来最高，追随其他亚币涨势。美国联邦储备理事会(美联储/FED)对升息持谨慎态度，带动了亚币的涨势。

3、操作上，油脂短多持有。豆棕5月夜盘收于500，今日盘中继续走高可买棕空豆平仓。

白糖早评

纽约ICE昨日维持低位盘整，总体基本持平。昨日夜盘盘面波动不大，各主产区下午现货报价也保持不变，总体成交一般。柳州中间商新糖报价5430元/吨，报价不变；南宁中间商新糖报价5450元/吨，报价不变，总体成交一般。各地加工糖报价基本持稳，仅日照下调10元/吨，报价5450元/吨，总体成交一般。今日郑糖价格将继续维持震荡格局，下方支撑5550，上方压力5620。操作建议：观望为主，目前情况即便日内操作高抛低吸也难度很大。近期关注巴西榨季进度，广西收榨情况。

基本金属早评：

美联储耶伦再度放出鸽派言论，打压美元重挫，不过人民币大幅升值，基金属内外比值走弱。

策略建议：沪铜站稳37500上方趋势做多，沪镍70000下方逢低轻仓做多，沪锌14300下方空单减持。铝内外比值7.9上方正套操作。

伦铜现货升水稍走强，库存持续下降到近两年最低位附近，可能在4850附近有支撑。沪铜贸易升水已跌至近两年最低位，进口可能已大幅放缓，未来境内供给压力有望逐步减轻。现货贴水有缩减迹象，沪铜0-3价差收窄走平进入去库存阶段，短期沪铜或在37000附近有强支撑。

欧美铝贸易升水有小幅回升迹象，伦铝或在1500偏下处企稳。当前受消费旺季以及交割铝锭仓单短缺影响，沪铝近端上冲强劲，但在11500上方沪铝contango结构不仅收窄还转为back结构进入去库存阶段，一季度铝隐形库存增加我们初步估计在70万吨。短期关注能否继续上冲在12000附近形成一个抛空机会。

伦锌现货升水转回贴水但不稳，年度锌精矿加工费下调可能不及预期，伦价再次冲高1800上方后回落压力依然很大。沪锌社会库存还在近两年最高位以上，短期看沪锌主力14500附近可能还将面临阻力，但近期现货贴水有缩减迹象，在14000附近的趋势支撑较好。

伦镍现货贴水回撤近期走阔到低位，1月份全球镍矿产量回升到预期平衡以上，短期看伦镍底部震荡的时间可能还要加长，跌破8500后不排除短期再次下探的可能。不过产业链成本通缩传导已处于极值区域，沪镍主力66000附近的底部应该难以无底线下破。短期沪镍可能还需在70000偏下震荡。