美豆迫于目前的供应压力在1000美分附近的反反复复体现了明显的振荡行情特征。国内市场也因此陷入了无趋势的横向波动状态！操作难度由此加大！外围宏观环境的通胀预期加大与目前大豆的季节性供应压力依然是主导行情的矛盾体。
 
　　近期国内大豆供应分析： 　
 
　　现货方面，由于进口减少导致的大豆港口库存的下降和农户持豆观望的态度为短期价格的上涨增加了变数。国产大豆减产已成不争的事实。随着今年东北产区大豆的春旱、夏涝以及低温冷害天气的出现，大豆单产及产量已明显不如往年，加上种植面积的下滑，减产已得到一致的认可。成本增加，产量降低，这是今年新豆价格走高的内在因素。目前国内新豆收购价始终维持高位盘整，主产区黑龙江省内多家油厂收购价始终维持在3700元/吨附近，高品质报价可上调至3740元/吨，但即使报价坚挺，农民惜售心理依旧浓重，市场购销缓慢；国内港口进口大豆分销价格稳定在3850-3900元/吨，而美豆收割缓慢可能导致美国船期延期，港口进口大豆货源暂时紧缺，市场传言美湾港口船舶压港现象严重，据一些油厂消息表示，美国的收割延缓可能将中断原本定于11月最后两个星期装载的船货，商务部预估11月份进口大豆到港仅为234万吨，低于先前国家粮油信息中心预估值的400万吨，由于近几个月来商务部的预估值基本上与后来海关的数据一致，商务部大幅降低进口大豆的预估值也印证了进口大豆将延期到港。因此，在临储大豆没有有效流入市场、新豆上市缓慢及后期大豆到港数量偏低的前提下，国内大豆市场的供应处于紧平衡状态，后期将限制连豆盘面的下行空间。

大豆下游产品的需求情况分析：
 
　　国庆长假后的“退出效应”对豆粕的影响更为明显。长假后，集中出栏高峰期已过，家禽和生猪存栏明显降低，而备战春节的补栏为时尚早，此时豆粕需求面临“退出”的窘境。对于豆油而言，由于10月份过后气温降低，较高熔点的棕榈油无法发挥替代作用，使得豆油潜在需求增加，从而减弱了节后“退出效应”。此外，豆油不仅可以食用，还可用于提炼生物柴油。通胀预期已经推升国际油价逐月攀升，生物能源概念将可能在未来再度受到市场追捧，这有助于改善豆油需求前景。此外，菜油供应压力的逐步减轻，进口油菜籽减少，花生油价格上涨，这些豆油的替代品从数量和价格上对豆油期现价都是偏多因素，将逐步影响到国内豆油的价格。国内豆油的价格走势后期有望逐步转强。
 
　　技术面分析 ：
 
　　从图表上可以发现，连豆期价一直在箱形区域上下徘徊，今年以来多头共发动了5次的冲击，均无法成功站稳于3750点以上的区域，而且每次冲击3750一线均出现较大的成交量，近日大豆期价又大幅反弹至3750点一线并出现较大的成交量，持仓增加超过20万，目前看来上冲的力度比较缺乏，感觉上，每一次的上冲，都会有来自反方向的压力，可见目前多空双方分歧还比较大，市场观望气氛比较浓烈，短期来看还处于震荡区间，近期盘整走势为主。连豆周线上看，3755前期高点压力明显，关注后期能否突破。
 
　　美国农业部报告前瞻：
 
　　十月底开始由于美豆主产区天气状况持续向好，新豆收割进度逐步加快，导致期价持续回落，美豆期价两次上破1000美分都没能得到有效的确认，市场追高意愿不够强烈，探底特征明显，虽然美国2009/10年度大豆供应压力相对明显，但在目前南美大豆播种面积尚未明确而美豆收割延误状况悬而未决的支撑下，世界大豆短期仍面临供应偏紧局面，因此美豆未来下跌空间相对有限，市场等待11月10日USDA公布的月度供需报告来刺激选择方向，由于天气因素的影响市场普遍预期产量数据或将较上个月下调。
 
　　后市展望和操作策略：
 
　　总的来看短期内美豆市场多头可能利用天气因素继续炒作，另外经过前期的持续探底，美盘未来下跌空间有限，而国内连豆市场在追随美盘同时，受自身基本面利好的因素支撑，后期走势很可能强于美盘，操作上以震荡偏强思路为主，寻找高抛低吸的机会。主力合约1009整体仍处于3450-3850的横盘振荡区间中，没有明显的方向！短期3800-3850的压力较大！少量多单中线可以持有，不建议追涨，关注CBOT大豆能否向上突破1000美分！如美盘能有效突破，则连豆有一定的补涨空间。