【宏观】

周五美洲时段美国公布数据显示，美国2015年第四季度实际GDP年率修正值达到1%，大幅高于预期值0.4%，同时较初值0.7%，大幅向上修正。美国1月核心个人消费支出物价指数年率为1.7%，高于预期值1.5%，高于前值1.4%。美国2月密歇根大学消费者信心指数为91.7，高于预期值91，高于前值90.7。欧洲方面，欧元区2月消费者信心指数为-8.8，低于前值-6.3。德国2月消费者物价指数CPI年率为0%，低于预期值0.1%，低于前值0.5%。法国2015年第四季度GDP年率初值为1.4%，高于预期值和前值的1.3%。

【外汇】

周五美洲时段初期美元指数美GDP数据提振，出现小幅震荡上行，一路上破98整数，随后围绕98.10附近微弱震荡，短期内美元指数继续震荡盘整的可能较大，中长期持续震荡走强的可能较大。 

【股指国债】

股指：G20央行表示，当前货币政策处于“稳健略偏宽松的状态”，且仍有“一定的货币政策空间和多种货币政策工具”，表明今年货币政策可能进一步放松，且仍有降准降息可能，宽松货币对股市场长期利多。上周股市反弹夭折，再次进入震荡熊市，关注前低2638点。期指保持偏空思路，预计两会前跌幅有限。

国债：国债期货主力合约上周五小幅反弹，收于99.43，涨幅0.01%。现货市场方面，10Y国债的到期收益率上行了1BP。基本面方面，较为平静。上周市场的亮点在于媒体争相报道一线城市房价爆涨。两会即将召开，今年的货币政策受到外部制约因素较大，预计市场的焦点仍会聚集于经济政策，对经济的悲观预期会略缓和。操作上，建议空单谨慎持有。

【金属能源化工】

黄金：周五美盘时段COMEX黄金从1235附近小幅震荡回落，一度接近1210附近，随后微幅反弹至1220上方附近震荡盘整，短周期内预计继续做震荡盘整的可能较大，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

白银：周五美洲时段COMEX白银小幅震荡下挫，快速下破15整数附近，下落至14.70附近微弱震荡，跌幅明显大于黄金，短周期内预计继续做震荡盘整的可能较大，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。

沪铜：【信息解读】1、G20上海会议公报草案称，多边开发银行应在7月前拿出切实行动。G20财长和央行行长在草案中还表示，他们致力于推动投资，将从质和量两方面聚焦基建项目。世界银行则表示，在需求侧，多边投资银行可以做的事情有很多，世界银行也在努力与亚投行等贷款人紧密合作增加对发展中国家基础设施的投资。亚投行由中国牵头成立，拥有57个创始成员国，法定资本金高达1,000亿美元。上月亚投行正式在北京开业，可能在6月前后宣布首批投资。全球开始逐步聚焦基建投资，这为大宗商品未来的上涨打下基础。2、周小川行长在G20央行行长会议上也再次强调了货币政策将继续保持稳健，2016年全年信贷并不会太超市场预期，1季度仅是投放速度的加快。央行并未在货币政策上有全面放水迹象，但另一方面，市场也不用太过担忧央行严厉管控信贷，短期内流动性政策仍将维持稳健偏宽松。毕竟维稳预期在目前经济形势下仍是重中之重。市场预计2月份信贷将有所回落。这对铜价带来压制。3、伦铜库存继续大幅下降至19.7万吨左右，沪铜库存有见顶迹象，上周走平，仍为27.7万吨左右。伦铜价格上涨。

【行情建议】铜价仍处震荡，伦铜指数短期压力4750，支撑4650；沪铜1604合约短期压力36500，压力35700。操作上，短期仍以震荡为主，短线观望，中长期仍可逢低建多。

动力煤: 重要数据：

26日，电厂日耗50.9万吨，环比增。库存1252.4万吨，环比降。三峡流量6400立米，环比增。秦港库存，372吨，环比增。锚地31，预到7，环比降。

29日，CCI5500指数373元，TC1605合约贴水35.2元。CCI进口折盘面340元， TC1605合约贴水1元。

日耗环比回升，中转港库存仍低，4大家煤企涨价以后，产地复产逐步增加，叠加后市补库节奏放慢，预计4月份价格回落，技术面偏多头，空头控制仓位。操作上，空单持有。

焦煤焦炭：29日，普氏中挥发焦煤折盘面592元/吨，JM1605合约升水15元。

29日，天津港出口焦炭折盘面685元/吨，J1605合约升水17元。

焦煤焦炭升水，短期技术性回调，形态仍多头，但已出现疲态，关注3月多头预期能否兑现。操作上，空单持有，坚持到4月份。 

沪镍：镍现货平均价66,550元/吨，跌1350元/吨。LME镍库存441,966吨，减少1,044吨。山东镍铁 （FeNi1.5- 1.8）1660元/吨，持平。沿海港口菲律宾矿（NI:1.5%-1.6%, FE:25-30%,H2O:30-35%）报价235元/吨，持平。金川镍出厂价66,800元/吨，环比跌1200元/吨。钢铁行业高炉开工率74.31%，环比上升0.41%。镍价下调后贸易商补货较积极，下游观望情绪较浓，少量采购，成交尚可。中短期沪镍5月合约均在在66000元/吨71000元/吨的区间运行。短期继续维持在这个区间震荡的概率较大，暂宜短线交易。

钢材：上海中天三级螺纹钢1900元，平，北京河钢三级螺纹钢1950元，涨10元，唐山普碳钢坯1810元，平。上周rb1605合约冲高回落，在1900附近暂时受到支撑，预计多空双方仍会在1900附近展开争夺，上方压力1955，下方支撑1875，操作上，低位多单谨慎持有，空仓投资者追多需谨慎。

【农产品】

棉花：ICE棉花继续下跌，受美元走强压制。中国现货指数328B报12119元/吨，下跌74。郑棉夜盘弱势盘整，短期反弹明显较弱，整体的振荡下跌趋势不变，操作上空单等待反弹后再行介入。

白糖：ICE原糖大幅回落， 3月合约即将到期，由其带动的快速拉升受到抑制。广西南宁新糖报价5380元/吨，涨20，广西已有7家糖厂收榨。郑糖夜盘大幅下跌，短线还有下探支撑的可能，操作上暂时观望。