【宏观】

周三美洲时段美国公布数据显示，美国1月新屋销售月率为-9.2%，低于预期值-4.4%，大幅低于前值10.8%。意大利12月工业订单年率为1.5%，大幅低于前值12.1%。法国2月消费者信心指数为95，低于预期值和前值的97。美国上周API大增710万桶，高于预期值新增300万桶，远远高于前值减少-330万桶。

【外汇】

周三美洲时段初期美元指数受到欧洲股市下挫，美股开盘表现不佳影响，出现小幅震荡上行，一度上至97.90附近，随后震荡回落，回到97.50附近微弱震荡，短期内美元指数继续震荡盘整的可能较大，中长期持续震荡走强的可能较大。 

【国债】

昨天3Y国债续发行，招标利率低于预期一度给盘面提振，期债小幅反弹，但是尾盘时重返跌势，主力合约T1506全天收跌，跌幅0.14%。现货市场方面，10Y国债到期收益率较前一交易日上行了2BP.昨天央行副行长撰文表示财政赤字率可提高到4%，央行副行长作此表态或说明货币继续宽松的制约因素比较多，货币政策难以继续大幅宽松，财政政策应更加积极，该消息对债市偏空。操作上，建议空单继续谨慎持有。

【金属能源化工】

黄金：周三美盘时段上半段时间COMEX黄金受到欧洲股市集体下挫，美股开盘表现不佳影响，小幅震荡上升至1250附近，涨幅约2%，并与美元指数同涨，随后在美洲时间下半段，伴随着美股的企稳和避险情绪的回落，COMEX金将此前涨幅全部回吐，回到1225附近微弱震荡，短周期内预计继续做震荡盘整的可能较大，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

白银：周三美洲时段COMEX白银同样先扬后抑，一度小幅震荡上行至15.60附近，随后回吐涨幅回到15.30下方附近，短周期内预计继续做震荡盘整的可能较大，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

沪铜：【信息解读】1、伊拉克石油部发言人表示，仅冻结石油开采量不足以稳定油价，需要采取措施降低产量。美油布油双双由跌转升。截至周三收盘，WTI 4月原油期货收涨0.28美元，涨幅0.9%，报每桶32.15美元。布伦特4月原油期货收涨3.5%，报每桶34.41美元。原油上涨带动股市和大宗商品价格上涨，铜价随之反弹。2、近几个月，政府频频出台地产相关政策，先后包括购房首付比例的下调、购房税率的下调以及上海发布土地供应结构的调整政策。结合去房地产库存的这些政策来看，政府稳增长措施再次倾向房地产行业，下游行业对有色金属的需求预期得到提升。

【行情建议】随着原油价格的波动，铜价处于震荡中。伦铜指数短期压力4700；沪铜1604合约短期压力36300，支撑35800。操作上，以震荡看待，观望。

沪镍：镍现货平均价67850元/吨，跌100元/吨。LME镍库存445260吨，增加9864吨。山东镍铁 （FeNi1.5- 1.8）1660元/吨，持平。沿海港口菲律宾矿（NI:1.5%-1.6%, FE:25-30%,H2O:30-35%）报价235元/吨，持平。金川镍出厂价67,700元/吨，环比下降300元/吨。近日现货成交依旧没有明显好转，下游与贸易商采购意愿不强，进口镍板亏损。中短期沪镍5月合约均在在66000元/吨-71000元/吨的区间运行。短期维持震荡的概率较大，暂宜短线交易。

动力煤: 重要数据：

24日，电厂日耗48.2万吨，环比增。库存1251.8万吨，环比增。三峡流量6300立米，环比增。秦港库存，370吨，环比增。锚地31，预到8，环比增。

24日，CCI5500指数374元，TC1605合约贴水39.8元。CCI进口折盘面340元， TC1605合约贴水5.8元。

基本面中性，电厂库存在积累，对后市利空。期货方面受资金影响，短期仍保持强势。操作上，空单持有。

焦煤焦炭：24日，普氏中挥发焦煤折盘面591元/吨，JM1605合约升水21元。

24日，天津港出口焦炭折盘面684元/吨，J1605合约升水21元。

焦煤、焦炭升水现货21元/吨，资金对后市预期强烈，但钢厂焦化厂对后市反应平淡，如果政策预期不能落地，后市价格回落。操作上，空单持有，坚持到4月份。 

LL：中石化华东线性涨100元/吨，石化价格主线走高，石化库存仍在高位，华东线性主流在8750-8900元/吨。L05低开高走，在5日均线受到支撑，均线多头排列，上行趋势延续。建议投资者仍以逢低建立多单为主。

PP：库存居高难下，部分厂家下调，部分中小型企业节后适量补仓，支撑市场，华东拉丝主流在6300-6400元/吨。PP05震荡整理，收于5日均线上方，均线多头排列。维持偏多思路，建议投资者逢低建立多单为主。

PVC：企业和商家推涨的情绪仍存在，终端补货热情尚未释放，部分要消化库存。V1605高位震荡，技术上延续多头。3月份前交易压力不大，价格或保持高位，建议维持偏多操作思路。

钢材：上海中天三级螺纹钢1950元，平，北京河钢三级螺纹钢1920元，涨20元，唐山普碳钢坯1690元，涨10元。唐山将于4月份召开世界园艺博览会，会期半年，钢铁行业将会受到一定程度的限制生产，建议密切关注。rb1605合约维持高位震荡，操作上，原有空单谨慎持有，新单暂不建议开多。

铁矿石：青岛港澳洲pb粉矿370元，平。I1605合约维持高位震荡，多单依托5日均线谨慎持有，买矿抛螺套利可逢低减持，关注后期唐山世博会对企业限产措施，如果限产规模较大，则利空原料价格。

【农产品】

棉花： ICE棉花再创新低，需求疲软的压力较大，市场等待周四公布出口销售数据。中国现货指数328B报12193元/吨，下跌7。郑棉夜盘继续下跌，期价创出新低，总体的振荡下跌趋势不变，操作上空单持有。

白糖：ICE原糖冲高回落，期价面临技术性压力位，同时领涨的3月合约将在下周一到期交割。广西南宁新糖报价5360元/吨，上涨30，广西已有6家糖厂收榨。郑糖夜盘小幅上涨，期价在突破中期下跌压力线后存在一定的整固要求，原有多单和新多均可背靠5400进行操作。