南华商品指数上涨0.04%。所有板块均有所上涨，其中最大涨幅工业品板块上涨0.06%。PVC主力合约涨幅最大为0.60%，铅合约跌幅最大为0.56%。离岸人民币流动性持续收紧：隔夜Hibor飙升481点连续三天大涨！

白糖早评

上周五原糖期货震荡收跌，郑糖夜盘时段高开高走。上周五郑糖期货探低回升，收盘期价重返5350之上。技术上看，均线系统仍呈空头排列，压力重重，对期价形成重要压制。国内市场在等待1月份进口糖数据，预计影响偏多；周四盘后公布企业临储计划，由于价格偏低，抵消了利多影响。国内基本面没有发生改变，短期资金控盘，操作上建议短线为主，中长期依旧看好糖价。

棉花早评

上周五美棉期货宽幅震荡，终盘收跌；郑棉夜盘时段低位盘整。上周五郑棉期货尾市跳水，收盘期价下跌。国内市场关于抛储的传闻不绝于耳，同时从中长期看库存依旧是压制期价走势的最大利空。操作上仍建议择机沽空。

黑色早评

1.螺纹钢

节后第一周螺纹市场交易活跃，商家陆续复工，现货报价节节攀升，唐山方坯价格也有大幅上升。目前来看，因国家政策及下游需求预期的刺激，市场拉涨氛围浓厚，成交复苏明显，短期价格有望继续上行。后期关注下游工地开工的实际需求情况，空头注意风险管控，多头应谨慎看多。

2.铁矿石

节后第一周铁矿石市场交易活跃，价格持续上升。我们认为本周铁矿价格的上升是因对经济数据及钢铁复产预期的炒作，在基本面没有明显的改善或重大利好出现情况下，本轮上涨空间有限，应谨慎看多。

3.煤焦

上周煤焦期货市场涨幅明显，现货市场以稳为主。河北钢厂焦炭采购正常，焦企开工率尚可，成交良好；山西地区炼焦煤供应偏紧，焦炭在成本支撑下价格相对坚挺。因部分煤矿还未开工，焦煤供应端收紧，库存有所降低，短期价格以稳为主。

油脂油料早评

1、USDA数据，截至2月11日当周，美豆当季出口净销售56.7万吨，环比减少15%，当周出口装船178.03万吨，环比增长35%。2、巴西第二大大豆种植州帕拉纳收割已完成41%。3、路透社调查显示市场预计印尼1月棕榈油产量为244万吨，略低于上月的245.7万吨。美豆周五小幅收低，基本面缺乏新鲜题材，南美大豆的逐步上市以及阿根廷产区降雨的改善均对期价施压，暂继续保持震荡偏弱思路。连粕夜盘表现强劲，5月今日关注2410一线压力，失守则离场观望。连豆持续反弹，5月合约短多继续依托5日均线持有。豆油5月止跌企稳，暂关注10日均线支撑力度，短多可尝试介入。棕榈油棕榈油5月合约短多暂依托4965谨慎持有。菜油表现偏弱，5月暂保持震荡思路，支撑5560，压力5610.

能源化工早评

策略方面：1LLDPE：由于石化库存积累，石化企业节后开始降价，今日各大区高压和低压部分价格走软50-100元/吨，华北和华南个别线性跌50元/吨左右。下游地膜需求逐渐启动，厂家陆续开工。月底钦州石化开始检修，3、4月份检修较多，多头凭借旺季需求预期强势拉涨。空单止损离场，多单顺势跟进。2PP: 除蒲城清洁能源、大庆炼化装置临时停车外，基本无新增停车装置，市场供应供应压力较大。石化库存累计降价压力较大，华东市场拉丝主流报价在6200-6400元/吨，线性走势明显强于PP，跨品种上建议多LL空PP，关注石化销售政策、下游工厂复工情况。PTA: 夜盘整理，整珠海BP125万吨装置出现问题，目前厂家正在检测，下周或将有一周左右的停车计划。逸盛宁波4号线200万吨装置目前精制单元停车，氧化单元开启3成左右，计划2月下旬附近重启。PTA受PX成本支撑下跌空间有限，PTA目前开工率59%，目前下游聚酯开工率64%，节后复工较缓慢。预计PTA依然维持震荡整理，区间操作为主，关注原油走势。4橡胶:夜盘震荡偏弱， 越南海关最新公布的数据显示，越南2016年1月橡胶出口量为93063吨，同比降0.9%，环比降36%。东南亚产胶国后期将逐渐进入停割期供应将有所减少，现货市场14年国营全乳胶报价9700元/吨，轮胎厂多数还未复工需求提振有限，目前并不具备大幅反弹动力，建议逢高沽空为主。

基本金属早评

英国确定6月23日进行退欧公投，对基金属短期市场风险偏好影响可能偏负面。

策略建议：沪铜36000上下谨慎趋势做多，沪镍68000上下趋势做多以及沪铝10800上方做空对冲，沪锌13900上方多单减仓。

伦铜现货升水稍走强，进口铜精矿TC趋势下降，伦铜站稳4500上方趋势或再次转强。三地交易所总库存近期呈现季节性增加态势。不过进口套利窗口已持续收窄，现货贴水从季节最低位处有所削减，沪铜站稳36000附近趋势或转强。

近期期铝在11000元附近现货贴水较大，加上1月份铝材出口数据转差，产业链库存季节性增加，短期主力上冲后回调压力加大。伦铝现货升水大幅走高，伦价趋势转强，内外比价高位可能阶段性回落。

国内去年12月锌产量已大幅收缩，现阶段进口锌精矿加工费不断下调，沪锌13500下方的去产量阶段可能已完成。但沪锌现货与主力价差较大，期现正套利窗口显著打开。加上去库存削减缓慢，主力14000上冲回落可能性很高，沪锌或进入区间震荡偏强格局。

据称菲律宾2016年镍矿出口至少减少20%。伦镍现货贴水近期收窄趋势明朗，而高库存虽产生压力但还没有持续流出冲击现货市场的迹象，伦镍站稳8600上方后下跌趋势可能逆转。沪镍进口套利空间显著收窄，主力站稳68000上方后下跌趋势或跟随逆转。