【宏观】

周二美洲时段美国公布数据显示，美国2月NAHB房价指数为58，低于预期值和前值60。英国1月消费者物价指数指数 CPI年率0.3%，符合预期值，高于前值0.2%。英国1月核心CPI年率为1.2%，低于预期值1.3%，低于前值1.4%。意大利 12月贸易帐为顺差60.22亿欧元，高于前值44.09亿欧元。中国1月新增人民币贷款2.51万亿元，高于预期值1.9万亿元 。中国1月社会融资规模3.42万亿元，高于预期值2.2万亿元，高于前值1.8万亿元。中国1月M2货币供应量年率为14% ，高于预期值和前值的13.5%。

【外汇】

周二美洲时段美元指数继续微幅震荡上行，上至96.90上方附近微弱震荡，不排除近期上测97整数的可能，短期内美 元指数继续震荡盘整的可能较大，中长期持续震荡走强的可能较大。

【股指国债】

股指：央行等八部委发文，着力加强金融对工业供给侧结构性改革的支持，稳妥做好“僵尸”企业信贷推出，积极稳 妥推进工业化解过剩产能和库存。去产能去库存过程长期利多股市。周二股指继续反弹，成交放量，反弹力度较强。 期指收涨，主力移仓换月，1603将成为新主力，建议基于反弹的短多操作，及时止损。

国债：昨天逆回购操作300亿，到期1000多亿；M2为14%，信贷2.51万亿，二者均远超预期，对债市形成明显的压制； 明天地方债2016年的发行正式启动，CPI也将公布。基本面目前对债偏空，预计期债将进一步调整。操作上建议择机 抛空，已建仓空单继续持有。

【金属能源化工】

黄金：周二美盘时段COMEX黄金再度微幅震荡下挫，下测1200整数附近，整体围绕1200整数附近微弱震荡，近期存在 再度反复下测1200整数的可能，短周期内预计继续做震荡盘整的可能较大，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操 作方面建议前期高位空单继续持有。 

白银：周二美洲时段COMEX白银同样微幅震荡回落，在15.20上方附近微弱震荡，波幅弱于黄金，短周期内预计继续做 震荡盘整的可能较大，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

沪铜：【信息解读】1、昨天，中国公布信贷数据大超预期，中国1月M2、新增人民币贷款与社融规模大超预期。M2同 比增速创19个月新高，达到14%，新增人民币贷款创历史记录。1月份社会融资规模增量为3.42万亿元，分别比上月和 去年同期多1.61万亿元和1.37万亿元。1月社融规模大增主要来源于新增人民币贷款。另外，外媒称中国正计划向地 方政府提供更多的资金用于基础设施的建设。发改委已经安排今年第一季度的专项建设基金4000亿元人民币，以继续 为促投资稳增长发挥积极作用。从信贷数据及稳增长措施上看，中国政府正在通过增加支出、提振银行信贷等方式来 支持经济增长。这对铜需求的恢复是利好。2、昨日，卡塔尔石油部长称，沙特、委内瑞拉、卡塔尔、俄罗斯同意产 量冻结在1月11日水平。但伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh表示伊朗将不会放弃本国的市场份额。导致原油价格 先涨后跌。美原油指快速上涨至36后随即大幅下跌至33，这也导致铜价跟随下跌。3、中国1月铜进口按月减少17%， 至44万吨，同比增长5.3%，这对铜价产生压力，预计未来几月的铜进口将下滑，因为12月和1月大量进口的铜已经补 充了库存，等待消化。

【行情建议】铜价短期仍将波动，伦铜指数短期支撑4500一线，沪铜1604合约短期支撑35400一线，压力35900。操作 上，保持观望，谨慎操作。

动力煤: 重要数据：

16日，电厂日耗29.1万吨，环比增。库存1195万吨，环比增。三峡流量5500立米，环比增。秦港库存，346吨，环比 增。锚地17，预到12，环比增。

16日，CCI5500指数371元，TC1605合约贴水47元。

基本面未发生变化，供需双弱，库存略有增长。期货盘面随黑色上攻，但330附近套保盘介入，中信、福能、厦门国 贸、弘业等传统交割席位出现在空头持仓前20中，后市博弈仍将继续。操作上，空单持有。

焦煤焦炭：16日，普氏中挥发焦煤折盘面567元/吨，JM1605合约贴水2元。

16日，天津港出口焦炭折盘面693元/吨，J1605合约贴水32元。

钢厂开工上升，短期补库利好焦煤、焦炭，山焦今日部分煤矿涨价，目前仅是区域性涨价，短期焦煤焦炭强势，3月 份有可能有空成材多原料机会。另外期现正在接近中，有可能出现期现套利机会。4月份后原料价格下跌概率大。操 作上，空单持有。 

沪镍：镍现货平均价66,150元/吨，涨1050元/吨。LME镍库存438,402吨，减少714吨。山东镍铁 （FeNi1.5- 1.8） 1660元/吨，持平。沿海港口菲律宾矿（NI:1.5%-1.6%, FE:25-30%,H2O:30-35%）报价235元/吨，持平。1月M2同比增 长14.0%，人民币贷款增加额同比增1.73倍。八部委发文《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，加 强货币信贷政策支持，促进工业企业兼并重组。金川镍板出厂价66500元/吨，上涨1000元/吨。沪镍5月合约依旧在原 有价格区间内运行，这个区间的上沿位于71000元/吨，下沿位于65800元/吨。沪镍维持盘整的概率偏大，暂宜短线交 易。5月合约短期压力位63730元/吨。

【农产品】

棉花：ICE棉花大幅上涨。中国现货指数328B报12270元/吨，现货价继续下行。郑棉夜盘继续反弹，短期仍有进一步 反弹的可能，操作上不建议参与反弹，观察上方技术压力情况，仍以择机沽空为宜。

白糖：ICE原糖小幅收高。广西南宁新糖报价5380元/吨。郑糖夜盘继续小幅下跌，持仓量再增3万多手，短期增仓的 主要诱因为节前大量平仓后的补仓所致，但仍然说明目前市场多空分歧较大，期价增仓下行则预示短期抛压沉重，前 低的支撑位告破，则技术上有继续下探5300整数关口的可能，操作上可适量短空，中长线多单暂缓介入。