【宏观】

周四美洲时段美国公布数据显示，美国12月耐用品订单月率修正值为-5.0%，低于预期值-4.5%，略高于初值-5.1%。美国12月工厂订单月率为-2.9%，略低于预期值-2.8%，低于前值-0.2%。欧洲方面，欧元区1月零售业采购经理人指数PMI为48.9，低于前值49，德国1月零售业PMI为49.5，低于前值50.5，同时下降至扩张与萎缩的分界线50之下。此外，英国央行BOE公布利率决议显示其继续维持基准利率0.5%，及央行资产购买规模3750亿英镑不变。符合前期预期，报告中显示关于基准利率的投票比例变为9:0，改变了此前8:1的投票比例，英国央行在美联储对于3月继续加息犹豫不决的时间节点上，选择强调宽松货币政策的思路，或许是一步明智之举。

【外汇】

周四美洲时段美元指数持续受到美联储3月加息预期降低影响，继续小幅震荡下挫，下破97整数，在96.50附近展开微弱震荡，假期期间不排除其在97整数附近反复盘整的可能。短期内美元指数继续震荡盘整的可能较大，中长期持续震荡走强的可能较大。 

【股指国债】

股指：隔夜欧美股市上涨，周四沪指继续反弹，成交仍较低，反弹动力不强，且中期下行趋势未打破。期指全线上涨，近强远弱格局不变。预计短线继续反弹，春节前最后一个交易日，建议空单平仓，空仓过节。

国债：昨天人民币兑美元上涨，美国经济指标放缓，市场预期中国央行的降息降准空间或再次打开。周三央行否定了澎博社报道导致前两天国债期货大幅反弹。目前债市杠杆较高，货币政策是否对债市去杠杆尚不明确，但这的确较大的潜在风险。操作上建议观望。

【金属能源化工】

黄金：周四美盘时段COMEX黄金持续受到美元指数下挫助推，继续小幅震荡上行，上破1150附近，并围绕1155附近展开微弱震荡，短周期内预计继续在目前的价格平台做震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

白银：周四美洲时段COMEX白银追随黄金上行，并围绕14.80附近展开微弱震荡，波幅与黄金相较明显微弱，短期内预计继续在目前的价格平台做震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

沪铜：【信息解读】1、美国12月工厂订单环比下降了2.9%，不及预期，美国2015年工厂订单出现自2009年以来首次年度下降。根据美国商务部，12月的工厂订单环比创下2014年12月以来最大降幅，工厂订单在过去的五个月里连续四个月下降。这一现状源于制造业受到强势美元、海外需求疲软的冲击。美国制造业疲软对铜价不利。2、美联储三号人物Dudley前日表示，12月以来，美国金融环境已经收紧，若这种状况持续下去，那么将影响美联储的货币政策。他还称，美元走强将伤害美国经济，美联储3月加息的概率下降。他的表态以及一连串的美国疲弱的经济数据，导致美元指数继续大跌，创七年最大单日跌幅。美元下跌，人民币收涨，原铜市空头结清头寸助推铜市反弹。

【行情建议】铜价继续反弹，伦铜指数短期压力4750，但反弹行情仍将保持；沪铜1603合约上涨受到36500压力回撤，短期有压力。操作上，短线有回调压力，不过正适合中长期多单逢低吸纳。

沪镍：镍现货平均价68,500元/吨，涨1200元/吨。LME镍库存442,182吨，减1404吨。山东镍铁 （FeNi1.5- 1.8）1660元/吨，持平。沿海港口菲律宾矿（NI:1.5%-1.6%, FE:25-30%,H2O:30-35%）报价235元/吨，持平。美元大幅下滑，伦镍价格未见明显起色。节日将近，工业品需求减缓。国内镍生产企业挺价。期镍价格继续在区间盘整。节日临近，建议离场观望。5月合约技术支撑位66000元/吨，压力位71000元/吨。

动力煤: 重要数据：

4日，电厂日耗39.4万吨，环比降。库存1131万吨，环比增。三峡流量6500立米，环比降。秦港库存，339吨，环比降。锚地37，预到10，环比增。

4日，CCI5500指数370元，TC1605合约贴水42.8元。

工业电急剧下降，面临下降。库存开始累积，临近放假交易所提保证金，多空减仓过节，动力煤上涨。操作上，空单持有。 

焦煤焦炭：4日，普氏中挥发焦煤折盘面574元/吨，JM1605合约贴水10元。

4日，天津港出口焦炭折盘面702元/吨，J1605合约贴水53元。

焦煤期现已经十分接近，而焦炭仍贴水较多。多头预期年后开工小高潮，原料全面上涨，低库存背景下，暴涨暴跌成常态。技术面上，由于没有突破前期高点，建议空单继续持有。即便到了熊市底部也拜托不了震荡行情。操作上，空单持有。 

LL：石化价格稳定，节日气氛浓厚，市场逐步休市，华东线性主流收在8700-8850元/吨。L05大幅上行，基于3-4月国内装置检修计划相对集中，市场做多情绪浓厚，收盘接近现货水平。隔夜美油收跌至31.72美元/桶，奥巴马计划在终版预算报告里提议对美国进口的原油征收10美元/桶的费用。节前建议投资者前期多单逢高止盈，轻仓过节。

PP：石化高价支撑，市场报盘多挺价观望，华东拉丝主流在6350-6600元/吨。市场多头气氛浓厚，PP05延续大幅上行。近期原油大幅波动，对国内PP走势影响较小，但当原油大涨时会和国内投机气氛叠加，助推涨势。 春节长假前建议投资者多单逢高止盈，轻仓过节。

【农产品】

棉花：ICE棉花创出新低，宏观经济不振抑制未来需求前景。中国现货指数328B报12317元/吨，现货价继续下行。郑棉夜盘维持近强远弱格局，远月在加速下跌后有所反弹，操作上空单可获利了结，空仓过年。

白糖：ICE原糖振荡盘整，期价呈现偏弱整理格局，巴西雷亚尔走强带来支撑。南宁现货报价5350元/吨，广西已有三家糖厂停榨。郑糖夜盘振荡整理，期价波幅不大，节日效应明显，操作上节前以观望为宜。