南华商品指数上涨1.33%。所有板块均有所上涨，其中最大涨幅金属板块上涨2.39%。铁矿石合约涨幅最大为3.50%，大豆主力合约跌幅最大为0.82%。沪指冲刺2800未果有色板块爆发涨逾5%！

黑色金属早评

消息：国务院：五年内压缩1~1.5亿吨过剩钢铁产能，严禁钢铁业新增产能。。前一日北京三级螺纹1870(-10)，唐山钢坯锁价1540至节后,62%普氏指数报46涨1.25。

策略：1、螺纹：午夜期螺主力高开低走，多头减仓，于5日均线处获得支撑。临近春节，市场多空双方无心恋战，商家多数已经放假，基本面参考意义不大，期螺在资金及节后预期的影响下呈现震荡行情，操作上建议离场观望。2、铁矿石：午夜连铁主力高开低走，系多头大幅减仓所致。近期矿石在年后钢厂复产预期及飓风效应炒作下震荡偏强，且一季度供需关系季节性改善，但鉴于港口库存居于高位，建议谨慎偏多思路对待，谨慎投资者离场观望。

煤焦日评

午夜煤焦小幅下挫，今日也是节前最后一个交易日，我们依旧维持空头思路。现货市场煤焦价格稳定，焦煤上游煤炭供给减少，同时下游采购也相对减少，春节期间，市场进入平淡期，不会有太大波幅；焦炭现货市场量价较为稳定，焦化企业生产正常，下游钢铁企业采购也正常，库存稳中有降。操作上，维持空头思路的同时，须做好风控，我们建议焦煤止损点在570左右，焦炭止损点在660左右。

油脂油料早评

1、截至28日当周，美豆当季出口净销售减少4.36万吨，年度最低，当周装船114.15万吨，较前一周减少14%。2、巴西国家商品供应公司Conab周四将巴西大豆产量预估调低120万吨至1.0009亿吨。3、ADM首席执行官表示，阿根廷农户大豆出口进度远逊于预期，其估计阿农户大豆库存为1200万吨。周四美豆震荡下滑，均线系统趋于粘合，走势转为震荡态势概率提升。连粕持续横盘整理，夜盘重心小幅下移，短期技术表现趋弱，今日节前建议了结离场，轻松过节。连豆期价重心继续下移，但考虑长假风险，5月空单宜择机减持。豆油、棕榈油、菜油期价延续反弹，前期短多建议日内择机了结离场，空仓过节，祝投资者春节快乐。

棉花早评

隔夜美棉期货延续跌势，因种植面积预期增加所导致；郑棉夜盘时段亦走弱。周四郑棉下跌，主力合约期价跌幅1.63%，近月走势则较为坚挺。国内还剩下最后一个交易日，近强远弱的格局不变，建议投资者日内逢高抛空，但为防范风险，建议尽量降低仓位。

白糖早评

隔夜原糖期货平盘报收，郑糖夜盘时段重返5400之下。周四郑糖期货探低回升，收盘小幅上涨，受到国内产销数据利空出尽的影响，糖价重获支撑。中国节假日期间，市场因素复杂，建议投资者规避风险，尽量清仓过节。

能源化工早评

策略方面：1LLDPE：由于多头凭借石化库存低位以及地膜旺季需求预期大幅拉涨期价。最新石化库存56万吨，春季期间大概垒库30-40万吨，而节后下游需求并不会那么快启动，预计线性节后将有所回调，建议节前清仓过年。2PP: 现货市场交投基本停止，报价维持不变。多头继续拉升，节前依然有上涨动能，春节期间石化库存会大幅增加，建议收盘前多头止盈离场。PTA: 夜盘震荡偏强，逸盛宁波220万吨装置重启PTA开工率较高，而下游需求目前正处淡季。加工费走高会引发企业卖出套保，预计PTA反弹高度有限，为了预防节日风险建议空仓过节。4橡胶: 夜盘窄幅整理，消息面上，由泰国、印尼和马来西亚组成的国际橡胶三方委员会（ITRC）周四（2月4日）发表声明称，亚洲主要橡胶生产国将从今年3月开始实施出口配额，计划在头六个月内减少61.5万吨出口量。中长期多单可以在万点以下逐步进场，节前建议空仓。

基本金属早评

美指高位重挫、原油底部走强，基金属整体成本通缩传导处于低位反弹期，未来将助推价格回升。现阶段可能更多地由供给端减产、收储情况来主导。

策略建议：沪铜36000上方趋势做多，沪镍70000下方逢低做多以及沪铝10700上方做空对冲，沪锌13800上方多单减仓。

伦注册仓单近一个月大幅削减，铜精矿加工费不断走低，伦铜站稳4600上方后趋势或转为上涨。沪铜近期现货进口套利空间大幅缩减，国内供应压力有望减轻，这两日现货贴水已显著收窄有所反应，主力有效突破36000后趋势可能转强。但现货较主力贴水接近正套利成本，特别关注现货进一步走向。

沪铝现货弱叠加成本通缩最低位附近还未显著反弹，短期沪铝主力10700上方空间还有限。伦铝现货大幅贴水走平徘徊已有一段时间，伦价底部或已企稳。内外比价高位回落还有压力。

进口锌精矿加工费不断下调，伦锌现货贴水从最低位显著收窄且转为升水，库存已下降到前期低位附近，伦锌趋势已逆转为上涨。短期沪现货贴水走阔，加上去库存削减缓慢，主力14000附近回调压力加大。

镍价持续在70000偏下运行有两月多，近三个月镍价下跌对镍矿的传导率仅为30-35%左右，镍价与冷轧卷比值已处在长期最低位附近。成本通缩负反馈或许达到极值区域，现货对主力贴水昨天有所收窄，镍价70000下方空间或将很有限。