南华商品指数上涨0.20%。所有板块均有所上涨，其中最大涨幅农产品板块上涨0.33%。铅主力合约涨幅最大为1.30%，沥青主力合约跌幅最大为1.95%。二月首个交易日A股跌势不减沪指跌近2%！

黑色金属早评

消息：原油减产前景不明，加上中韩数据欠佳，拉动国际油价大幅下挫。前一日北京三级螺纹1880(--)，唐山钢坯锁价1540，，普氏指数42.4跌0.2。

策略：1、螺纹：午夜期螺主力震荡偏弱，关注下方20日均线附近的支撑。临近春节，市场多空双方无心恋战，商家多数已经放假，基本面参考意义不大，期螺在资金及节后预期的影响下呈现震荡行情，操作上建议离场观望。2、铁矿石：午夜连铁延续震荡偏强走势，系钢厂补库及节后钢厂复产预期的利多支撑。近期矿石在年后钢厂复产预期及飓风效应炒作下震荡偏强，技术面关注双头顶附近的压力，操作上建议离场观望，年后可关注矿石多05空09的机会。

煤焦早评

午夜煤焦价格出现小幅下跌。春节将近，很多煤炭企业都处于放假状态，供应减少，然而下游焦化企业补库备货也基本完成，春节期间焦煤市场以稳为主，不易出现大涨大落行情；焦炭现货市场依旧相对平稳，一部分钢厂仍在补库，焦企销售情况良好，钢材市场成交清淡，焦炭库存缓增。主力焦煤关注区间（540,570），焦炭关注区间（630,660），操作上以波动思路为主。

油脂油料早评

1、巴西贸易部数据，巴1月大豆出口39.4万吨，低于12月的73.1万吨，但高于去年同期的8.5万吨。2、截至1月28日，美豆当季出口检验量为115.3万吨，去年同期为170万吨。3、船运调查机构SGS周一数据显示，马来西亚1月棕榈油出口114.9万吨，环比减少9.7%，ITS公布的环比降幅为9.9%。周一美豆高开低走，尾盘收复大部跌幅，期价重心仍继续上移，但仍未脱离均线束缚，暂维持偏多震荡思路。连粕暂继续依托20日均线持有短多。连豆空头趋势明显，5月空单继续依托5日均线持有。豆油暂继续震荡思路，5月关注5580一线支撑。棕榈油5月继续震荡思路，关注4680一线支撑。菜油暂继续短空思路，5月止损5560.

棉花早评

隔夜美棉反弹，收盘期价涨幅超1%；郑棉夜盘时段亦急速拉升期价。周一郑棉期货窄幅整理，收盘期价小幅下跌。技术面看，此前的技术性反弹或以结束，本周进入节前模式，市场人气或将下降，郑棉预计将延续弱势震荡走势。

白糖早评

隔夜原糖期货探低回升，基金平仓所导致；郑糖夜盘时段低开高走。周一郑糖期货延续弱势，盘中期价探近日新低。技术面看，期价不断下破支撑，有望向前低5200寻求支撑的意图。基本面看，市场在等待1月份的产销数据，市场预期产销双降，影响略偏空。总体而言，短期受到内忧外患的影响，糖价将延续弱势。

能源化工早评

策略方面：1LLDPE：现货市场月初部分挺价，然下游基本停产过年，市场交投清淡。华东地区LLDPE价格在8800-9000元/吨，中长期建议8500一线沽空。2PP: 华东市场拉丝主流报价在6350-6550元/吨，目前基差较小，下游基本已经停车过年，由于春节期间有垒库预期，建议逢反弹沽空为主。PTA: 夜盘窄幅震荡，本周是今年最后一个交易周，交投预计较清淡。今年春节期间下游聚酯检修较多，PTA反弹高度受限。今日PX CFR中国上涨24美元，成本端支撑增强。预计近期PTA震荡整理，暂时离场观望。4橡胶: 夜盘弱势震荡，QinRex最新统计数据显示，截至2016年1月底，青岛保税区橡胶库存微增0.5%至26.18万吨，净增1300吨。昨天开始海关将严格执行复合胶新标准，预计后市复合胶进口将大幅减少，部分被混合胶替代。下游轮胎厂开工率继续大幅下挫，工厂预计全面停产。本周是年前最后一周，交易热情大幅降低，预计整体震荡偏弱为主。

基本金属早评

美联储将逐步提高利率，市场波动或影响美国经济增长。通胀弱于预期，欧央行暗示或推出更多刺激。基金属走势可能更多地转向供给端减产、收储情况来主导。春节临近，关注资金面宽松的溢出效应对基金属影响。

策略建议：沪锌13000上方趋势做多以及沪铝10600上方做空对冲，沪镍70000上下趋势做多，沪铜站稳35500上方谨慎做多。

近期伦铜现货升水走高，铜精矿加工费不断走低，伦铜站稳4500上方后趋势或转强。沪铜现货贴水近两日稍走高，仓单占比不断提高，短期36000附近遇阻力；但倾向于近期现货进口套利空间收窄，国内供应压力有望减轻，有利于逐步缓解这个阻力位。

沪铝现货升水转为贴水，需求季节性转淡，叠加成本通缩最低位附近还未显著反弹，短期沪铝主力10700上方承压后或将阶段性走弱。伦铝现货大幅贴水走平徘徊已有一段时间，伦价底部或已企稳。内外比价高位回落压力加大。

进口锌精矿加工费不断下调，伦锌现货贴水从最低位显著收窄且转为升水，库存已下降到前期低位附近，伦锌站稳1550上方后趋势或转为上涨。沪锌进口套利空间已关闭，加上锌精矿趋紧传导锌锭去产量已在去年12月份显现，境内锌供给可能继续下滑，沪锌主力13000上方趋势看涨。

镍价持续在70000偏下运行有两月多，近三个月镍价下跌对镍矿的传导率仅为30%左右。全球镍矿去年11月份已较之前两月显著回落，已位于镍平衡产出之下。短期沪镍主力可能在70000上下震荡后趋势上涨。