南华商品指数下跌0.17%。除了农产品板块下跌0.73%，其他所有板块均有所上涨，其中最大涨幅金属板块上涨0.39%。铅主力合约涨幅最大为2.51%，沥青主力合约跌幅最大为2.13%。日本央行意外实行负利率！

油脂油料早评

周五美豆大涨1.6%，消息面较为平淡，虽然周四中国取消订单对期价造成重创，但现货持坚及周五玉米的强势上涨带动期价收复周四跌幅，豆粕跟随大豆回升，豆油表现略弱，目前美豆期价仍未脱离震荡区域，继续震荡思路。连粕夜盘小幅反弹，料周一将继续补涨，不过饲料企业节前备货基本结束，本周将陆续停机，料反弹幅度受限，5月关注2470前高一线压力。连豆继续惯性下滑，5月空单暂关注5日均线压力，失守可离场观望。豆油料周一将跟随外盘补涨，5月暂依托5575短多思路。棕榈油近期重回弱势，5月关注4670支撑力度，暂保持波段思路，豆棕扩张套利可尝试介入。菜油近期震荡偏弱，均线压制明显，5月暂保持日内思路，压力5595，支撑5515.

黑色金属早评

消息：1月中旬钢企产量下降，但是库存上升。上周五北京三级螺纹1880(--)，唐山普碳方坯出厂价格1540，稳，普氏指数42.6稳。

策略：1、螺纹：午夜期螺主力依托5日均线震荡走高，尾盘多头减仓小幅回落。临近春节，市场多空双方无心恋战，商家多数已经放假，基本面参考意义不大，预期在资金及预期的影响下呈现震荡行情操作上建议离场观望。2、铁矿石：午夜连铁增仓强势上扬，盘面明显偏多，系飓风影响导致黑德兰港及丹皮尔港关闭所致。近期矿石在年后钢厂复产预期及飓风效应炒作下震荡偏强，技术面关注双头顶附近的压力，操作上建议离场观望，年后可关注矿石多05空09的机会。

煤焦早评

上周五煤焦夜盘均突破5日均线纷纷上扬。年底迫于环保压力，部分河北地区焦企开工率下滑，维持相对低位，无明显库存积压，销售良好；上游煤炭企业因市场情况提前放假，导致一些地区焦煤供应偏紧，支撑焦煤价格，此外，焦炭在成本支撑下价格也稳中有升；下游钢厂利润因前期钢材价格上涨而有所好转，对煤焦价格有一定提振作用。近期煤焦市场相对平稳，供应端的减少促其价格小幅回升，密切关注焦煤主力570，焦炭主力660附近的较强压力位。

棉花早评

上周五美棉期货宽幅震荡，收盘小幅下跌。郑棉期货震荡下跌，收盘期价下跌；夜盘时段期价继续走弱。国内基本面未改，国内缺乏新消息指引，短期棉价主要跟随周边市场整体波动，关注资金动向，操作上建议以40日均线作为短期多空分水岭。

白糖早评

上周五原糖期货继续下跌；郑糖夜盘时段低位整理。上周五郑糖期货震荡下跌，收盘期价下跌，市场成交及持仓均有所增加。国内基本面看，供给压力与工业库存不高并存，短期平衡状态下，基本面对行情指引力度较弱。原糖期货近期大幅下挫对糖价形成不利影响，在原糖结束阶段性回调后，依旧可以逢低建立郑糖多单，中长期看好糖价观点不变。

能源化工早评

策略方面：1LLDPE：现货市场部分线性略微松动50元/吨，华东地区LLDPE价格在8800-9000元/吨，部分石化调涨月初新价，不过下游工厂多数停产。节前由于货源紧张引起的补库行情提前消耗节后的需求，预计后市线性将震荡走弱。2PP: 部分商家小幅让利出货促成交。年底临近，下游工厂备货基本结束，市场成交偏淡。华东市场拉丝主流报价在6350-6500元/吨，原油持续反弹，丙烯CFR中国昨日上涨4美元/吨。预计近期PP走势震荡偏弱，建议逢高沽空。PTA: 夜盘震荡，原油持续反弹对期价构成支撑，PX价格昨日上涨13美元/吨。终端江浙织机开工率已经降到17.5%，盘面PX换算加工费有700左右，建议沽空为主。4橡胶: 夜盘整理，收储影响退去后，泰国原料市场价格今日继续下跌。春节即将来临，下游需求更加转淡。预计近期沪胶走势震荡偏弱，建议逢反弹沽空。

基本金属早评

基金属走势可能转向供给端的减产、收储情况来主导。今天关注制造业PMI数据对市场风险情绪的影响。

策略建议：沪锌13000上方趋势做多以及沪铝10700上方做空对冲，沪镍70000上下趋势做多，沪铜站稳35500上方谨慎做多。

近期伦铜现货升水走高，贸易升水回升，铜精矿加工费不断走低，伦铜站稳4500上方后趋势或转强。上周沪伦库存大幅增加，沪铜现货贴水周五也稍走高，短期关注36000附近阻力能否突破。

沪铝现货升水转为贴水，短期沪铝主力在10700上方高度或有限。伦铝现货大幅贴水走平徘徊已有一段时间，伦价底部或已企稳。内外比价高位回落压力加大。

进口锌精矿加工费不断下调，伦锌现货贴水从最低位显著收窄且转为升水，库存已下降到前期低位附近，伦锌站稳1550上方后趋势或转为上涨。沪锌进口套利空间已关闭，近端期限结构逆转为正向已有一段时间，沪锌主力13000上方趋势看涨。

镍价持续在70000偏下运行有两月，近三个月镍价下跌对镍矿的传导率仅为30%左右。全球镍矿在11月份已较之前两月显著回落，已位于镍平衡产出之下。短期沪镍主力可能在70000上下震荡后趋势上涨。