南华商品指数上涨1.17%。所有板块均有所上涨，其中最大涨幅金属板块上涨1.68%。橡胶主力合约涨幅最大为2.41%，动力煤主力合约跌幅最大为0.67%。A股过山车：沪指跌4%后反弹创业板振幅6%。

黑色金属早评

消息：澳洲黑德兰港未来几天有飓风登陆可能性，但此次飓风效应对澳洲及中国铁矿石市场影响甚微。前一日北京三级螺纹1880(+10)，唐山普碳方坯出厂价格1540，涨10元/吨，普氏指数42.6涨1.1。

策略：1、螺纹：午夜期螺主力高开低走，盘中承压10日均线弱势回调，创年内新高后开始遇阻回调。目前来看，市场贸易商开始零星放假，陆续将有更多的贸易商开始放假，市场进入有价无市的状态，节前平淡行情即将到来，盘面受资金及预期主导，关注本次突破的有效性，操作上建议离场观望。2、铁矿石：午夜连铁整体震荡，收倒T型，受飓风效应小幅拉高，但影响甚微，上方阻力较大。目前连铁依旧处于震荡行情，操作上建议离场观望。

煤焦早评

午夜煤焦窄幅震荡，并未出现延续的单边强势上涨行情，一方面技术上有回调需要，另一方面基本面也不支持。煤焦现货市场以稳为主，河北、山西地区焦企出货正常，无明显库存压力，钢材市场以弱稳为主；近期钢企仍有一定补库需求，加上部分煤企放假，煤焦供需矛盾有所缓和，价格也将趋于稳定。操作上，单边风险较大，可采取多焦煤空焦炭对冲操作。

油脂油料早评

美豆周三上涨，录得两周来最大涨幅，因担心阿根廷的干旱天气限制作物产量。连粕今日有望上测前高2475一线，1605前多依托2400继续持有，未有仓位者暂时观望。菜粕昨日站上十日线，短期上行压力仍在，日内波段思路操作。连豆持续创新低，此时底部空间有限，3500一线若企稳可谨慎逢低吸纳。

船运调查机构SGS发布2016年1月1日到25日数据，马来西亚棕榈油出口量为931,173吨，比12月份同期的1.015万吨减少8.3%。马棕油周三连续第三个交易日上涨，并触及19个月最高位水平，因供应吃紧。连棕油昨日下影阳线显示期价走强，五日线即将上穿40日线出现金叉，多单可依托五日线继续持有。豆油技术呈现反弹态势，加上节前小包装油销售旺季，5600之上多单可谨慎持有。菜油本周抛储持续，关注量价成交情况，日内波段思路操作。

白糖早评

隔夜原糖期货大幅下跌，期价跌破14美分支撑；郑糖夜盘交易时段高开后窄幅整理。周三郑糖期货盘中探低回升，收盘期价小幅上涨，收复跌幅。市场人气异常活跃。国内基本面未发生改变，短期供需处于相对平衡状态，进口糖大部分进入保税区对糖价形成提振。短期糖价波动剧烈，中长期依旧看好糖价。

棉花早评

隔夜美棉期货下跌，期价跌破近期关键支撑位；郑棉夜盘时段期价小幅冲高回落。周三郑棉期货延续稳涨态势，技术面看期价站稳40日均线，国内基本面短期并无质变，但利空因素炒作已久，颇有利空出尽的意味，关注反弹持续情况，短线操作上建议以40日均线作为短期多空分水岭。

能源化工早评

策略方面：1LLDPE：由于现货供应紧张，各大区线性和高压走高50-100元/吨，华北和华东个别低压价格小涨50-100元/吨。部分石化上调出厂价，市场得到支撑，商家多跟涨报盘。然下游工厂陆续休假，整体成交情况欠佳。华东地区LLDPE价格在8750-8950元/吨。近期停产装置较少，开工率维持高位。目前石化企业利润高位，建议背靠8500中长期空单可介入，跨期方面建议多05空09。2PP: 现货价格小幅高报50-100元/吨。中油华北、石化华南等部分石化出厂价补涨，加大对货源成本支撑，商家继续跟涨出货，早间期货高开高走进一步提振业者信心。下游工厂根据自身情况适度接货补仓，实盘成交继续放量，市场整体交投活跃度提高。华东市场拉丝主流报价在6400-6450元/吨，预计近期还有上涨动能，中长期空单等待时机介入。PTA: 夜盘震荡，春节期间下游停产较多，随着三菱石化、逸盛宁波重启、汉邦2#新装置试车，PTA春节期间预计库存将增多，春节期间总体累积库存达到45万吨左右。昨日亚洲PX价格又下跌15美元/吨，PTA目前盘面利润较好，建议4350以上逢高沽空为主。4橡胶: 夜盘高位震荡，消息面上，2015年中国轮胎出口降6.6% 出口美国减少了1/4，泰国内阁批准150亿泰铢软贷款支持胶农。泰国政府为胶农提供贷款政策反而不利于天胶走强，原料价格今日继续走弱。预计泰国北部地区2月停割，南部地区3月底停割，目前东南亚供应依然较大。建议逢高沽空为主。

基本金属早评

美联储维持利率不变，美指走软支撑基金属，关注市场进一步解读。基金属走势可能转向供给端的减产、收储情况来主导。

策略建议：沪锌12900上方趋势看涨以及沪铝10700上方做空对冲，沪镍70000上下趋势看涨，沪铜站稳35500上方谨慎做多。

近期伦铜贸易升水逐渐回升，现货升水稍走高，铜精矿加工费不断走低，伦铜站稳4500上方后趋势或转强。沪铜现货贴水昨天稍收窄，短期36000附近压力可能减轻。

沪铝现货升水回落走平，短期沪铝主力在10700上方高度或有限。近端期限结构转为正向，受去库存影响或将再次贴水并顺畅地走阔。伦铝现货大幅贴水走平徘徊已有一段时间，伦价底部或已企稳。内外比价高位回落压力加大。

进口锌精矿加工费不断下调，伦锌现货贴水近期从最低位显著收窄走平，库存已下降到前期低位附近，伦锌站稳1550上方后趋势或转为上涨。沪锌进口套利空间已关闭，近端期限结构走平逆转为正向已有一段时间，现阶段沪锌下跌趋势大概率逆转。

镍价持续在70000偏下运行有两月，近三个月镍价下跌对镍矿的传导率仅为30%左右。全球镍矿在11月份已较之前两月显著回落，已位于镍平衡产出之下。短期沪镍主力可能在70000上下震荡后趋势上涨。