南华商品指数下跌0.59%。除了金属板块上涨0.13%，其他所有板块均有所下跌，其中最大涨幅农产品板块下跌0.16%。螺纹钢主力合约涨幅最大为1.14%，铅主力合约跌幅最大为1.95%。A股全线收跌沪指险守2900点跌入技术性熊市。

黑色金属早评

消息：上周五北京三级螺纹1820(+10)，周末唐山普方坯累计涨40，普碳方坯出厂价格1670。

策略：1、螺纹：上周五午夜期螺主力增仓震荡上扬，盘中呈多头排列，收盘站上10日均线，受唐山世园会限产预期提振，钢强矿弱格局明显。现货市场年前需求呈收尾行情，预期钢厂依旧降价促销以避免可能出现的库存压力，操作上建议空头减仓。2、铁矿石：上周五午夜连铁震荡为主，受长下影线，显示300附近存在较强支撑。基本面港口库存上涨近一亿吨，且近期围绕世园会限产以及年前钢厂补库进行多空争夺，行情反复，操作上建议矿石维持震荡思路。

煤焦早评

周五夜盘煤焦小幅回升，JM1605收于532.0，J1605收于630.0。据联合钢铁网显示，我国焦企开工率有一定下降，焦企焦炭库存基本为零。上周钢企部分钢材止涨企稳，钢厂也无过多实际利润，焦炭采购趋于正常。焦企虽然销售较为通畅，但依旧处于亏损状态。节前煤矿厂可能提前放假，对于焦煤市场价格有一定影响。近期煤焦期货价格波动加剧，建议观望，激进者可轻仓试多，同时需做好风控。

能源化工早评

策略方面：1LLDPE：乙烯价格大幅下跌使得成本下移，部分石化继续下调出厂价，市场交投进一步挫伤，贸易商出货不畅，唯有继续让利报盘。华东地区LLDPE价格在8500-8850元/吨，基差小幅缩窄。下周供应将增加0.51万吨，神华包头转产线性，下游地膜需求开始启动，临近春节厂家多会节前备货对线性价格构成一定支撑，目前基本面矛盾并不突出，预计近期震荡整理，单边建议暂时观望，跨期多05空09建议价差缩小时进场。2PP: 原油亚市早盘继续大跌，现货市场部分石化调涨并取消批量优惠政策，加大对货源成本支撑力度。华东市场拉丝主流报价在6150-6250元/吨，煤化工近期拉丝产量较少对期价构成一定程度支撑，单边操作难度较大，多05空09价差200时入场。PTA: 夜盘低开高走，昨日上游石脑油、PX价格继续下跌，终端开工率继续下滑，宁波三菱70万吨PTA装置于1月14日停车，停车时间10天左右，逸盛石化220万吨装置计划1月15日停车检修。PTA开工率预计近期将下降对期价构成支撑，操作上建议逢低止盈为主。4橡胶: 夜盘低开高走，消息面上，泰国政府橡胶收购指导价最终确定为45泰铢。泰国原料价格，尤其是生胶片价格继续上涨，成本端对沪胶构成一定支撑。然而需求端轮胎厂开工率后市将继续下降，交割库天胶库存和仓单继续上升，目前沪胶预计走势低位震荡为主，建议短线操作。

油脂油料早评

1、截止1月12日当周，CFTC非商业基金美豆增多减空，将净空7.89万手降至6.54万手，豆粕持仓持稳，豆油则增空减多，净多7.24万降至5.2万手。2、截至2016年1月14日，阿根廷已播种大豆96.5%，比一周前提高了3.6%。阿预计2015/16年度大豆播种面积为2010万公顷，比上年度提高0.5%。3、船运调查机构SGS发布的数据显示，2016年1月1-15日马来西亚棕榈油出口量为489,000吨，比12月份同期提高5.6%。

周五美豆虽收阴，但经试探下方均线后仍能收于5短期均线之上，配合基金变化，建议保持反弹思路。因节前备货，连粕5月继续依托2385短多持有。连豆持续弱势整理，空单继续持有，止盈3630。豆油5月延续短线下跌势头，短空暂依托5550持有。棕榈油连续一周震荡，下破后建议空单适量加码，5月止损10日线。菜油依托5日线继续下探，5月空单依托5560一线谨慎持有。

白糖早评

上周五原糖期货冲高回落，收盘期价微幅收跌。郑糖期货小幅收跌，夜盘交易时段低开高走。国内市场基本面未变，短期技术面和资金共同指引糖价走势。5400一线支撑有效，操作上仍建议激进的投资者可逢低轻仓做多，止损5400。

基本金属早评

人民币大幅贬值预期或暂缓，外盘基金属的这一下跌动能可能减弱。短期特别关注原油、股市走势对市场氛围的影响。

策略建议：沪锌12900下方逢低做多以及沪铝10700上下做空对冲，沪镍70000下方逢低做多。

沪铝当月和三月价差大幅收窄回归，但受去库存以及季节性弱需求影响，期限结构近端贴水或将再次走阔，沪铝主力10700附近受阻后可能顺畅地再次走低。不过收储影响下已不适宜过度看跌。

伦锌现货贴水近期从最低位显著收窄，伦锌1500下方空间或已有限。沪锌进口套利空间基本关闭，近端期限结构已走平有一段时间，现阶段沪锌下跌趋势有可能逆转。

镍价持续在70000偏下运行近两月，成本通缩负反馈或许已达到极值区域，强力迫使产业链去产量。沪镍现货较主力贴水近期收窄，下跌空间可能很有限。