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人民币加入 SDR 对人民币汇率及债券的影响 

11 月 30 日， 国际货币基金组织执董会决定将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，SDR 货币篮子相应扩大至美元、欧元、人民币、日元、英镑 5 种货币，人民币在 SDR 货币篮子中的权重为 10.92%，低于美元和欧元的权重 41.73%和 30.93%，高于日元和英镑的权重 8.33%和 8.09%，成为世界第三大货币。新的 SDR 篮子将于 2016 年 10 月 1 日生效。 

人民币加入 SDR 对人民币汇率的影响：短期来看，人民币加入 SDR 是一重大利好，有利于增强国际社会对人民币的信心，但是人民币加入 SDR 后，短期维稳预期减弱，人民币将面临较大贬值压力。但短期由于“稳增长”仍是核心矛盾，“调结构”仍重任在肩，叠加金融市场泡沫化问题尚未妥善解决，短期仍有稳定汇市预期的必要。即使维稳汇市的压力确实有释放，管理层在时机选择上也大概率“出其不意”。从中长期来看,人民币加入 SDR 还要求汇率进一步的市场化，因为从技术层面来讲，SDR 的汇率决定要求人民币有一个合理的离岸价和在岸价。如果汇率更加市场化，从更长一段时期来看，人民币加入 SDR 后的汇率走势还要取决于中国经济的基本面。我们认为，人民币加入 SDR 后，短期维稳预期减弱，人民币将面临较大贬值压力，从中长期看，人民币加入 SDR 后的汇率走势还要取决于中国经济的基本面。 

人民币加入 SDR 对债券的影响：人民币加入 SDR 将从长期为债券市场带来增量资金，促进债券市场的发展。一是配置资金在中长期将会增加。加入 SDR 意味着人民币得到了 IMF 的认可和背书，将有更多资金参与中国资本市场，国内债券市场也将被更多纳入债券类国际指数，如 MSCI 固定收益指数，带来配置性需求的增加。二是随着资本账户的开放，债券市场将更为开放，较高收益率吸引外资进入，同时减少汇率对冲成本，均有利于国内债券收益率下行。加入 SDR 只是人民币国际化的一步，未来推动人民币国际化，债券市场的加速开放更是重点。我们认为，加入 SDR,会使债券的中长期的配置资金增加，一方面来自国内的自有资金，另一方面随着对外开放程度增加，会吸引更多的外资进入债券市场。 

综上所述，我们认为，人民币加入 SDR 对人民币汇率的影响，短期维稳预期减弱，人民币将面临较大贬值压力，从中长期看，人民币加入 SDR 后的汇率走势还要取决于中国经济的基本面；人民币加入 SDR 对债券的影响,会使债券的中长期的配置资金增加，一方面来自国内的自有资金，另一方面随着对外开放程度增加，会吸引更多的外资进入债券市场。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1512 合约，周五震荡回调，回调幅度有限，后市还会上涨。如果周一上涨，3650 点震荡，突破后 3688 点有较大回调，之后会继续上涨，在 3730点再有大幅回调，形成宽幅震荡，但之后还会继续上涨，上方在 3840 点再有压力，会产生回调，但之后仍然会上涨。 

如果周一下跌，3610 点有强支撑，可能会继续上涨，但如果跌破，下方3580 点会有极强支撑，继续上涨。 时间上看，12 月 7 日有转折点。 

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周一（12 月 7 日）IF1512 合约交易策略： 

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3625 点止损，3688 点止盈。 

2) 突破 3688 点，买入，3670 点止损，3730 点止盈。 

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3645 点止损，3610 点止盈。 

2) 跌破 3610 点，卖出，3625 止损，3580 点止盈。