【宏观】

周三美洲时段美国公布数据显示，美国10月新屋开工月率降至-11.1%，大幅低于预期值-3.8%，更大幅低于前值6.5%。美国10月营建许可月率为4.1%，高于预期值3.9%，同时大幅高于前值-5%。此外，美联储公布10月货币政策会议纪要显示，绝大多数委员认为在12月议息会议时，加息条件或满足，12月加息可能是适宜的。

【外汇】

周三美洲时段美元指数微幅回落至99.50上方附近，波幅微弱，短期内美元指数继续微弱震荡的可能较大，中长期持续震荡走强的可能较大。

【股指国债】

股指：周三股指下跌，沪指失守3600.期指全线下挫，主力开始移仓换月。消息面，美联储10月议息会议纪要表明，大多数官员对12月加息持放开态度。资金面，周三沪股通净流入0.6亿，结束连续21日资金净流出。后市判断：中期上涨逻辑未变，但受美联储加息预期、IPO重启等因素影响，上方高度受限，短期高位调整。策略：关注回调时买入时机。

国债：国债期货在反弹两个交易日后，昨天再次大跌，后市主要关注IPO重启、美联储加息预期的影响，近期人民币贬值压力较大，如果中国加入SDR，我们觉得贬值压力会进一步增加，因为资本管制减弱之后，人民币汇率会进一步向合意价格靠近。操作上，近期建议关注做空机会。

【金属能源化工】

黄金：周三美洲时段COMEX黄金围绕1070附近微弱震荡，整体波幅有限，短周期预计继续在目前的价格平台做震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有，并考虑逐步轻仓逢高补充空单。

白银：周三美洲时段COMEX白银小幅震荡下挫，一度接近14整数附近，随后微幅回升至14.20下方，波动幅度明显强于黄金，短期内预计继续在目前的价格平台做震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。

铜：【信息解读】1、美联储会议纪要周三公布10月份会议记录显示，大部分决策者感到升息的条件可能会在下次会议前得到满足，争论的焦点主要在于今夏和初秋美国市场动荡以及中国股市崩跌领美联储部分决策者感到不安。我们认为，在四季度美国消费提升的情况下，12月的失业率及通胀率很可能满足美联储加息条件，但存在问题的就是一般美国经济在冬季都会有所下滑，如果12月份加息，就存在冬季里的美国经济将比往年“寒冷”。在夏季和初秋的经济表现使美国经济复苏的确定性仍存疑，所以，12月份加息与否还是要看数据恢复的强弱来敲定。但是对于铜价来说，加息只是个时间节点问题，本阶段都会促使美元上行，铜价承压。2、美国营建许可月率上升4.1%，新屋开工年化月率下降11%，较为强劲的营建许可数据缓和新屋开工锐减带来的影响。另外，中国统计局发布数据显示10月份与上月相比，新房和二手房价格平均涨幅回落0.2和0.3个百分点，上涨城市个数分别比上月减少12个和1个。我们认为，国家推进房屋库存的消化，对房地产投资并没有提升，所以对铜价并不会产生支撑作用。3、美元指数突破前期震荡平台进入2014年7月上涨周期的第二波段，上涨至最高的99.85一线，上涨到100以上指日可待，这对铜价构成强大压力。

【行情建议】随着美元指数的强势上涨，铜价继续下跌。伦铜指数盘中再次跌破4600，虽有反弹，但收于4605，弱势依旧，短期支撑4500；沪铜1601合约收于34670，虽然34500一线有所支撑，但支撑仍弱，如跌破此位置，短期目标指向32000。操作上，空单持有，逢反弹加空。

橡胶: 橡胶1601合约夜盘收跌，盘面高开窄幅震荡,尾盘大幅下跌,空头趋势明显，中长期仍处于探底走势,下方支撑暂定10000,操作上,短期日内逢高偏空

动力煤: 【信息解读】1、美联储会议纪要周三公布10月份会议记录显示，大部分决策者感到升息的条件可能会在下次会议前得到满足，争论的焦点主要在于今夏和初秋美国市场动荡以及中国股市崩跌领美联储部分决策者感到不安。我们认为，在四季度美国消费提升的情况下，12月的失业率及通胀率很可能满足美联储加息条件，但存在问题的就是一般美国经济在冬季都会有所下滑，如果12月份加息，就存在冬季里的美国经济将比往年“寒冷”。在夏季和初秋的经济表现使美国经济复苏的确定性仍存疑，所以，12月份加息与否还是要看数据恢复的强弱来敲定。但是对于铜价来说，加息只是个时间节点问题，本阶段都会促使美元上行，铜价承压。2、美国营建许可月率上升4.1%，新屋开工年化月率下降11%，较为强劲的营建许可数据缓和新屋开工锐减带来的影响。另外，中国统计局发布数据显示10月份与上月相比，新房和二手房价格平均涨幅回落0.2和0.3个百分点，上涨城市个数分别比上月减少12个和1个。我们认为，国家推进房屋库存的消化，对房地产投资并没有提升，所以对铜价并不会产生支撑作用。3、美元指数突破前期震荡平台进入2014年7月上涨周期的第二波段，上涨至最高的99.85一线，上涨到100以上指日可待，这对铜价构成强大压力。

【行情建议】随着美元指数的强势上涨，铜价继续下跌。伦铜指数盘中再次跌破4600，虽有反弹，但收于4605，弱势依旧，短期支撑4500；沪铜1601合约收于34670，虽然34500一线有所支撑，但支撑仍弱，如跌破此位置，短期目标指向32000。操作上，空单持有，逢反弹加空。

PTA: PTA1601合约夜盘收涨，盘面高开窄幅震荡,跌破4600支撑,短期支撑4500,中长期支撑位看第一线调整到4250附近,后市行情陷入上下两难盘整走势，以4500-4600区间震荡操作上,逢高偏空

沪镍：长江镍现货平均价70,600元/吨，跌1,250元/吨。LME镍库存415,884吨，减少2928吨。山东镍铁（FeNi1.5-1.8）1625元/吨，持平。沿海港口菲律宾矿（NI:1.5%-1.6%,FE:25-30%,H2O:30-35%）报价245元/吨，持平。美国加息预期主导市场，基本金属走势偏弱。国内前三季度不锈钢粗钢产量1613.04万吨，同比增加10.83万吨，增幅0.68%。其中，Cr-Ni 钢（300系）795.87万吨，同比减少27.63万吨，降低了3.35%，所占份额降低了2.06个百分点，为49.34%。镍铁市场则因托盘到期，低价出货。沪镍夜盘继续下滑，空单持有，1月合约止盈位72000元/吨。目前主力1月合约技术支撑位69000元/吨，压力位72000元/吨。

钢材：上海中天三级螺纹钢1840元，跌20元，北京河钢三级螺纹钢1850元，平，唐山普碳钢坯1550元，平。rb1605合约夜盘在下一个台阶，最低1715，1700关口将接受挑战，操作上，空单持有，空仓投资者等待逢高沽空机会，行业疲弱态势难改，抄底做多需谨慎。

【农产品】

豆粕: 受技术性卖盘打压和出口预期疲弱打压，美豆收低。M1605合约低开低走，期价整体仍在弱势整理之中，基本面上贸易商更加谨慎，观望为主，对后市预期依旧悲观，操作上建议空单继续持有，新单逢高沽空为主，M1605合约支撑位2389，压力位2428.

油脂：国际原油期价底部震荡，受买油卖粕套利支撑，美豆油继续收涨，但是涨幅受到压缩；马棕榈油期价收阳线，但是因需求低迷限制了反弹高度。连盘油脂延续低开低走，豆油跌幅扩大，操作上建议P1601合约空单继续持有，Y1605跌破5272后新单可积极开空。

白糖:ICE原糖继续下跌，因印度鼓励出口利空消息进一步打压。现货南宁中间商报价5230元/吨，广西开榨糖厂3家。郑糖夜盘振荡走低，期价保持中期下跌趋势，短期还有继续下探的可能，操作上空单持有。

棉花：ICE棉花小幅上涨，期价已经连续第三日上涨，短期关注出口销售报告的影响。中国现货指数328B报12949元/吨。郑棉夜盘小幅下跌，反弹行情再度受阻，短线有下探的可能，操作上短空介入。