今日宏观主题 

通缩风险加剧，货币宽松延续 

国家统计局 11 月 10 日公布的数据显示，10 月 CPI 同比上涨 1.3%，涨幅比 9月的 1.6%回落 0.3 个百分点，低于此前 1.5%的预期值；2015 年 10 月份，全国工业生产者出厂价格环比下降 0.4%，同比下降 5.9%。工业生产者购进价格环比下降0.6%，同比下降 6.9%。1-10 月平均，工业生产者出厂价格同比下降 5.1%，工业生产者购进价格同比下降 6.0%。 

居民消费价格环比下降，同比涨幅有所回落。从同比看，10 月份 CPI 同比涨幅比上月回落 0.3 个百分点。主要原因一是部分分类同比涨幅回落，10 月份猪肉和鲜菜价格同比分别上涨 15.8%和 4.7%，涨幅分别比上月回落 1.6 和 5.7 个百分点；二是部分分类同比降幅扩大，蛋和羊肉价格同比分别下降 13.8%和 7.0%，降幅分别比上月扩大 3.6 和 0.6 个百分点。部分服务价格同比涨幅依然较高，挂号诊疗费和家庭服务价格同比涨幅分别为 14.4%和 7.2%；工业生产者出厂价格环比、同比降幅均与上月相同。10 月份，工业生产者出厂价格同比下降 5.9%，降幅与上月相同。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造出厂价格同比分别下降 39.9%、22.5%、19.1%和 8.3%，合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约 3.4 个百分点，占总降幅的58%左右。 

综上所述，我们认为，CPI 较上月明显回落且不及预期，受猪肉，蔬菜等价格涨势持续趋缓影响，食品通胀大幅回落是本次 CPI 走低主因，非食品通胀疲软依旧；PPI 下滑 5.9%,工业部门，尤其石油天然气开采，黑色金属等仍深处通缩困境。货币和财政政策没有必要进行大规模的强刺激，财政和货币仍然需要保持“适度宽松”，来给经济的产业结构调整和经济转型提供一个宽松的政策环境，产业政策仍然要基于“调结构”的主线，以市场为主导，推进中国经济的转型升级。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1511 合约，周二回落震荡走势，预计周三可能还会震荡一天，操作短线为主。如果周三上涨，3833 点会有压力，会有回调，但如果突破并站稳3833 点后，上方 3900 点会有震荡，之后继续上涨，上方 3954 有强压力，会再有较大幅度回调。 

如果周三下跌，3765 点会有支撑，可能会继续上涨，一旦跌破，3730 点有强支撑会再上涨，如果继续跌破，3670 有极强支撑，再次反弹形成震荡。 时间上看，12 日附近是转折点。 

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周三（11 月 11 日）IF1511 合约交易策略： 

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3765 点止损，3833 点止盈。 

2) 突破 3833 点，买入，3805 点止损，3900 点止盈。

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3785 点止损，3730 点止盈。 

2) 跌破 3730 点，卖出，3745 止损，3670 点止盈。