上周五，A 股全天走势一波三折，盘初下挫逾 1%后连续震荡回升。午后券商股崛起带动指数涨近 1%并升穿 3400 关口和多道近日均线，但尾盘资源股下滑，A 股最终小幅收低并再失 3400 点。盘面上，70余只非 ST 股涨停，二胎概念股批量涨停。值得一提的是，二胎概念板块当周升 1.4%，连涨六周，期内累涨三成。截至收盘，上证综指跌 0.14%报 3382.56 点；深证成指跌 0.18%报 11546.05 点。两市全天成交金额 8009 亿元人民币，上日成交金额为 7486 亿元人民币。上证综指、深证成指当周分别下跌 0.88%、0.49%。中小板指收盘涨 0.31%，当周跌 0.36%。创业板指收跌 0.28%，当周下滑 2.37%。10 月份，上证综指、深证成指分别上涨 10.8%、15.6%。中小板指、创业板指分别上涨 14.99%、19%。此前，上证综指在 6-9 月份连跌四个月，期间重挫逾三成。概念股方面，二胎政策指数大涨超 5%。北部湾自贸区、网络安全、在线教育、食品安全、大数据指数均录得 3%左右升幅。网络彩票、工业 4.0、美丽中国指数下挫逾 2%。股指期货方面，沪深 300 股指期货主力合约收盘上涨 0.08%，上证 50、中证 500 股 综合来看，上周五大盘窄幅震荡，再收十字星线，创业板与中小板指数同步震荡。上周市场表现相对疲软逐步下移，成交量也随之连续萎缩。尽管上周走势相对疲软，但从上月行情来看，表现非常喜人，沪指月线久违收涨 10.8%。但要判断是对月线 4 连阴后的修复还是止跌反弹，仍旧需要有待 11 行情的确认。 

短期而言，近期市场成交量不断萎缩，一方面说明近期市场人气不足，另一面也说明市场在 3450 点之上受阻后，市场投资者为后续的操作开始迷茫，早就近期市场的上不就下不来;但从另一个角度来说我们发现杀跌时少有恐慌盘，市场还是比较理性的。所以即便下跌仍属于正常调整，下跌空间不大。这也造就了短期市场或将仍旧围绕着 3300 点到 3450 点之间保持箱体震荡为主，但同时市场已连续两周左右保持盘整蓄势，这周市场或将迎来方向选择，不上则下。从目前来看，四季度利空因素远少于利多，无论是从基本面还是技术面，市场都具备再起一波上涨走势的基础，向上概率大于向下。要实现这一预期，除量价有效配合外，风格转换也至关重要，慎防题材股的炒作过度。同时我们也认为，这周重拾升势的概率还是很大的，首先从近期统计数据上来看，成交量、两融余额较之前明显改善，截止 10 月 26 日，沪深两市日均成交量分为 343 亿股、327 亿股，增幅较 9 月分别达 28%、47%，两融余额 10 月出现回升，沪深两融余额已突破万亿，分别增加 447 亿、366 亿。资金面也出现显著改善，10 月 12 日-30 日连续两 周资金开始流入，系股灾以来第一次净流入。其次从近期盘面上来看，大盘支撑位在 20 日线，压力位是年线，目前 20 日线与 30 日线已经形成多头排列，下周等 5 日线与 10 日线靠拢 20 日线后，有望再度指数的突破。 

操作方面我们认为，市场底部已经探明，长期投资价值已突显，建议投资者保有中长线做多思维，逢调整即可买入，由于十三五规划的提前炒作，其主体概念股出现了高位滞涨的情形，建议投资者做好波段操作。同时前期很多涨幅大大落后于市场的个股可以做适当的埋伏，从近期盘面来看很多前期此类个股，在大盘低开低走的的局面下，突然拔地而起冲击涨停，短期来说还是有比较大的参与度的。