今日宏观主题 

人民币价差缩小 套利空间消失 

数据显示，昨日离岸人民币对美元(CNH)于在岸即期汇率收盘后迅速上升超过 250 个基点，并一举触及 6.3404，创下新汇改以来的新高。也就是说，一度因人民币贬值预期而放大到超过 1000 个基点的境内外汇差，不仅消失，还出现倒挂。 

目前人民币贬值预期已有所减弱，而 9 月份资本外流压力预计不会像 8 月份那么强。从国外环境看，最近半年，人们预期美元加息，投机资金流向美国；从国内环境看，中国经济增速放缓，企业利润率下降、债务率提升较快，股市波动，利率下降等因素引发恐慌避险情绪；从外汇市场看，人民币离岸市场、在岸市场互相影响，境内外人民币市场出现套利机会，加速了人民币汇率波动。目前离岸与在岸人民币汇率价差已经明显收窄，由新汇改前每日几百点的价差缩小至目前不足百点，有效地遏制了境外套利机制，预计境内外价差再度明显扩大的可能性已经有限，中国采取措施遏制资本外流以及相关手段来维护市场对汇率稳定的信心，减轻了市场的忧虑。 

综上所述，由于眼下人民币尚未实现完全自由兑换，人民币离岸市场和在岸市场并不直接联通，因此价差一直存在。如果出口企业在境内做购汇，然后跑到香港地区结汇，就会自然产生套利空间，而在贬值预期下，套利空间就更可观。目前这一套利空间的消失，由新汇改前每日几百点的价差缩小至目前不足百点，有效地遏制了境外套利机制，从而体现了央行新汇改的成功。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1510 合约，周三跳空向上，反抽到三角形的下边缘，但并未突破，后市还有下跌可能，目前以震荡对待。如果节后上涨，3150 点有压力，可能会再次下跌，突破后，3150 点有强压力，这里是三角形下边缘，可能会继续下跌。一旦 3150 点站上，可能又会回到震荡走势中，上方压力位在 3197 点。 

如果节后下跌，3100 点会有支撑，可能会继续上涨，但如果跌破 3100 点，3050 点会有支撑，可能会继续上涨，但如果跌破，下方在 2970 点有强支撑。如果 2970 点跌破，将会有大幅下跌过程。 时间上看，8 个交易日后才再有转折点。 

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周四（10 月 8 日）IF1510 合约交易策略：

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3100 点止损，3150 点止盈。 

2) 突破 3150 点，买入，3130 止损，3197 点止盈。

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3135 点止损，3100 点止盈。 

2) 跌破 3100 点，卖出，3120 止损，3050 点止盈。