混沌天成研究院黑色研究所所长-李伟

螺纹钢：

16日螺纹钢期货震荡收涨，RB1601主力合约成交3964030手，持仓量大幅减少124926手至2524750手，主要是空单撤离，多单入场也显谨慎。rb1510日盘收涨20元至1966元，夜盘收涨1元至1967元；rb1601日盘收涨25元至1934元，夜盘收低1元至1933元；rb1605日盘收涨17元至1951元，夜盘收低2元至1949元。

现货市场继续弱势，成交量变化不大。中秋及十一假期间，市场或因阶段性补库出现小幅反弹，不过幅度将有限。

分地区来看，北方唐山钢坯跌10元/吨至1740元/吨，窄带上涨乏力，且由于面临30-40元/吨的亏损，窄带采购钢坯积极性有所下降；北京螺纹稳至1930元/吨，大户压力不大，河钢限价后市场并没有出现明显暗降。华东地区跌10，上海二线资源至2000-2030元/吨，沙钢厂提1990元/吨，杭州沙钢库提2030元/吨。广东大厂价格稳，韶钢2220元/吨左右，民营钢厂稳中趋弱。其余福建江西等地主流稳。

另即将到10月，“北材南下”初见端倪，东北的营口钢厂和新抚钢都有货开始南下。不过南方市场价格较低，螺纹钢和线材多数会存在亏损。由于市场经销商拿货积极性较弱，今年冬季钢厂库存压力将更为凸显，届时第一步将会通过降价去库存，第二步可能会出现减产，我们将继续关注。

螺纹盘面弱势未改，不过震荡幅度加大，之前也有提及螺纹目前矛盾还不突出，进一步下跌需要积蓄更多能量。从昨夜盘开始，螺纹盘面资金大幅流出，空单减仓明显，多头入场也显谨慎。现货在十一之前可能会有阶段性补库需求，虽然预计反弹力度较弱，但也会给盘面带来积极影响，建议可以短线少量尝试多单。

混沌天成研究院矿石分析师-张翔

铁矿石：

铁矿石现货市场阶段性供应增加仍在继续，期货市场看空预期仍然存在，但继续下跌的动能已经略显不足，390附近支撑较强，16日铁矿石期货价格延续昨日夜盘走势继续回升。i1601日盘回升4.5元，收于397.0元，夜盘有所回落，收于394.5元；i1605日盘回升6.0元，收于374.5元，夜盘收于373.0元。新加坡掉期市场昨日普涨，9月合约结算价55.65美元/干吨，折合人民币干基含税价449.8元/干吨；1月合约结算价48.59美元/干吨，折合人民币干基含税价395.6元/干吨。铁矿石现货到港集中的情况仍在继续，港口库存继续增加，全钢厂对后期价格走势并不过分悲观，仅仅是出于成本控制的角度控制采购节奏，因此今日市场成交较前一日来说较为平和。国产矿方面，16日国产矿市场继续弱稳，钢厂采购仍然较少，有矿山表示，如果外矿价格继续下滑，内矿价格也将跟随下调。进口矿方面，尽管资源偏紧的情况得到一定缓解，但钢厂对未来价格走势并不过分悲观，减产意愿虽强，但短期内恐怕难以付诸行动，现货采购仍在继续，现货市场成交企稳。加上大贸易商挺价心态较重，价格以观望为主。青岛港61.5%PB粉主流价格持平仍为440元/湿吨，折合干基含税价482.1元/干吨。远期现货市场方面，市场成交有所恢复，但多以贸易商采购为主，钢厂继续保持观望态度，公开市场成交波动不大。普氏指数稳定至57.00美元/干吨，折合人民币干基含税价458.2元/干吨。铁矿石短期到港集中使现货市场出现了阶段性供应增加，但整体来说资源仍然有限，钢厂对后市价格并不过分悲观。钢厂虽然普遍有减产意愿，但付诸行动还需要一定时间。从更长的周期来看，在排除国庆假期的干扰后，现货市场过剩并不明显，继续做空的风险较高。前期铁矿石价格略显超跌，短期内也将出现小幅反弹修复，整体来看振荡偏强的走势将继续，但受到螺纹钢的拖累，反弹高度同样有限。建议维持振荡操作思路，空单及时止盈，多单逢低少量建仓。 

混沌天成研究院国债分析师-季成翔

国债期货：

昨日SHIBOR利率曲线整体上行为主，其中2周SHIBOR下行1.4个基点，1个月SHIBOR上行1.3个基点，3个月SHIBOR上行0.3个基点。7天回购定盘利率昨日上行2个基点，目前仍然在2.5%附近震荡。

中长期国债到期收益率昨日小幅波动，5年期国债到期收益率下行2个基点至3.14%附近，10年期国债到期收益率则稳定在3.31%附近。

期债昨日继续震荡下行，按照收盘角度来看，TF1512显示的收益率为3.22%，而T1512显示的收益率为3.41%。昨日市场整体保持平稳，受股指上行影响，期债出现一定幅度的走弱。就目前看期债本身存在这资金博弈和对冲的迹象，表现为期债和股指走势出现一定程度的反向情形，同时基差也出现缓和和修复。总的来说目前期债仍然处于震荡格局之中，目前需要关注美联储议息结果。

混沌天成研究院贵金属分析师-孙永刚

贵金属：

隔夜贵金属大幅上涨，伦敦金处于1120美元/盎司，伦敦银处于14.9美元/盎司，美元指数处于95.29一线，金银比价处于75.14一线，黄金与美元的比价处于11.7一线，黄金与标准普尔500的比值为0.561，欧美股市再次大幅上涨，美股三大股指涨幅略有缩小，美股贵金属股票大幅上涨，白银股票涨幅更大。美国基准10年期国债收益率报2.292，收益率继续走高。隔夜美国通胀数据走弱，美国8月CPI环比-0.1%，同比0.2%，核心CPI环比0.1%，同比1.8%。并且伴随着黄金价格的上涨，结合昨天美国债券收益率的快速拉高，欧美股市的同期走高，整体金融市场对于美联储本次加息的预期已经快速降低。因此，如果美联储不加息预期真实呈现，市场依旧将延续反弹行情。

外汇:

美元指数处于95.25一线，欧元处于1.130附近，，英镑处于1.551一线，日元处于120.6一线，澳元处于0.719，美元兑加元处于1.317，纽元处于0.635。隔夜美元指数小幅走弱，非美货币中欧元相对较弱，英镑在数据和加息预期的推升下大幅上涨，商品货币略有走强，澳元表现的更为突出，在铁矿石价格强势后，澳元也终于出现了连续的上涨，其他新兴市场货币大部分继续走强。目前在美联储加息预期减弱的情况之下，昨天美国国债市场已经出现了大幅走弱的信号，风险情绪又重新回归。英国央行行长卡尼向英国议会做年度报告。卡尼表示，随着英国经济持续复苏，通胀缓慢走高，到年底那会将对英国何时加息有更清晰的认识。未来，如果中国经济增速放缓的影响扩大至全球，那么英国通胀可能在低位徘徊更久。 

混沌天成研究院镍分析师-李雪峰

镍：

9月16日镍反弹，NI1601收78570元/吨，LME收10125美元/吨。上期所镍持仓253850手，增仓1万手。振石集团印尼镍铁项目顺利出铁，澳洲研究机构AME表示，中国今年镍需求增速会从2014年的6%下滑至3%，AME Group预计，今年镍市会有3万吨的过剩供应，较上年度将缩减一半。9月16日LME库存增加1386吨至449172吨，注销仓单164670吨，上期所库存单日增加2577吨至23006吨。16日金川公司维持电解镍（大板）出厂价76300元/吨，桶装小块77500元/吨。长江有色市场镍维持76350元/吨,上海有色市场镍跌150元至76200元/吨，俄镍75850元/吨。不锈钢镍铁镍矿价格均维持，废镍价格持平68元/公斤。昨日受美联储会议影响，金属等商品集体反弹，镍反弹冲高回落，显示反弹动能不强。短期市场均在关注美联储议息结果。短期区间仍为7万5至8万/吨，操作上等待美国议息结果出来后，如出现反弹乏力，尝试做空。 

混沌天成研究院白糖分析师-李鲜能

白糖：

昨日郑糖盘面未有太大波澜，午盘受股市影响小幅反弹，SR1601收于5494元/吨。营口会议后，由于明年的政策依然模糊，市场对于后市的看法分歧较大，看好明年政策的，觉得供应偏紧及制糖成本提升，后期糖价获得支撑，对政策怀疑的，认为糖价不足以长期维持在高位。我们认为，政策方面的因素，不可做太多猜测，短期来看，近日集团现货销售确实较好，库存偏低也对市场压力不大，需谨慎的是进口糖方面的动态，虽然8月进口数据或处于中等偏低水平，但船运数据显示9月份开始到港量增加明显，引发市场的担忧。随着持仓量的增加，资金博弈会更加明显，预计近期盘面将在5500元/吨附近震荡，区间交易为宜。

外盘方面，近日盘面宽幅震荡。整体而言，近期市场看涨情绪依然较浓。9月上半月南巴西迎来大范围强降雨，预计累计压榨损失接近4.3天，压榨量受到明显抑制，且进一步降低甘蔗糖分，乙醇用蔗比例将会提高。泰国原、白糖升水幅度均扩大，终端需求较好，按照当前的月间价差结构，抛向盘面的压力小于预期。前日泰国B类配额糖拍卖结果出乎市场预料，共拍卖14.4万吨原糖，对ICE原糖价格升水53点，这也反映了市场情绪的改变。抑制糖价上涨的，是庞大的库存及新糖供应逐渐增加压力。14/15榨季全球食糖供应过剩量继续增加两百多万吨，印度、中国的累计库存均接近1000万吨水平，若大量库存进入流通市场，将弥补新榨季减产的缺口，后期还得关注政策动向；目前俄罗斯已经展开新榨季生产，欧盟国家也陆续开榨，北半球榨季生产逐渐铺开。盘面单边上行仍不具备条件。