宏观金融：

昨日大盘低开震荡走高大涨1.76%，深成指和创小板均大涨2%以上。板块普涨，地产、有色领涨权重，银行、煤炭、两油和保险等则涨幅垫底，热点题材则主要集中在国企改革、互联网+和国家队概念这三个方面。个股几近普涨，收盘仅173只个股下跌，涨停板165个，一字跌停板5个，跌幅5%以上个股也是个位数。大盘权重并不强势，盘面主要还是题材股行情。市场的核心依然是国企改革，下午力挽狂澜的也是国企改革，国企改革概念还会是近期一段时间的主流。此外，互联网+也维持了一定的热度，未来还会保持活跃。昨日大涨后也并未打破震荡格局，4000点以上也压力重重，但是4000点以下也没多大系统性风险。现在的情况是私募仓位很轻，公募仓位不重，私募有加仓空间。大盘经过接二连三的回探并未创新低且底部逐渐抬高后还存在继续反弹的可能。

螺纹钢：

上一交易日，期螺主力合约RB1601减仓28956手，价格维持高位震荡走势，夜盘持仓增加31410手，价格冲高之后回落，震荡下行。

现货市场主流稳中有涨，成交尚可。北京低位趋高10元/吨，出货增量，唐山窄带涨10元/吨后回落10元/吨，成交转弱，钢坯跌20元/吨；华东稳中有涨，一线资源厂提稳定，二三线资源涨10-20元/吨。广州整体涨10-30元/吨。短期来看，近日出口、阅兵等消息面偏好，加之临近旺季阶段，商家心态偏好，价格易涨难跌，但因需求端还未有进一步放量，预计价格仍以震荡为主。另关注人民币贬值/天津港爆炸/阅兵临近对钢材价格的影响：

1、出口方面调研来看，人民币贬值目前对国内报盘、以及出口量上的影响还未显现。多数钢厂没有调整报价，一是现在还汇率不稳定，通常结汇要在1-2个月之后。二是近期对外报价一直上涨，本周涨幅5-10美元/吨，和汇率贬值下降的幅度差不多，出口商表示先观望，有少数小贸易商报价会有几个美金的下调。本周华东对外报盘螺纹315美元/吨理计，热轧305-310美元/吨，按照螺纹13%热轧9%退税及汇率没调整前6.17换算，相当于国内价格，螺纹2150-2200元/吨，和华东一线资源大体相当，热轧2050-2080元/吨，比市场价格略高30-50元/吨。人民币继续贬值，肯定是利好钢材出口，但因目前钢材出口量已经达到高位水平，且出口贸易摩擦不断增多，同时其他新兴国家货币也在贬值，因此实际能带动的利好效应可能有限。

2、昨天有网站发文显示河北省正式出台“阅兵限产”相关文件，时间从8.28-9.4。从部分所列清单来看，多数限产的环节在烧结机或者焦化方面，因这部分多数钢厂会有3-7天备货，因此对高炉及轧钢影响较为不大，具体影响还需继续跟进。

3、天津港爆炸事件靠近北疆码头，该码头存有铁矿石，现受交通管制影响，物流周期将会延长，短期内疏港有限，天津附近钢厂普遍存有一周左右的矿石库存，短期内对生产的影响并不大，但此次为危化品爆炸，对空气质量有一定影响且临近北京阅兵，可能在后期会出台相关的控制治理方案。

今日投资建议，近期对市场价格影响要素较多，总体上短期利多盘面的资金情绪，价格较难下跌，做空黑色系商品仍需时间，等待市场矛盾的进一步积累，或观察终端消费的变化方向，建议不必急于建立空单，盘面仍将维持2000-2100元/吨的区间震荡。

铁矿石：

人民币贬值短期内拉涨进口商品的人民币价格，钢厂复产预期增强及09矿逼仓等也助长铁矿石看涨情绪，i1509日盘涨停收于441.0元，夜盘收于444.5元；i1601日盘收于387.5元，夜盘收于385.0元。新加坡掉期方面，13日新加坡掉期9月合约结算价52.75美元/干吨，折合人民币干基含税价428.1元/干吨；1月合约结算价47.19美元/干吨，折合人民币干基含税价386.4元/干吨。人民币贬值短期内利多铁矿价格，钢厂利润修复带来复产预期，叠加09矿逼仓带动，导致13日铁矿石期货市场价格继续走强。然而现货市场选择继续观望，市场活跃度仍然较差。港口现货市场主流价格以稳为主，市场心态普遍谨慎。远期现货市场成交继续回暖，贸易商补库情绪有所释放，价格小幅上升。国产矿方面，13日国产矿市场整体继续弱稳运行，华北地区市场交投情况良好，个别矿山小幅试探性涨价5-10元/干吨，但其他地区暂时没有跟随。进口矿方面，13日港口现货市场活跃度仍然较差，市场观望态度明显，卖方出货意愿并不强烈，报价持平，买方采购意愿同样冷淡，整体成交较少。青岛港61.5%PB粉成交价格持平仍为420元/湿吨，折合干基含税价460.2元/干吨。远期现货市场方面，早盘买卖双方均较为谨慎，成交虽有所恢复，但价格变动不大。下午收盘前成交突然放量，贸易商买盘涌入，钢厂继续观望，导致远期现货市场量价齐升，普氏指数较上一交易日回升0.75美元至57.00美元/干吨，折合人民币干基含税价459.9元/干吨。天津港爆炸事件对天津港周边钢厂提货情况略有影响，但截止今日早间，船舶已经可以靠港，到港影响不大。个别钢厂表示会考虑从其他港口调配资源，可能导致短时间内京唐港、曹妃甸港及青岛日照港口现货价格上调5-10元。人民币贬值短期内利多铁矿价格，钢厂利润修复带来复产预期，叠加09矿逼仓带动，短期内铁矿石盘面情绪偏强。但从长期趋势来看，铁矿石未来仍有一定的过剩压力，需求预期再次被证伪的可能性较大。值得注意的是，目前09矿仍有23万手持仓，对应交割量将达到1150万吨，可交割资源远远不足，虚盘持仓较高，多逼空成功概率极高。01矿虽然有跟随的意愿，但高位空头阻力同样较大，上涨恐不会顺畅。建议维持日内盘操作，多单及时止盈，空单等待情绪释放，不要急于入场。  

铜：

新闻面，美国7月零售环比增0.6%，符合预期。美国6月商业库存大幅增长0.8%，为两年半来最大。欧元区央行会议纪要：重申进一步采取动作的必要性，经济复苏不好，购债计划依然保持弹性。LME铜8月13日一度冲高，然后出现回落，收盘5177.00美元/吨，跌0.15%，持仓30万。沪铜1510震荡走低，收盘39400元/吨，跌0.56%，持仓23.9万手。

现货面，长江现货8月13日升455元/吨，至39635元/吨；对1510升水235元/吨。广东现货升450元/吨，至39750元/吨，对1510升水350元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格39320元/吨39160元/吨，升水铜成交价格39060元/吨-39600元/吨。贴水明显，成交以中间商为主。废铜，不含税1#光亮铜主流报价于36300-36600元/吨，含税美国2#铜报价于30400-30700元/吨，报价稳定。

消息面，天津港火灾引发的爆炸使得天津港运作出现问题，事发的北疆港区已经全面戒严，电解铜发货和港口运营全部中断，短期内恢复概率不大，需要耐心等待事故处理结果和后续安排。

盘面上，国内铜低位连续走高，近月合约价差缩小至100元/吨，因人民币汇率贬值引发的市场价格调整依然在继续，内强外弱格局还在。

操作上，国内铜价受益汇率贬值，国外进口成本提升或部分缓解国内供应压力，但国内铜价的强势延续性并不确定，暂时保持观望为主。 

国债期货：

昨日SHIBOR利率曲线涨跌互见，其中2周SHIBOR下行0.4个基点，1个月SHIBOR维持不变，3个月SHIBOR下行1.15个基点，SHIBOR曲线整体波动不明显，短期下行幅度或有限。7天回购定盘利率昨日小幅上行1个基点，未来或继续震荡。

中长期国债到期收益率昨日明显下行，5年期国债到期收益率稳定在3.26%附近，7年期国债到期收益率下行3个基点至3.49%附近，10年期国债到期收益率则下行2个基点至3.52%。

期债昨日震荡为主，按照收盘角度来看，TF1509显示的收益率为3.58%，TF1512显示的收益率为3.35%，而T1512显示的收益率为3.54%。昨日央行公开市场逆回购400亿，中标利率为2.5%，继续持平，央行维稳市场意图没有变。昨日央行也同时召开新闻发布会，讨论了近期的人民币贬值问题。从发言来看，央行有可能的汇率目标区在6.35至6.40之间，并且强调了不存在贬值趋势的立场。无论如何，人民币贬值风波很快就会过去，后续真实的资金动向才是最重要的观察要点，我们的观察目标依然在股市和短端利率、资金利率上。短期看，当前国债期货价格仍然偏低，汇率稳定下，期债仍然维持震荡行情。 

贵金属：

隔夜贵金属小幅下跌，伦敦金处于1114美元/盎司，伦敦银处于15.4美元/盎司，美元指数处于96.3一线，金银比价处于72.3一线，黄金与美元的比价处于11.58一线，黄金与标准普尔500的比值为0.59，欧洲股市出现反弹上涨，美股小幅下跌，美股贵金属股票出现下跌，美债10年期收益率处于2.184。隔夜人民币贬值幅度大幅减少，对于汇率市场的不稳定性开始降低，贵金属也因此出现了一定幅度的回落，美元出现了小幅的反弹，非美货币略微承压，短期看，人民币贬值对于市场的影响开始稳定。对于贵金属市场来讲，在美联储官员称述对于加息预期延后之后12月份后，市场对于“美联储加息→美元上涨→贵金属下跌”的逻辑链条开始松动，短期依然维持反弹预期，而外力上美股的动态才是改变这一逻辑链条的关键，后期重点关注美股的动态。

外汇:

美元指数处于96.3一线，欧元处于1.11附近，，英镑处于1.56一线，日元处于124.4一线，澳元处于0.737，美元兑加元处于1.306，纽元处于0.6553。隔夜汇率市场上人民币汇率的贬值幅度开始缩小，与此同时，美元出现小幅回升，非美货币略有承压，隔夜美国数据相对理想，市场目前关注的重点是欧美股票市场的波动。美国7月零售销售环比增长0.6%，预期增长0.6%，6月环比下降0.3%，为今年2月以来最大降幅，5月增速由1%上修至1.9%。7月不计汽车零售销售环比增长0.4%，预期增长0.4%，6月环比下降0.1%。7月不计汽车和汽油零售销售环比增长0.4%，预期增长0.4%，6月环比下降0.2%。7月不计汽车、汽油、建材的核心零售销售环比增长0.3%，预期增长0.5%，6月由环比下降0.1%上修至0.2%。该指标是用于计算GDP的数据。 

镍：

8月13日镍夜盘走低，NI1509收81740元/吨，NI1601收82540元/吨，LME收10455美元/吨，持仓方面国内镍持仓241596手，增仓1万手。2015年7月中国电解镍产量环比减少12.67%，天津塘沽的港口化工企业发生爆炸，太钢天管不锈钢有限公司受影响。云锡元江镍业有限责任公司火法项目对外合作招商，现已建成一套完备的年产3000吨镍火法生产工艺，同时采备原矿120余万吨，原矿含镍0.9%，共计约1.2万吨镍金属。8月13日LME镍库存减少60吨，至454350吨。13日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至82300元/吨，桶装小块上调至83500元/吨，上调幅度1000元/吨。长江有色市场镍涨550元至82450元/吨,上海有色金川镍涨650元至82400元/吨。镍铁红土镍矿价格不变，不锈钢304系列再降50元/吨，废镍价格小涨至74元/公斤。金川镍回到8万3上方，短期想再上涨也有难度。内外镍比回落到7.8，计算下来刚刚涨幅跟人民币贬值幅度一致，目前处于镍主力合约移仓期，短期料难有大行情，操作上维持观望为主。 

白糖：

昨日郑糖大幅上涨，SR1601最高触及5348元/吨，以5343元/吨报收，涨幅200点或3.89%，成交量达到167万手，增仓4.4万手。盘面价格的大幅上涨，最关键因素是现货市场量价齐升，南宁报价三次上调，总报价上调130元/吨，昆明报价也三次上调，总报价上调80元/吨，某集团西南片区销量达到几万吨，其他集团销量也出现明显增长。从今日现货销售的火爆情况看，现货走量仍可期。仓单方面，继前一日营口港务仓单大幅流出后，昨日北方仓单继续出现211张净流出，仓单压力继续减缓。中糖协今日仍在调研，也对市场产生利好情绪。总体上，近日市场格局向好，盘面仍有上行空间，可以侍机建立短线多单。

昨夜外盘仍在低位震荡，以10.49美分/磅报收。雷亚尔持续贬值，巴西出口商增加乙醇出口量，7月份南巴西出口乙醇2.4亿升，环比增长近一倍，同比增长1.8倍。不过由于前期出口量低，截至7月底本榨季累计乙醇出口量仍同比减少14.5%。在雷亚尔贬值预期下，乙醇出口量有望继续增加。按照1吨糖0.6吨乙醇计算，乙醇出口量放大是新增的糖压力减缓途径之一，值得继续跟踪。印度方面，近期热议将汽油中的乙醇掺混比例由5%提高至10%，但预计实际操作起来可行性不强或者尚需时间的考验。印度政府多年来力推乙醇掺混比例在5%，但实际的比例仅有3%，部分邦不生产乙醇，而乙醇在各邦无法自由流通，限制了乙醇比例的放大。此外，印度国内有大量的糖蜜，糖厂可用糖蜜生产乙醇，对实际糖产量不会产生太大影响。巴西、泰国货币贬值未有结束迹象，仍给糖市压力。总体上，糖市依旧疲弱，盘面将维持低位运行。