【宏观】

周三美洲时段美联储公布数据显示，美国EIA原油库存变化为减少-168.2万桶，高于前值减少-440.7万桶。欧洲方面，欧元区6月工业生产年率为1.2%，低于预期值1.7%，低于前值1.6%。意大利6月贸易帐为顺差28.1亿欧元，大幅低于前值顺差41.8亿欧元。

【外汇】

周三美洲时段美元指数再度震荡下挫，一度下至95.90附近，随后微弱反弹回到96.30附近微弱震荡，短期内美元指数继续微弱震荡的可能较大，中长期持续震荡走强的可能较大，操作上期货方面以观望为主。 

【股指国债】

股指：7月增长数据显示经济下行压力继续加大。工业生产掉头向下，结束连续4月回升态势；出口大幅下降；房地产和基建均回落。具体来看：

1、7月规模以上工业增加值同比增长6.0%，较6月回落0.8个百分点，显示内外需均疲弱。7月出口交货值同比下降2.5%，出口形势严峻。

2、7月一枝独秀的基建表现低迷。1-7月固定资产投资11.2%，环比下降0.2个百分点。制造业、房地产和基建投资增速全面回落。整体投资下滑，生产活动萎缩。

3、7月社会消费品零售总额同比增长10.5%，较6月回落1个百分点。数据上看，6月股灾对消费的影响不明显。

经济三驾马车中投资、出口均明显下滑，对经济负向作用明显；消费对经济拉动变化不大。预计人民币贬值将拉动国内出口，投资特别是基建投资依赖于财政政策效果，但目前形势保7压力依然较大。

影响：经济基本面不乐观是压制股市、期市上行的重要因素，决定了下半年股市的高度，目前仍以区间震荡为主趋势。

国债：昨天人民币继续贬值，国债期货早盘延续跌势，随后有反弹迹象，全天收涨。我们认为国债期货对人民币贬值的利空反应过度了，预计接下来预计会有修正。昨天人民币低开后有小幅升值，随后又继续贬值，市场普遍预计低开后的小幅升值是由于央行出手干预所致，央行发现贬值预期仍较强时放手让市场自己寻找底部。目前国债期货的风险主要在于人民币继续贬值或拖累其继续下跌。但是当前国债期货对本币贬值在盘面的反应已经开始缓和，我们预计央行会有宽松货币政策应对人民币贬值导致的资金外流。操作上，建议利用对利空的过度反应形成的低点建立多单。

【金属能源化工】

黄金: 周三欧洲早盘COMEX黄金再度震荡上行至1125附近，日内存在上测1130的可能，对于后市的看法不变，短周期预计继续在目前的平台做震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有，并考虑逐步轻仓逢高补充空单。

白银：周三美盘时段COMEX白银走势追随黄金，震荡上行至15.60下方，波幅与黄金接近，后市整体看，短期内预计继续在目前的价格平台做震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。

铜：【信息解读】1、中国公布了一系列疲弱的经济数据后，中国政府安排人民币贬值，在全球金融市场掀起波澜，美元指数大幅下跌，推动铜价及其他大宗商品上涨。2、国家统计局发布，1-7月，规模以上工业增加值同比增长6%，回落0.8%；固定资产投资同比增长11.2%，增速回落0.2%；全国房地产开发投资增速回落0.3%，同比增长4.3%，其中，房屋施工面积同比增长3.4%，增速回落0.9%。我们认为，疲弱的经济数据将在8,9月的工业旺季中有所恢复，同时，政府在稳增长政策上将会加码，这将对铜价及大宗商品价格产生推力。

【行情建议】伦铜指数在美元指数大幅下滑中弱势反弹，一度触及近期低位的5062后反弹，收于5185，短期压力位5300一线；沪铜1510合约保持反弹态势，收于39810，短期压力41000。操作上，前期小幅试多的头寸保持，短期仍可做多，沪铜1510合约在41000减仓观望。中期看，保持逢回调买入的策略。

橡胶: 橡胶1601合约上周三夜盘收涨，收盘站上12500反弹持续,建议逢低做多;临近交割月,1509合约在11000附近震荡筑底。操作上,短期空单减仓或止盈

动力煤: 浙江贸易商表示，最近京唐港还是销售5500大卡煤S0.6，现在390元的价格可以做的。5000大卡的非常少，有听说黄骅港有小户报5500大卡煤385元。这个只是非主流，不能代表市场价格。  曹妃甸贸易商表示，这两天的电厂招标，单一煤种5000大卡S0.6，价格350元承兑。后期大集团销售压力越来越大，而且船的形势也不太好。现在应该还不排除再次降价或者再次降价的传闻传出来。 

山西贸易商表示，最近销售稍微好点，5000 大卡还是主流煤种，港口大户有个别煤种缺货。港口调入量减少主要是大户减量也不少，小户也发的少了。5500 大卡煤硫低的要395到400元，但是5500的整体量不大。

受人民币连续贬值的影响，动力煤远月合约均出现大幅上涨，主要是因为：一，计价基础单位贬值导致商品价格预期升高。二，贬值促进出口对需求可能的拉动作用。实质上，人民币贬值还未达到流动性增加的情况，如果增加的流动性仅仅维持社会上呆坏账等资产的运转，就不会导致商品的暴涨，而只是金融环境恶化的一种补救措施。另外出口对材料累消耗有限，钢材出口容量有限，对煤炭需求影响更小。

TC1601合约震荡走高，略升水现货，短期技术上仍有上涨空间。操作上，空单持有，空仓者等待势衰入场。支撑390，压力400。

焦煤焦炭：人民币持续贬值后远月合约出现了大幅度上涨，近月合约受制于仓单价格，变化较小。如果今日继续贬值未来，远月合约可能继续上涨。我们维持材料消耗2015年达到峰值的观点不变，贬值对材料消耗影响不大。日本也是外向型经济，在三大条件成熟后材料消耗的峰值如期而至，大幅持续贬值影响小。所以整体上现货维持弱势观点。

JM1601合约大幅上涨，技术上强势，短期应规避。操作上，空单等待势弱入场，前期空单持有。压力635，支撑590。

J1601合约，大幅上涨，技术上强势。操作上， 空单等待势弱入场，前期空单持有 。压力835，支撑800。

甲醇: 甲醇1601合约周三夜盘收涨,突破2100压力,继续反弹，操作上，短期逢低做多

PTA: PTA1601合约周三夜盘收涨，1509合约继续在4500-4600区间震荡盘整, 1601合约突破20日均线压制，不过在4800一线压力需震荡消化,底部中心在抬高,能否演化为上涨持续行情,需观察,操作上，短期逢低做多

【农产品】

豆粕: 隔夜USDA报告中虽然美豆种植面积下调，但是美豆单产和结转库存上调，报告，报告整体利空。连盘M1601合约高开高走，但是仍未突破2850一线压力，加之外盘的暴跌，连盘反弹终结概率较大，操作上建议低位多单逢高全部了结，新单可少量试空。

油脂：美原油低位震荡，隔夜USDA报告超出市场预期，整体利空豆类期价，美豆油暴跌；全球市场需求低迷，马棕榈油期价重心再度下移，跌破2000令吉整数关口。连盘油脂继续反弹，但是上方压力较大，加之外盘油脂期价的大幅下挫，反弹或将结束，操作上建议低位多单逢高全部了结，新单可常识性沽空，Y1601合约压力位5740；P1601合约压力位4740.

白糖:ICE原糖小幅下跌，美农业部报告预计美国糖产量将增加。广西南宁现货中间商报价5000元/吨。郑糖夜盘大幅上涨，期价一举向上突破10日均线的压力位，短期还有进一步上涨的可能，操作上短线多单择机获利了结。

棉花：ICE棉花大幅上涨，盘中一度涨停，因美国农业部报告对全球产量预估下调幅度大于预期。中国现货指数328B报13127元/吨。郑棉夜盘振荡收高，人民币贬值利多预期继续产生影响，现货指数下跌将对短期上涨行情带来抑制作用，短线期价继续上攻挑战压力位的可能性较大，操作上多单持有。