大豆期货价格从2008年底上涨至今，涨幅已达38%左右。但从近期看，国内大豆市场的走势呈现涨跌两难的状态，在这里笔者有些不成熟的看法与各位朋友一起探讨，如有不妥请大家指正。
 
　　大豆，之所以难涨难跌，笔者认为是利多和利空因素交织在一起，充斥在整个市场中。正所谓“横看成岭侧成峰，远近高低各不同。不识庐山真面目，只缘身在此山中。”

利多因素：
 
　　首先，据美国农业部8月12日公布最新供需报告数据显示，印度08/09年度豆粕出口量为310万吨，较7月数据调减45万吨，较2月份预估年度数据505万吨累计调减195万吨。作为全球第四大豆、豆粕出口国，其出口数据的调减必将伴随全球大豆及豆粕进出口结构的变化。
 
　　其次、阿根廷作为全球第二大农产品出口国，对于贸易进口商国家而言，每年这个时候，该国的大豆和玉米销售都至关重要。在美国的收获季节前，这些国家会转向阿根廷和巴西进口农产品。可是，今年阿根廷农民罢工对市场价格起到推波助澜的作用。所以，当阿根廷停止大豆出口，国际贸易商转而采购美国和巴西的大豆，致使两国大豆出口需求剧增。
 
　　第三，从黑龙江省东部粮贸批发市场得到的消息看，前期干旱对黑龙江佳木斯等地区的农作物生长影响不大， 7~8月间，大豆生长状况良好，没有发生大幅减产。西部的克山、克东和拜泉三个大豆主产区，虽然旱情的确引起了一些减产预期，但总体生长良好。只要不出现早霜，减产的幅度就不会很大。由于大豆产业危机升级，据国家粮油信息中心预计，2009年我国大豆种植面积降幅3.7％，中国大豆网预计减少8.2％。由于今年大豆播种面积的减少和一定程度上的旱灾、涝灾的影响，2009年国内大豆的总产量肯定少于2008年大豆的产量1550万吨。因此在国内的供给方面会形成一定的利多因素。
 
　　利空因素：
 
　　首先，据美国农业部发布报告显示，今年美国大豆播种面积预计为7750万英亩，比上年的种植面积增长了2%。8月12日美国农业部公布得消息，预估美国2009/10年度大豆产量为31.99亿/蒲式耳，2008/09年度大豆产量为29.34亿/蒲式耳，比去年增产2.65亿/蒲式耳。
 
　　其次，美国农业部报道，未来5天，中西部作物带气温依然低于正常水平，白天最高气温低于常温近9华氏度，凉爽趋势将继续放慢农作物生长。9月初，主产区并无霜降预报，高压脊将为8月—9月期间的大部分地区农作物生长提供温暖、舒适得天气。不出意外，丰产已成定局。
 
　　第三，中国作为全球大豆第一大消费和进口国，今年大豆进口量大幅增加。海关数据显示，今年1—7月份我国大豆进口总量达到2647.8万吨，同比增长27.7％，其中6月和7月的单月进口量皆超过400万吨。 大量进口势必造成供过于求得局面。
 
　　第四，7月23日—9月2日，国家先后共举行七次临时存储大豆竞价销售交易会，前后加一起4万余吨。国家大豆抛储成交率极低，这也意味着国家手中仍有700多万吨大豆。其中，575万吨大豆为临时收储的，它说明短期内要有575万吨大豆要流回市场的。同时，国内港口库存量也较为充足，目前港口库存进口大豆约430万吨。国内1000多万吨大豆库存对市场显然造成了压力。还有不到一个月时间，新粮即将上市，对国有粮库巨量库存来说，这将是一个严峻的考验。
 
　　第五、根据国家粮食局相关文件统计，近年来随着我国粮油加工业的飞速发展，各地涌现了一批现代农业龙头企业。根据企业加工销售市场统计，目前全国范围内共有规模以上龙头加工企业823家。(日处理粮油原料在400吨及以上的粮油加工企业及大型粮油加工企业集团)。据了解，现在黑龙江省地区大豆加工企业数量约有1180家，年加工能力高达1282万吨，加工能力严重过剩。现在黑龙江省大豆企业的开工率大约在20%~30%左右，虽然市场上基本缺少豆源，但如果价格上无利可赚，企业情愿停工，也不愿买国储大豆。受此影响，大豆需求不旺。
 
　　综上所述，大豆近期正处于震荡整理的走势之中。笔者认为，随着“两节”的临近，今后国内市场需求旺盛，大豆价格会呈现震荡上扬的态势。但是也要注意到美国大豆产量创出历史新高，已成定局。国储大豆和新豆的上市，必将对市场价格形成压制。操作建议：大豆从08年底反弹至今涨幅已达38%左右，尤其是国储大豆的压力使得近期做多的风险不断加大。所以，短期看做多应以短线交易为主，同时要密切关注基本面和技术面的变化，耐心等待建立长线空单的时机。