复产来袭，矿渣充当领头羊

宏观指引

北京时间30日凌晨2点，美联储货币政策决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)发布的声明显示，维持0-0.25%基准利率不变，准备在经济状况进一步改善时采取加息行动。这份声明与6月声明相比无明显变化，仅对经济的评估略有改善。从目前形势判断，联储在9月下次会议上加息的概率依然是此前市场人士普遍预期的50%。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2030元/吨，较上一交易日上涨40元/吨；唐山钢坯价格为1790元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报440元/吨，唐山国产矿报570元/吨，普式报价56.75美元/吨。唐山二级冶金焦报840元/吨，天津港准一级冶金焦报885元/吨。京唐港山西产主焦煤报820元/吨，澳产主焦煤报730元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1601收于2102元/吨，涨幅0.19%，总成交量为2034728手。铁矿石夜盘1601收于371.5元/吨，涨幅1.50%，总成交量为1218972手。焦夜盘1509收于820.5元/吨，涨幅0.24%，总成交量为25682手。焦煤夜盘1509收于619.0元/吨，涨幅0.08%，总成交量为29224手。

技术分析

螺纹主力1601夜盘小幅高开，回补7月上旬跳空缺口后未能再接再厉，在2000至2100点形成横向整理区间，恰逢布林中轨下压，突破不易。

铁矿石主力1601成功突破布林中轨，向上目标位上移至405点，MACD继续上行，柱状线走长，短期内走势较强，但夜盘仓差回落，多头信心不足。

焦煤主力1509凭借前低支撑价格悬于600点上方，短期均线失效，K线上摸至20日均线，上方均线空头排列密布，布林通道开口向下，反弹空间极为有限。

小结

昨日华东成材价格继续领涨，三级螺纹成功迈过2000点大关，并且带动周边地区价格跟涨，北方钢材价格走势偏稳，钢坯价格小幅上涨20元/吨。唐山地区环保题材继续发酵，且阅兵的临近对北方厂家开工已经工地施工都产生一定影响，需求的不确定性动摇了一部分多头信心，隔夜钢矿主力合约呈现减仓格局，价格高开后震荡走弱。现货价格的走高催生钢厂复产预期，全国高炉开工率环比回升1.24%，市场情绪被调动，资金面推升炉料价格波动加大，前期最弱品种铁矿石扮演了领涨品种。港口方面，日照、曹妃甸、天津港仍有压港显现，且国内生铁产量增速下跌至-2%以上，需求的收窄与外矿供应增量之间的矛盾没有根本解决，矿石价格仍未到反转之时。近两日盘面钢价处于跟涨地位，走势较为被动；铁矿石可逢高试空，但考虑盘面贴水达到15%以上，上下空间都不足，建议多看少做。

贵金属要点：

1、周三外盘金银价格维持低位震荡，其中白银表现较优，市场成交持仓相对平稳。纽约黄金主力合约开盘1094.5美元/盎司，收盘1095.8美元/盎司，涨幅为0.12%，盘中交投区间介于1088.9 - 1100.9美元。纽约白银主力合约开盘14.64美元/盎司，收盘14.78美元/盎司，涨幅为0.85%，盘中交投区间介于14.57 - 14.9美元。

2、7月29日，SPDR黄金ETF持仓为21867643.93 盎司（+0.00）。iShares白银ETF持仓量为326829247.2 盎司（+0.0）。

3、周三，纽约金库存增加0盎司，总库存量为7,842,682.72盎司。纽约银库存减少830363.96盎司，总库存量为176,409,664.19盎司。CFTC数据显示截至7月21日当周，投机者在黄金期货和期权上出现净空仓，为有纪录来首次。

4、美国6月二手房签销指数环比下降1.8%，同比增长11.1%。

5、FOMC公布货币政策声明，维持基准利率不变，指出包括住房部门在内的多个经济领域已显示出更多的改善。劳动力市场继续改善，但通胀令人担忧。FOMC预计，当就业市场进一步改善并有理由相信通胀将朝着中期内重返2%目标的方向运动时，调高利率的目标区间将是合适的。

6、希腊总理齐普拉斯表示，除非那些对他与债权人达成的协议持反对意见的议员，同意此项协议或放弃席位，否则他将提前召集大选。

小结：

经济上，美联储会议声明较6月变化不大，仅对经济的评估略有改善，特别是在就业方面对目前改善情况加以肯定。市场对经济前景预期乐观，会议并未给出更多加息细节，9月加息预期依然浓厚，美元指数再度走高。欧洲方面，区域内部经济发展步速仍不一致，欧洲央行将维持宽松货币环境以支持经济复苏。风险因素影响持续弱化，希腊政局仍存不确定性，但市场情绪相对平稳。部分国家制造业改善难现起色，金属工业需求信心修复相对缓慢。

趋势因素上，主要经济体货币环境维持宽松，而美英加息预期依然浓厚，前期油价走弱，主要国家通胀相对温和。多空因素交织，大环境尚无显著转向。市场关注点仍将集中于美英加息及多国刺激政策情况。支持因素不多，金银价格尚难真正走出弱势。策略上，观望为主，日内关注短期均线位压力情况。

油脂油料期货早评:豆粕迎短期买入点

要点

1.油菜籽：国家粮食局统计显示，截至7月20日，四川、江苏等9个主产区各类粮食企业累计收购新产油菜籽77万吨，比上年同期减少175万吨。7月16日-20日，新增收购15万吨，收购进度仍然较慢。。

2. 棕榈油：印度尼西亚政府从7月16日起开始征收毛棕榈油和精炼棕榈油出口费，分析师认为这对毛棕榈油价格的影响为中性，但是预计马来西亚棕榈油出口将从中受益，因为印尼的棕榈油出口供应可能减少。。

3. USDA：在7月10日美国农业部公布的七月供需报告中，预计2014/15年度大豆期末库存为2.55亿蒲式耳，低于市场预期的2.87亿蒲式耳，以及6月份预测的3.3亿蒲式耳；2014/15年度的美豆结转库存，通过调高出口、压榨以及残值来达到下调目的，符合市场对美豆旧作库存高估的预期。

小结：

从技术面看，国内油脂油料短期已经企稳，国内豆粕迎来短线买入时机。

白糖早评：郑糖由单边下跌过渡到低位震荡

要点

1.原糖：受雷亚尔贬值和技术超卖，昨晚原糖中幅反弹，从基本面看原糖底部尚不明朗。

2.国内现货：昨日（7月29日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价5000元/吨（10）；南宁中间商新糖报价4940-5030元/吨（15）；湛江中间商报价5000-5100元//吨（0）； 昆明中间商报价4840-4860吨（0）

3.郑糖盘面回顾：昨日（7月29日），SR1601合约开盘5190，收涨3点（涨幅0.09%），报收5223，减仓17398手，持仓为443558手。

4.  截至7月21日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多仓较前周骤降66.3%，至23,044手，为四周来首次减持。

5. 印尼国家减灾署：7-11月遭遇中等强度的厄尔尼诺状况

6.  上半年我国食糖进口量同比增长66.2%。

小结：

郑糖由单边下跌过渡到低位震荡：受昨日白天及夜盘大宗商品集体反弹做多情绪的感染，以及郑糖技术上修复的需求和短期内缺乏进一步的利空打压，郑糖由单边下跌过度到低位区间震荡。由于郑糖持仓量未能提升，在反弹的过程中出现了减仓上行的特征，因此对预期的反弹目标不宜过高。操作上做多要规避8月的产销数据。