每日市场观点：投资者心态谨慎

一、国海策略评论：

1、6 月经济数据对股市影响较小

整体来看，6 月份的经济数据是较为乐观的，我们认为主要是前期财政支出加大带来的影响，今年年初至今，经济一直较弱，稳增长措施频出，财政支出同比维持高位，效果正在显现。鉴于经济企稳的幅度不大、可持续性有待观察，通过改善企业盈利对股市形成正面影响还有难度。另一方面，因为经济只是弱企稳，而通胀尚且维持在低位，政策上依然有维持货币宽松的需要，所以短期也不会改变货币政策的基调。

2、投资者心态谨慎

宏观层面没有出现大的改变，但股市微观层面变化很大，经历过巨幅调整后，市场信心极度脆弱。一方面，前期套牢的资金在反弹后，有减少风险敞口的需要，另一方面，机构投资者的风控标准正在变得更为严格，市场依然容易暴跌暴涨，中长线投资者会倾向于等待市场稳定后进场。近期我们观测到海外投资者态度也已变得更谨慎，沪股通已连续9 个交易日净卖出，这是沪港通自启动以来最长的连续流出。增量资金观望，存量资金谨慎，导致短期股市很难快速上行，建议等待市场情绪稳定后再积极配置估值合理的优质成长股。

二、市场表现：

上证综指涨0.46%，深成指涨1.86%，中小板指涨1.97%，创业板涨1.43%，两市成交1.07 万亿。板块方面，国防军工和医药板块领涨，银行和石油石化板块收绿。

三、影响市场的信息：

1、此前因配资系统业务遭监管层点名的上海铭创和同花顺今日表示，已经暂停新增关于配资系统的业务。

2、目前监管层最新口风是倡议券商自营每天保持股票净买入，由于目前不少券商自营额度已经接近风险指标上限，不排除采取“特殊时期，券商自营额度超过风险指标或被允许”的政策。一旦该指标上限放开，券商救市力度将加大。

3、上半年国开行新增发放本外币贷款超过1.3 万亿，支持的重点包括棚户区改造、铁路、水利、新型城镇化、扶贫开发、一带一路等。

4、中国央行公开市场今日将进行200 亿元7 天期逆回购操作。另外，今日有350 亿元逆回购到期。央行公开市场本周净回笼450 亿元，上周为零投放零回笼。

5、7 月16 日中国人寿表示，中国人寿历来讲政治顾大局，坚决维护中国资本市场的长期健康发展，将继续增持A 股。策略观点