股指期货(IF)

暂时观望

今日3组期指早盘震荡走高，其中IC主力合约反弹幅度较大，午后3组期指出现了明显的回落，且贴水幅度继续扩大，收盘3组期指均跌幅较大。消息上，今日公布的中国6月汇丰制造业PMI终值为49.4，小幅不及预期；资金面上，虽然周末央行发布了降息降准的政策，且本周市场利率全线下行，但两市融资余额连续7日出现下降，显示市场做多信心不足。技术上，3组期指虽然昨日大幅反弹，但今日继续回落，同时IF、IC主力合约贴水现货指数幅度较大，且均线空头排列，弱势特征明显。操作上，建议暂时观望。

国债(TF)

观望为主

今日国债期货TF及T主力合约震荡下行，整体延续震荡格局。受近日降息降准及逆回购影响，货币利率大多走低，资金面相对宽松。今日公布的官方PMI为50.2，持平于前值，而汇丰PMI终值为49.4，低于预期及初值，经济下行压力尚未缓解，后续货币及财政政策仍待发力，对债期有一定支撑。虽然短端流动性缓和，但国债期价并未有效提振，上方有供给压力及均线压制，下方有预期支撑，震荡格局暂难摆脱，建议观望为主。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属弱势震荡，美国6月消费者信心指数从5月下修后的94.6跃升至101.4，创三个月新高，远好于预期的97.5；6月芝加哥PMI上升3.2点，至49.4，好于上期的46.2，但仍逊于市场预期。希腊已请求推迟偿还IMF15.5亿欧元的欠款，但法国总理瓦尔斯称希腊政府已在周二下午递交其建议，相关建议目前正受到评估。资金面上，SPDR的持仓量维持在711.44吨，近两个交易日没有变动。技术上看，贵金属上方承压多条均线，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单适度减磅

今日，今日上海电解铜现货对当月合约报升水220元/吨-升水270元/吨，沪期铜低位返升，进入7月交易日，市场资金尚未完全放出，参与度未完全回归，隔月基差扩大至一百元以上，现铜升水抬升乏力。今日铜价小幅低开后震荡运行，基本面上供过于求的偏空格局难改，但期价在41320一线有一定的技术性支撑，建议空单适度减磅。

螺纹钢(RB)

空单持有

今日下游需求延续不温不火状态，商家心态偏弱，现货市场各资源价格报稳，普遍反馈低位成交尚可，高位成交稍显困难。盘中主流厂考虑自身库存压力和当天出货情况，报价普遍下调10元/吨，调后成交价格在1950-1970元/吨之间。今日螺纹钢主力1510合约延续弱势震荡格局，期价反弹乏力，整体延续空头走势，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

近两日现货市场价格迅速滑落。目前市场主流价格在2160-2170元/吨才有成交，而且据了解武汉和重庆地区均有可能有资源流向上海，届时市场资源又将增多，价格竞争或将更加激烈。今日热卷主力1510合约延续调整态势，期价暂获2200一线附近支撑，但整体表现依然偏弱，观望为宜。

铝(AL)

偏空思路操作

今日现货市场上海主流成交价在12420-12430元/吨贴水80元/吨至贴水70元/吨，无锡主流成交在12410-12430元/吨，杭州主流成交在12430-12450元/吨。月初资金初现宽裕，少量持货商捂盘不出，市场货源仍然表现充足，但中间商和下游接货意愿不高，多谨慎观望，现货贴水略有扩大，今日整体市场成交一般。期货方面，沪期铝维持相对低位震荡，虽然录得较长下影线，但期价整体态势偏空，且盘中指标显示当前空头开仓较为积极，操作上建议偏空思路操作。

锌(ZN)

前期空单减磅持有，空仓者暂且观望

今日0#锌主流成交15220-15280元/吨，对沪期锌主力1509合约升水10-升水50元/吨。月末资金压力缓解市场出货压力，部分炼厂惜售挺价，品牌价差略扩大10元/吨附近；虽然下游仍以按需采购为主，但日内部分投机商逢低采购积极性略增，带动贸易市场活跃度，整体成交较前期略有改善。期货方面，沪期锌冲高回落，期价录得小阳线，盘中指标显示多头逢低入场，前期空头部分止盈，一定程度上提振锌价，操作上建议前期空单减磅持有，空仓者暂且观望。

镍(NI)

前期空单暂时止盈，激进者尝试短多，稳健者等待反弹沽空时机

今日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至88300元/吨，桶装小块下调至89500元/吨，下调幅度5200元/吨。贸易商积极出货，市场整体成交较活跃。期货方面，尽管金川下调镍价，但期货价格并未受到拖累，期价有所补涨，盘面多头积极进场，前期空单获利了结。从技术上分析，当前90000元/吨整数关口承压显著，但伴随着空单离场多头入场，料整数关口易被冲破，操作上建议前期空单暂时止盈，激进者尝试短多，稳健者等待反弹沽空时机。

锡(SN)

空单部分止盈轻仓持有

今日沪市现货价格整体保持平稳，主流成交111200-112500元/吨，有部分云象成交于111000元/吨较为抢手，其他品牌成交偏淡，。云锡112500-113500元/吨，云象111000-111200元/吨，云亨云山云祥天梯111500-112500元/吨，南山金龙111500-112000元/吨。整体货源仍然偏少，低价成交稍活跃。期货方面，沪期锡小幅反弹，但整体态势偏空，介于基本面表现疲软，操作上建议空单部分止盈，轻仓持有。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿市场期货全线跌停，现货市场贸易商报价大幅下调，市场活跃度尚可。国产矿市场稳定，钢厂检修已经开始，内矿成交价格已触底。华北地区矿价稳中运行。今日铁矿石主力1509合约延续弱势表现，期价继续小幅回落，上方60日均线始终承压，空单继续持有。

天胶(RU)

空单继续持有

今日天胶早盘持续窄幅震荡，午后大幅放量上涨，1509合约期价重回13000元/吨上方。原料方面，国内外胶水价格近期持续走低，对天胶价格的成本支撑有所减弱。供应方面，海南地区近日旱情得到缓解，橡胶的供应量有所增加。需求方面，国内轮胎厂家销量较差，我们对2，3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。综合分析，旱情缓解有利于增加天胶短期供应，加之下游需求量仍旧低迷，我们预计短期内天胶价格仍会因为供需关系的宽松而维持弱势。操作上建议空单继续持有。

塑料(L)

多单谨慎持有

今日连塑料主力1509合约高开高走，日内一度上冲至9995元/吨高点，整体期价延续上涨趋势，现货市场华东及华南地区线性与高压小涨50元/吨，华北地区窄幅整理，部分石化价格上调，商家多数跟随石化上涨报价出货，市场交投略有好转。月初石化挺价以及技术上连塑料期价依托均线系统运行，料短期期价或延续偏强运行，多单谨慎持有。

聚丙烯(PP)

多单谨慎持有

今日聚丙烯主力1509合约冲高回落，期价上行动能趋缓，现货市场主流报价维稳，石化多数大区出厂价平稳，贸易商随行出货，部分商家低价接货，下游工厂主动接货意愿未明显好转，但市场询盘增多，成交以贸易商接货为主。近期宁煤停车以及丙烯价格企稳限制聚丙烯期价下跌动能，但需求低迷亦令其上行乏力，短期关注期价于8600元/吨一线表现，多单谨慎持有。

PTA(TA)

空单继续持有

今日PTA盘面维持偏弱震荡的状态。成本方面，昨日原油价格反弹上涨，从成本上支撑PTA价格。下游供应方面，周一江苏地区60万吨PTA产能由于天气原因暂时停工，但由于宣布停工时间较短，产能较小，预计对PTA价格影响相对有限。需求方面，即将进入第三季度纺织消费淡季，PTA下游聚酯工厂和纺织产业开工率逐渐减少。综合分析，由于需求季节性回落，预计国内PTA价格仍将维持弱势，操作上建议投资者继续持有空单，09空单在4850元/吨附近考虑止盈离场。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1509合约今日小幅回落。现货市场方面，价格略有企稳，但采购积极性略差，市场对于后期个别钢厂调价的担忧较大，因此期价上行阻力重重，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1509合约今日维持震荡。但目前现货市场方面，价格运行平稳，但下游焦化企业备货积极性较差，短期内期价或将维持震荡格局，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

空单谨慎持有

动力煤主力1509合约今日震荡走弱。尽管近期价格略有平稳，但下游需求毫无起色，个别港口货源入库成本在330元/吨，折算交割品大致在380元/吨附近，压制了做多热情，预期期价短期内仍将向400元/吨的整数关口靠拢，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇(ME)

多单持有

国内甲醇市场窄幅整理，港口与内地走势显差异化，鲁南新建烯烃装置计划28日投料试车，将对鲁南、苏北、河南一带形成有力支撑。随西北甲醇价格走高后，河北、鲁南等市场成本传导缓慢，但西北无库存压力，预计本周行情坚稳略有上移。今日甲醇期价震荡盘整，后市关注20日均线支撑效果，操作上建议多单谨慎持有。

玻璃(FG)

空单继续持有

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。今日玻璃期价震荡盘整，5日均线暂时承压，操作上建议空单继续持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日跳空低开，冲高回落。技术上看，110元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1507合约今日一字跌停。技术上看，期价呈现底部弱势震荡之势，但均线系统走势纠结，上方压力位密集，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

近期有望延续反弹格局

今日白糖期价高位震荡，下方5日均线仍表现出一定支撑。市场方面，5月食糖进口数量52万吨，较去年同期17万吨的水平有大规模的提升，不过前期连续下跌已经透支了利空因素。在进口糖难以进入国内的大环境下，2015/2016年度国内甘蔗种植意愿明显减弱，预计产量将下滑至900-1000万吨区间。同时，近期高温天气来临，广西主产区面临高温干旱的侵袭，市场情绪更倾向于多头思路。不过考虑到，6月初销售数据预期不强，以及1至6月临储糖解冻，预计1509合约在5500元/吨附近将遭遇较强压力。操作上，建议做多1601或者1605合约。

玉米及玉米淀粉

政策风险仍大，但市场做空情绪放缓

今日连玉米期价震荡偏强，受昨日美玉米巨幅上涨的影响，早盘期价高开，盘中涨幅不大，上方依旧遭受5日均线压力。市场方面，东北港口玉米价格稳中偏弱，盘面价格已经和部分港口平水，近期上涨动能仍需要相关政策来提供。虽然近期临储抛售成交维持低迷，主要是南方饲料企业仍大量采用进口廉价谷物进行替代，但7月本来就是季节性青黄不接的时段，旧作玉米存量已经到达极低状态，若仅靠进口来维持生产，或许难以为继。在加上厄尔尼诺现象现象引发的天气异常，玉米关键的拔节期可能会引发炒作题材。建议暂时观望，激进者偏多思路。淀粉方面，由于深加工补贴政策已经落地，即便山东地区亏损严重，但若淀粉价格上涨至2900元/吨后将引发吉林以及黑龙江地区开工率增加，其上方空间较为有限，建议观望。

豆一(A)

需求疲弱抑制上行空间

今日连豆期价偏强震荡，目前缺乏消息指引，被动跟随美豆价格趋势，在美豆价格趋强的带动下，其价格重心将有所上移。国内方面，尽管今年农户手中大豆剩余量高于往年同期，但随着货源逐步消化，国产豆剩余量少，且局部农户仍有惜售心理，整体收购难度大，蛋白豆受追捧，蛋白豆收购价有望上涨。同时，目前食品企业处于消化前期库存阶段，收购商外销慢，收购积极性也不高，观望为主，市场交易较冷清，其他主产区大豆货源量见底。因购销活跃度低，行情仍将平稳运行。预计大豆近期将维持低位震荡行情，涨跌幅度有限，建议暂时观望。

豆粕(M)

报告利多幅度较大，美豆向1050一线进发

隔夜美豆种植面积和季末库存报告出台，季末库存较市场预期下调近7%。这一季末库存的结果在后期的USDA月度供需报告中体现，我们可以看到低于7%的美豆旧作期末库存消费比和不高于10%的新作期末库存消费比。且伴随着优良率的缓步下调，7月将成为天气升水发挥的重要时间节点。凭借连续三份报告和当下气候形成的整体利多效应，美豆11月隔夜轻松甩去1000美分/蒲的压力牵制，创下1511合约上市以来高点，预计后市期价在天气配合下将继续挑战1050-1080美分/蒲区间。供应因素支撑，国内豆粕1月合约涨幅较大，多单持有为主，上方阻力在2750-2800元/吨区间，M1-5价差做扩大。

豆油(Y)

外盘强势，豆油料将企稳

美原油期价弱势震荡，70美元/桶一线下方生柴商业生产仍缺乏利润，生柴主动搀兑消费预期不高。EPA上月底的生柴刺激政策，如果执行可有效放缓美豆油建库存节奏，不过正式政策出台需到4季度，当下这一因素对盘面仅为支撑作用。隔夜美豆油CBOT全品种大涨带动下跟涨，再度站上60周均线。国内豆油市场，商业库存已逐步回升至84.5万吨一线，在暂无豆粕胀库压力下，本周油厂开机率或将仍维持在高位，豆油建库存进程过快对盘面有小幅压制。不过外盘强势对豆油期价形成支撑，料期价有再度挑战60周均线的动力，同时我们认为整体国内油脂在3季度建库存周期内，震荡基调未变，建议可再度参与对豆棕价差扩大的操作。

棕榈油(P)

马棕需求尚可，谨慎持多

马棕在厄尔尼诺预期下维持偏强震荡走势，国际油脂市场格局当下筑底为主。不过昨日的SGS船运数据虽然给出了表面利多的需求增长，但中国进口需求的回落令马盘最终承压回落。不过在隔夜美盘带动下，料马棕期价仍能保持在6月上旬形成的震荡区间内部。棕油国内库存稳定于45万吨一线，使得连棕期价跟随马盘波动为主要基调，故建议在宏观面没有过于负面的基本面影响下，谨慎看多为主。

菜籽类

基本面缺乏焦点，跟随豆系为主

受制于今年收储政策的变化，菜籽类品种整体以跟随豆系波动为主。本身进口菜籽压榨利润也被大幅压缩，进口积极性不高。主因是受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复，国内各机构已将年度菜粕消费量调至历年最低。现货价格方面，菜粕现货价格稳定于2000元/吨一线，加之本身库存压力并不大，料对近期菜粕价格并不形成压力。从商业库存上看，沿海菜油库存维持小幅上升，菜粕库存稳定，需求方谨慎导致国内菜系基本面变化不大。操作上，鉴于CBOT市场大幅上扬，料菜系品种跟随为主，短线参与。

鸡蛋(JD)

蛋价低位震荡难改

今日鸡蛋期价探底回升，重回4000元/500kg上方。现货方面，市场货源尚可，因北京市场蛋价持续走低，影响山东西北部及河北、东北等地区蛋价走低。终端需求减弱，经销商走货受阻。预计近期蛋价低稳高落，空间0.05-0.10元/斤。由于市场供应充足的压力仍较大，后期蛋价有一定的下行空间。建议投资者暂时观望，预计鸡蛋就价格回暖阶段在7月中上旬。