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焦炭需求难有保障:浙商期货7月1日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-07-01 15:17:38 来源:浙商期货

国内经济增速放缓令铜市消费表现疲软,地产和一些工业子行业的需求依然比较低迷,电网投资增速下滑,但制造业表现向好以及未来货币政策或延续稳健适度宽松,激发需求增长的预期,对铜价起到一定的支撑,操作上建议前期空单逢低获利了结。

空单逢低获利了结

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产,同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本,铝市过剩现象得到缓解,对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限,短期低位震荡为主,建议短线思路操作。

观望

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期,同时在国内积极的财政政策下,基建稳投资力度不减有利于提振锌需求,当前锌矿供应商惜售,预计短期维持弱势震荡,建议短线思路。

观望

钢铁

宏观政策频出,但实际需求尚未好转,现货持续下跌,市场信心缺乏,期价升水回落。随着近期钢厂开始减产,钢价将止跌持稳,甚至会出现一定幅度的上涨。操作上,螺纹可尝试买远月抛近月,期价升水缩小,不宜过分看空,单边暂时观望。

买1601卖1510

焦炭

钢厂高炉开工有所回升,焦炭需求略有改善,焦化厂焦炭库存降幅较大,港口焦炭库存小幅下降,短期焦炭价格或有反弹需求,前期空单建议暂止盈离场。但当前为钢材需求淡季,利润收缩将使钢厂开工难以继续上行,后市焦炭需求依然难有保障。

空单滚动操作

焦煤

焦化厂开工率维持低位,利空焦煤需求,但焦炭库存下降或致焦化厂开工回升,或推动焦煤补库。而从供给端看,国内焦煤增产格局延续,低成本蒙古煤供应增加,总体供应增加而成本下移。近期港口炼焦煤库存走低,焦煤期货短期或有反弹,但整体依然维持反弹抛空思路。  

观望

动力煤

电煤日耗处于历史低位,电厂迎峰度夏补库正在温和进行,电煤库存低位连续两旬回升;煤炭运价持续回落,秦港锚地船舶数重心下移,港口动力煤市场需求不振;随着天气转热,日耗或低位回升,日耗回升幅度成为后期影响动力煤价格的关键因素。整体看,当前动力煤市场依然疲弱,或维持震荡缓慢下行格局。

反弹抛空

天胶

从供应上来看,新胶供应逐步增加,但国内干旱炒作,整体产出一般;东南亚产区未受影响,原料价格连续下跌。下游轮胎厂家库存压力不大,但重卡等销售数据不佳,部分市场不买单。近期现货价格窄幅整理,仓单库存不断增加。整体我们对天胶持宽幅震荡思路,关注天气炒作及下月初复合胶新政的执行情况,短线为主,1-9反套头寸持有。

短线,1-9反套头寸持有

大豆/豆粕

昨晚季度库存报告低于预期5千万蒲式耳,种植面积符合预期(市场解读未反映6月下旬以来强降水影响,后续有下调空间),报告利多,美豆飙升6%;美豆最新优良率63%,继续下滑;资金方面,基金空翻多,周比净增5万手。美豆上方关注1050-1100美分高点压力。  

买m1601抛m1509继续滚动持有

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕,而菜粕与豆粕价差过小,饲料企业大幅下调配方中菜粕用量,导致菜粕出货迟滞。当然,菜籽依然面临国产菜籽实际产量,后期实际用量等不确定性。      

短线

豆油

月初高位已抑制现货需求迹象,不过油脂中期来看豆油、棕榈油现货5500、4800一线可认为底部确认,激进投资者接近上述底部区间尝试逢低介入。  

激进投资者多单可部分转至豆粕

棕榈油

月初高位已抑制现货需求迹象,不过油脂中期来看豆油、棕榈油现货5500、4800一线可认为底部确认,中期炒作题材仍在,激进投资者接近上述底部区间尝试逢低介入。

激进投资者多单可部分转至豆粕

鸡蛋

节后鸡蛋集中备货量减少,且各大学校陆续开始放假,蛋价进入季节性下滑区间。虽然9月鸡蛋是季节性高点,但期价远高现货价格,上涨乏力。操作上,建议短线参与,以做空方向为主。

建议短线参与,以做空方向为主

白糖

下一年度种植面积继续下降,白糖产量将进一步下降,糖业各方继续强调进口糖自律,在进口政策不变的情况下,郑糖中线上涨逻辑依然存在。5月进口糖52万吨,虽然期货市场已提前反应,但对现货市场仍形成一定压制。白糖进入纯销售期,国内糖消费有待于进一步提升才能拉动糖价的上涨。厄尔尼诺再度预警,关注天气影响,进口政策改变前郑糖暂观望。

观望

棉花

USDA报告下调15/16年度全球棉花年末库存,机构预测全球棉花进入减产通道,中国种植意向下降19%,新疆棉农增加长绒棉种植。基本面的改善将长期利好棉花市场。若抛储已确认,抛储价格高于同年份棉花的市场价格,虽抛储以不打压市场价格为前提,但国储的流出对现货市场仍有压力,后续关注具体细则和竞卖时间。目前现货市场逐渐进入淡季,加上进口纱数量较往年同期增加,对棉花销售形成压力,现货销售滞缓。在消费端未有明显起色前,建议郑棉暂时观望,关注USDA种植面积报告

观望

PTA

进入六月下旬,国内汽油消费强劲,原料端石脑油调油需求增加,一定程度上支撑PX价格,但TA工厂负荷未降,供应压力不减,加之下游需求维持疲弱,基本面情况不容乐观,但考虑近期商品金融属性增强,下方跌幅有限,建议投资者暂以短线操作为主,或作为对冲头寸中的空头配置。

短线

LLDPE

LLDPE装置利空消息基本出尽,进入7 月之后有旺季炒作可能,上周期价在资金的力量之下涨幅明显,本周月末,石化库存压力不大,关注月末是否有调涨动作。PP 供需面不如LLDPE 乐观,但后市装置检修计划偏多。基本面偏多,但近期商品市场受宏观问题影响波动较大,短多为主。买L1509 抛PP1509 头寸,滚动操作为宜。

短线

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下,贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低,贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

目前西北烯烃吸纳当地部分产量,主要是陕北、宁夏烯烃装置采购消耗量可观,导致销往传统消费市场量减少,部分用户将采购目标转移至山西及周边。因宁波大型终端有检修消息传出,市场多对三季度甲醇消耗量有负面预期;供应方面则相对充裕,三季度除马油装置有检修计划外,其他大型装置生产平稳,且西南溢出量增加等利空因素施压,短期港口走势暂不持乐观态度。需求方面,目前传统下游仍处于淡季,下游对原料价格抵触情绪凸显,对甲醇市场短期走势不利。不过甲醇工厂、贸易商、终端用户库存不高,且在期货等因素推动下,将给市场以支撑。甲醇买1卖9头寸持有。

甲醇买1卖9头寸持有

铁矿石

钢厂亏损导致高炉开工出现明显下降,现货或难以保持强势,而期货贴水现货幅度较大,已经反映了钢厂减产的预期。受钢价拖累和减产影响,期价也同步走弱,但9月仍以现货向期货回归为主,远月供给压力仍在。买9卖1可继续尝试,单边以短线为主。

买9卖1可继续尝试

股指

监管层维稳,但股票融资交易规范化及供应压力攀升仍限制信心,股指中期调整恐未结束,期指短线。

短线

国债

债市多空因素互现,养老金扩大股市入资比例利空债市,期债建议短线操作。仅供参考

短线


责任编辑:黄荣益

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合作期货公司基本信息: 东吴期货 华鑫期货 东航期货 前海期货

东吴期货: 东吴期货是国内较早成立的具有券商背景的期货公司之一,公司注册地在上海,注册资本15.318亿元,现有三家国资背景股东单位,东吴证券持股80.66%,苏州交投持股14.71%,苏州营财持股4.63%。主要业务范围包括期货经纪业务、交易咨询业务、资产管理业务,另全资设立风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司,从事以风险管理服务为主的业务。 自成立以来,公司坚持稳健经营,秉持“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观,积极践行金融强国战略,努力发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商,为服务实体经济贡献力量。 官网链接:https://www.dwfutures.com
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