50ETF期权：波动率分化严重，6月期权今日到期

1、周二50ETF大幅反弹，收于2.976元，涨3.55%。

2、期权方面，认购期权普遍上涨，认沽期权多数下跌。由于周三为期权行权日，近月虚值期权全部收跌，价值几乎归零。

3、周二期权成交量继续上升，共成交122291张，其中认购共成交68903张，认沽期权成交53388张，市场对后市看法仍然偏多。

4、50ETF历史波动率和隐含波动率继续攀升，认购期权和认沽期权隐含波动率仍然存在分化现象，7月认购期权隐含波动率超过65%，而认沽期权仅为40%。

5、基于此，推荐卖出行权价为3.0元的7月认购期权，同时买入行权价为2.9元的认沽期权，再买入相应的标的组合成牛市价差组合。

6、6月期权今日到期，期权波动放大，需注意相应的风险。

PTA:短期PTA下跌受限

国内PTA行业负荷在71%左右，下游PET负荷77.8%。PX亚洲920.5元/吨，PTA行业亏损幅度至298元/吨。近期成本端走势平稳，PTA、聚酯产品生产亏损较大，下行空间不大；另外终端需求有所跟进，产销有所回升，后期PTA供应端无明确计划，不排除在亏损加大而降低负荷，终端减产空间不大。目前虽然是下游需求淡季，但由于价格较低，淡季利空因素不明显，只要基本面不继续恶化，后期PTA下跌空间受限。

化工品早报：PP弱势震荡，下跌风险犹存

PE:因装置停车或检修的因素，目前石化库存较为平稳，暂无库存压力，对市场成本暂有支撑，但需求方面却持续表现疲态，难见有实质性好转，成为制约行情的主要因素，另一方面，石化挺价意向有所回落，贸易商对后市担忧情绪明显，因此对后续PE上行造成压力。在市场缺乏明显利好的条件下，预计PE市场延续弱势，成交重心将有所下移，但幅度不会太大。

PP:下游持续低迷，燕山石化停车对华东华南地区影响较小，贸易商出货难度不减，市场行情整体仍偏弱。预计短期内PP市场仍以弱势震荡走势为主，下跌风险犹存。

ME:基于目前西北生产区供应偏紧，区内烯烃持续外采利好支撑，多数企业库存压力不大，预计本周当地市场仍维持推涨态势。山东受供水形势影响导致甲醇供应缩量格局或维持数日，然考虑到当前传统下游对高价原料抵触明显，下周该地盘整几率较大。而总体看来需求仍然欠佳，故短期甲醇市场仍将以盘整为主，上行压力较大。

天胶：短期下方支撑较强 观望为主

沪胶昨日震荡反弹，收盘走高，人民币现货市场行情波动有限，商家出货依旧较为稀少部分报盘参考前期持稳为主，交投面较为清淡。希腊债务危机的向好预期以及产胶区由于天气原因的影响，橡胶种植面积和产量均不同程度的缩减对市场形成一定支撑。但是现货行情跟进力度有限，主要受下游需求较为疲软的拖累。预计短期沪胶下方有支撑，观望为主。

黑色：矿石震荡上行，短线偏强

从供给面来看，国外矿山仍处于增产周期；需求面来看，我国钢铁行业需求在逐步放缓，长期来看，供需矛盾依旧突出。短期港口库存持续下降，但随后对到港量预期增加。操作上建议空单获利减持。