股指：经济数据疲软，预期或将带来新一轮降准

经济数据疲软,整体经济增长乏力, 改革红利持续加码的同时市场正酝酿着新一轮的降准预期。

操作建议：IF1506，IH1506，IC1506建议多单减仓或平仓，激进投资者可以考虑短空单进场。

化工品早报：PP预计窄幅盘整

PE:期货盘面上，昨日连塑L1509合约低开窄幅震荡，尾盘冲高，收日内高点于9725元/吨，涨110元/吨。基本面方面，目前石化库存较为平稳，暂无库存压力，挺价意向较强，而需求方面却持续表现疲态，未见明显好转，贸易商对后市担忧情绪明显，因此对后续PE上行造成压力。预计PE市场可能进入盘整，且随着隔夜原油的继续回调，不排除L1509合约可能小幅回落。

PP:石化大区陆续上调出厂价，对市场成本支撑有所增强，前期库存压力得到一定缓解。PP期货连续两日大幅上涨后在周五回落走低，下游接货意愿有所下降，对市场形成较强制约。预计PP维持窄幅盘整走势的可能性较大。

ME:甲醇市场整体表现偏弱。然传统下游纷纷转入淡季，烯烃方面虽表现平稳，但却无法持久刺激市场需求。需求偏弱的局面仍未有所改善。故短期内甲醇市场仍将继续维持弱势形态。

50ETF期权：波动率分化加剧，关注套利机会

1、周一上证50ETF震荡下行，收于3.216元，跌2.93%。

2、期权方面，认购期权全部下跌，认沽期权普遍上涨，近月虚值认购期权跌幅超过50%，近月平值认沽期权涨跌幅在20%左右。

3、周一期权成交量大幅上升，共成交74441张，认购期权共成交43624张，认沽期权成交30817张。认购期权和认沽期权相比成交量相似，市场对后市多空预测相对平衡。

4、50ETF历史波动率继续升高，隐含波动率略有下降，认购期权和认沽期权隐含波动率分化加重，隐含波动率微笑曲线出现奇异点。

5、基于此，可考虑卖出6月行权价为3.4元的认购期权，同时买入行权价3.2元的认沽期权，再买入相应数量的50ETF，构建牛市价差组合。

6、也可以考虑卖出实值认购期权，并买入50ETF进行delta对冲，构建delta中性策略，若波动率降低即可获利

黑色：螺纹依旧偏弱

目前螺纹现货价格偏弱，利润有所改善，重点钢企库存仍然处于高位。考虑到上游铁矿处于产能释放周期，下游需求数据依旧表现较差,长期维持偏空思路。短期成本端矿石港口库存下降，螺纹有成本支撑。操作上建议空单获利减持。

PTA:下方空间有限 观望为主

原油继续下滑，但下方空间或有限，PX走势依旧坚挺,成本端支撑依旧较强；目前个别PTA装置故障排除，供应端恢复，PTA综合负荷回升至70%以上，终端聚酯负荷继续小幅下降，供需差继续扩大，供应压力上升，行情上涨承压；短期预计，行情震荡僵持，供应大幅过剩情况下，上涨承压，但成本未打开下行空间的情况下，大幅下跌受到限制，建议谨慎观望，或轻仓持有，等待成本打开下行空间。

天胶：短期沪胶或将继续试探13600点位

沪胶09合约昨日震荡回落。盘中围绕13800-14000区间震荡，最终收盘小幅回落。现货市场报盘气氛更显冷清，报价维持稳定，下游观望气氛浓厚，交投情况一般。无明显利好消息提振情况下，美国对华乘用及轻卡胎‘双反’终裁税率都处高位，而国内经济增速下滑已成不争的事实，轮胎厂外销压力增大，库存高企，对天胶现货需求难以提振，对高位价格抵制强烈，预计短期沪胶或将继续试探13600点位。