NYMEX原油进入8月份以来，在70——75美元高位震荡，逐步上行，月线上形成一个带短上下影线的十字星K线。在世界经济逐步向好的背景下，原油8月份在70美元上下震荡，笔者认为原油是高位整理蓄势，后市将震荡走强，有望走强到90美元上方。
 
　　一、全球经济企稳，有望进一步走好
 
　　美国劳工部公布的数据显示，截至8月22日美国首次申领失业金人数降至57万人。同时美国商务部公布的数据显示，美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为下降1.0%，幅度少于预估为下降1.5%。数据的利好导致了国际原油从下跌变为上涨。美国商务部发布的数据显示，经季节性因素调整后，7月耐用品订单上升至1684.3亿美元，该数据4.9%的环比涨幅也是2007年7月以来之最，并远高于经济学家此前做出的3%的预期。另外，经季节性因素调整后，美国7月单户型住宅销量较前月增长9.6%。该数据创2008年9月以来最高水平。然而，向好的经济数据并不意味着美国经济前景一片光明。美国政府层面的巨额赤字、金融机构面对的抵押贷款高违约率，以及因为高失业率拖累而难以快速转好的居民消费前景，都是美国经济复苏进程的潜在阻碍因素。

近期制造业（PMI）指数稳定上扬，特别是欧美日国家持续上扬，我国进入相对稳定区，增长速度开始放缓，欧美国家的经济企稳成为热点，目前全球进入低利率时代，大量发行货币将刺激市场的流动性，未来投资者对欧美市场表现比较乐观，经济有进一步走好的预期。
 
　　二、原油供应宽松仍在压制油价
 
　　国际能源署于8月12日发表全球原油供需平衡月度报告：EIA上调2009年以及明年的需求，2009年全球石油日需求8394万桶/日，2010年全球需求将上升130万桶/日或1.6%至8525万桶/日，主要在于亚洲的强劲需求，总体来看往后需求在缓慢上升。7月份全球原油的产量继续回升至8510万桶/日，较6月份增加57万桶/日，供应增加主要在于俄罗斯等非欧佩克国家，目前欧佩克产量为2864万桶/日，欧佩克产量保持平稳，按7月份的产量预计今年全球原油供需过剩116万桶/日，目前供需基本面为连续三个月略微过剩。
 
　　总体来看本月的供需报告显示目前原油的基本面继续出现剩余，随着美国汽油消费逐步进入淡季，原油供应宽松仍在压制油价。
 
　　三、欧佩克政策稳定支持油价强势
 
　　欧佩克船运出口量在减少，欧佩克除了厄瓜多尔和安哥拉之外的10个成员国在截至8月12日的四周内，石油日均出口量2253万桶，比四周前减少了14万桶。所有减少的船运出口量都出现在亚洲地区。这或许是亚洲需求正在减弱的信号。欧佩克将于9月9日在维也纳召开例会讨论第四季度产量政策。鉴于原油价格高企在每桶70美元附近，我们预期欧佩克在这次会议上不会做出减产的决定。自年初以来国际油价上涨了60%，在油价上涨的驱动下，欧佩克成员国已经悄然增产。最近几周，欧佩克一些成员国相关的官员纷纷发布评论，表达对当前油价感到满意，要求稳定供应和需求。
 
　　四、国际投资基金看多信心增强
 
　　纽约原油基金净持仓
 
　　截至8月18日，纽约原油期货总持仓为1173172手，基金持仓多单为208367手，空单为185669手，净多单为22698手,近期虽然CFTC对油价的投机进行监管，但随着经济的恢复，市场看多的信心在逐渐加强，后市油价震荡上扬的可能性加大。
 
　　五、美元震荡走低促使油价走高
 
　　美元指数从2002年见顶下跌以来，跌势已维持7年多，去年下半年美元大幅反弹后，今年再次大幅下跌。进入6月份以后，美元指数从78展开反弹，维持了一个多月。7月中旬终于再次选择向下突破， 8月份美元指数在78左右整理，长期下行趋势依然明显。后市如果选择向下运行则有可能重新回归前期75或70低点。通过测算，如果美元指数下跌至75附近，则原油有望突破冲高至90美元附近；如果美元指数下跌至70附近，则原油有望冲高至100美元附近。
 
　　由于美元与以美元计价的商品期货存在高度的负相关性，美元持续走弱将使以美元计价的原油受到支撑，震荡走高。所以美元指数的未来走向对国际原油价格的影响巨大。从目前的走势来看，美元指数短期下跌至75附近的概率较大，因而国际原油从趋势上一旦突破75美元大关，则看涨至90美元。
 
　　六、原油技术面强劲支持上涨
 
　　NYMEX原油进入8月份以来在70——75美元高位震荡，逐步上行，月线上收了一个带短上下影线的十字星K线。从日线图上看，原油近期走势均线交织在一起，显示市场当前依然是震荡蓄势状态，但期价一直运行在上升趋势线上方，显示上涨趋势继续。日线图上期价运行渐渐显露出上升三角形的形态，如果后市油价成功向上突破75美元的颈线位置，国际油价后市将可能上涨到90美元。周线上，K线上期价处于5周线上方，MACD持续金叉将上穿零轴。月线上，5月均线金叉10月均线，期价已收于60月均线上方，8月份十字星K线的在5月均线处探底得到支撑，预示期价在5月均线68美元上方支撑强烈，后市有望走强。
 
　　综上所述，我们明显感受到国际油价8月份在70——75美元高位震荡，主要受投资者对世界经济的信心所左右，而投资者的市场信心则受相关经济数据的影响，经济数据的出台对市场信心产生影响，从而作用于股市和商品市场。因此，从中我们看到市场信心与股市及商品走势的高度关联。近期全球经济企稳与进一步走好使得美国股市道琼斯指数不断创出今年新高，由于美国股市是美国经济的晴雨表，所以美国股市的不断走强使得投资者对国际油价后市看好，笔者认为原油在高位调整是为后市上涨蓄势整理，后市有望走强到90美元甚至100美元，届时国内燃油也将跟随原油上涨而走高。