近期道指、原油盘面经历过回调，豆类品种亦同时全线回调，目前刚刚企稳。虽然在下跌过程中，道指只呈现了3%的跌幅，原油呈现了5%的跌幅，但是美豆却呈现了9%的跌幅，连豆呈现了6.5%的跌幅，周边市场金属、化工品种也同步大跌。盘面如此表现向我们说明，是市场对宏观经济层面的预期变动引发了这波跌势。

透视大豆前期由季节性供需相对紧张的基本面引发的快速上涨行情与近期由于市场对于宏观经济预期变化而引发大幅下跌行情，又一次让我们看到了当供需面遭遇经济环境时，二者博弈力量的强弱，也不禁再一次感叹宏观经济的影响力之大、强、广。
 
　　下面我们对当前的宏观经济情况进行一些分析，以期对其有更多的实质性了解，对盘面有更好的把握，不至于轻易随市场炒作而摇摆不定、成为在极端价位上追涨杀跌的最后跟入者。
 
　　1、美国季度GDP回稳，个人消费支出贡献回升对GDP走正将至关重要。
 
　　十年间，美国经济自2008年三季度以来，连续四个季度GDP负增长，2009年二季度，GDP负增长幅度明显得到缓和，其中国内私人总投资、政府消费支出和总投资较第一季度的回暖对此有较大贡献，个人消费支出、净出口对GDP的贡献率较第一季度变弱。此外，政府消费支出和总投资、净出口对GDP贡献率为正，国内私人总投资、个人消费支出对GDP贡献率为负。
 
　　通过对2005年第一季度到2009年第二季度18个季度周期的数字简单平均计算来看，个人消费支出对GDP贡献率平均为0.93，国内私人总投资对GDP贡献率平均为-1.07，净出口对GDP贡献率平均为0.68，政府消费支出和总投资对GDP贡献率平均为0.36。2009年二季度这几项数据分别为-0.88，-2.64，1.38，1.12。个人消费支出较平均水平差距为：194.6%，私人总投资较平均水平差距为146.7%，可见，当前个人消费支出的回暖将对GDP走正至关重要。
 
　　2、美国个人消费支出占比可支配收入比例持续下降。
 
　　可见美国个人可支配收入已经基本走稳，个人消费支出占个人可支配收入比例却持续下降。个人消费支出占个人可支配收入比例的下降主要是因为储蓄占比上升，目前储蓄率占比达到5.2%，为10年以来最高水平。
 
　　3、失业率处于历史高位区间运行。
 
　　当前美国失业率处于历史上的高位区域，这一数据后期即使回落，回落到低位区域也需要时间。这一数据仍然制约消费者指数回升，打压市场信心。
 
　　4、消费者信心数据受制于多重因素，料难以继续向好。
 
　　美国消费者信心指数与道指、原油走势类似，当前还没有达到2008年9月61.4的小高点数据，消费者信心指数整体处于长期以来的低位区域、09年年内的高位区域。受可支配收入持稳、个人消费占比可支配收入持续下降、失业率数据高位运行等负面影响，该数据继续向好的难度较大。
 
　　结论：
 
　　对于美国经济我们认为正处于尝试筑底期，这个过程相对是较为漫长的。过去的几个月里，受对美国经济衰退减缓的影响，道指与原油纷纷从年内低点向上运行，这一经济衰退减缓的乐观预期在盘面上已经得到了体现。
 
　　目前道指与原油均走到了敏感时期，二者能否上破2008年10月左右的盘面区间高点？我们认为在当前美国经济正步入尝试筑底期而非回暖的大背景下，二者继续走高难以实现，而这也相应的制约了美元、美豆、国内油脂油料品种的走势。
 
　　对于连豆而言，上方空间有限，同时配合上大豆09/10年度丰产、中国临储大豆释放等大的供需情况来看，大豆1005在3800点位以上可以进行战略放空操作。同时注意盘面下行不会一帆风顺，尤其是在8、9月相对的季节性强势时间段内，盘面可能多反复，但在反复中盘面或将趋弱运行，投资者注意随盘面节奏增减仓位或进退市场。