【有色金属】上一交易日LME铜收于6684.50，收涨0.22%；沪铜1501夜盘高开低走，收跌0.06%。

本交易日进入英国冬令时，LME开收盘时间较北京时间延后一小时，2015年3月29日后进入夏令时。港交所公告称各方已做好技术准备，但没取得启动批准，因此没有实施沪港通的确定日期。中国9月80%以上大中城市房价同比下滑，楼市持续降温趋势并未缓解。欧洲央行压力测试结果出炉：25家银行未通过，资本缺口250亿欧元。

TCRC高位，铜精矿过剩程度加深，现货高估水平加深。期货各合约价格仍然维持贴水结构，期货低估于现货。整体来看期货价格估值略微偏高。近期库存仍然低位，驱动向上动力维持，但随着冶炼瓶颈的缓解，预计后市库存会进一步积累，驱动向上动力将会继续减弱。整体评级为估值偏高+驱动向上。在我们对于中长周期供需平衡分析的基本情景假设下，LME3月铜均价在未来一段时间会小幅走低。总体来看，期铜不适宜采用单边策略，应该考虑对冲操作。

【煤焦钢矿】1.昨日报价：上海三级螺纹2880元/吨（0），上海4.75mm热轧2980/吨（0），Platts 62% 80美元/干吨(+0.75)，唐山普方坯2540元/吨（-40）。2.早间见闻：6省份APEC期间将出措施承诺减排三四成。3.总结：期螺贴水仍偏大，粗钢产量进入减产周期加之环保压力使得供应端压力有望减轻，房地产政策面转暖，驱动转为中性，近强远弱格局或继续维持，5月弱势难改，继续关注买卷抛螺；进口矿价格低位盘整，进口利润尚可，铁矿石期货贴水较大，港口库存继续大幅下降，但钢厂开始进入高炉检修周期，矿石驱动中性；受制于黑色产业链整体低迷的影响，煤焦上涨乏力,但煤焦下方支撑较强，短期内或宽幅震荡，并密切关注钢厂减产情况；动力煤逐步进入消费旺季，加之进口关税优惠取消及限产等政策性影响，驱动向上。