【信息解读】1、汇丰PMI9月份初值小幅回升至50.5，前值50.2，投入和产出指数均跌至半年低点，显示制造业仍面临下滑。但我们最为关注的就业分项指数进一步下滑，也意味着政府将推出局部刺激来“稳增长”。四大银行放宽首贷房认定标准及相关贷款限制即处于此目的。2、8月份铜冶炼企业开工率升至年内最高，铜供应将在下半年集中释放。3、美国9月份制造业PMI初值57.9，与8月份持平，其中，就业分项指标连续上涨，新订单平稳，显示制造业持续保持较好发展态势。我们预计四季度美国经济仍将处于较好发展，加息提前的呼声将再次重启，这对铜价仍将产生压制。

【行情建议】伦铜指数产生反弹，但受制于中国铜供应加速的影响，转而下跌，再次接近6700，短期仍将保持下跌态势；沪铜1411合约沿48000一线小幅震荡，短期仍弱势。操作上，伦铜将跌向6600，沪铜1411合约支撑位47000，仍将跌向46000。逢高空单介入或加仓策略不发生变化。

广西6818硅锰6200元，宁夏75B硅铁5600元。SF1501及SM1501低位盘整，操作上，空单谨慎持有。在钢价没有出现好转前，铁合金价格仍以逢高沽空为主。

上海中天三级螺纹钢2770元，跌30元，唐山普碳方坯2380元，跌20元。普氏62.5%矿石指数79.75，跌0.75。rb1501合约减仓放量下行，日内触及2591，空单谨慎持有或逢低减持，止盈2750，总体思路依旧维持逢反弹沽空。