热门关键字： 宏观解读约稿沈良

煤焦钢未到抄底时：海通期货8月13早评

7 月 24 日，汇丰公布中国 7 月制造业采购经理人（PMI）初值 52，创 18 个月最高水平，预期 51，前值 50.8。汇丰同时公布，中国 7 月汇丰制造业产出指数初值 52.8，创 16 个月高位。

香港万得通讯社报道，中诚信托诚至金开 2 号已经形成实质上的违约。有分析认为，种种迹象表明，目前信用违约的担心并没有下降，甚至会持续加重。根据 Wind 数据统计，截至 7 月 24 日，19 家发布上半年业绩预告的煤企，有 8家煤企净利润亏损，有 14 家煤企净利润同比下降。其中，煤气化预计上半年亏损 3 亿元-3.3 亿元；神火股份预计上半年亏损 3.4 亿元-3.7 亿元；而国投新集更是预计上半年亏损 6.5 亿元，同比下降 594.50%。

库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计 709 万吨；天津港焦炭库存为 308 万吨；国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为 13 天。

行情回顾：昨日 JM1501 开盘于 780 点，收于 780 点，较前一结算价下跌 0.26%，持仓 18.92 万手，增仓-17986 手；昨日夜盘 J1501 开盘于 1127，收盘于 1126点，较前一结算价下跌 0.27%，持仓 20.22 万手，增仓-1878 手。

投资建议：

昨日公布的汇丰 PMI 值明显好于预期，创 18 个月最高水平，数据显示微刺激政策已经显效。然而，昨日煤焦钢板块并未被利好消息拉动，大部分时间窄幅震荡，尾盘再度跳水，显示煤焦钢板块市场信心仍然不足。在宏观经济调结构的过程中，经济企稳的内涵已不同于以往，货币政策放松未必意味着煤焦钢产业链资金紧张问题缓解。在近期弱势的背景下，仍然不建议投资者抄底，同时尽量回避做多JM1409 合约与 J1409 合约。

责任编辑：翁建平

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。