油脂油料：周一隔夜美豆企稳上涨。近月08合约收于1232.4美分/蒲式耳。美豆11月合约收于1079.4美分/蒲式耳。近期美国中西部地区的降雨并没有对干燥天气带来更多利好，市场仍担心干旱情况的发生，且美豆价格位于成本线附近，中国逢低买入将限制其下跌空间，美豆价格将以底部震荡为主，关注USDA8月月度供需报告对新季美豆单产的调整。

周一连盘豆粕尾盘拉升震荡走高。从技术面来看，5日均线短期受到20日压制，上涨动力受限。上周美豆价格受到产区天气良好压制价格下滑明显，但受到成本支撑剂中国买盘继续下跌空间有限。从国内基本面来看，进口大豆成本的上涨降给豆粕价格带来支撑，后期从大豆供应情况来看，大豆进口数量将逐渐呈现下降趋势，巴西6月大豆出口下降10%，国内进口大豆供应高位回落将给豆粕价格形成利好。从养殖市场来看，5、6月份仔猪价格上涨、补栏活跃将给后期节前生猪进入育肥期的豆粕市场带来需求的动力，有利于连盘豆粕价格上涨。后期不确定因素在于新季美豆生长良好带来的利空，进入八月生长关键时期后，如果天气情况正常，新季美豆将创纪录丰产，将对国内豆粕形成压力，关注8月USDA供需报告对新季美豆的单产调整。建议连盘豆粕1501合约在八月生产关键期前3200元/吨一线以下轻仓短多为主，短期压力位3350元/吨，上方60日均线3420元/吨一线获利平仓。

周一菜粕1409合约继续下跌，日跌33点，收于2793元/吨，持仓减约1万手。主力1501合约则微涨5点，收于2427元/吨，持仓增2.6万手。市场传闻部分地区中储粮菜粕指导价将下降至2800元/吨，这使得菜粕的支撑有瓦解之嫌，前期因豆菜粕价差较低而导致的菜粕需求减弱因素将占据主导，菜粕09合约谨慎短空。套利方面，鉴于豆菜粕在1月面临不同的需求面，1月菜粕现货价下行是大概率事件，因此1月合约的豆菜粕价差后期有望扩大，继续推荐该套利操作。

连盘隔夜棕榈主力1501微涨20点至5654元/吨，在油脂中表现稍抗跌。目前油脂的整个基本面仍偏空，但是面临利空出尽，触及低位后的反弹需求。关注美豆八月份天气及8月中旬后正式启动的小包装油需求的对油脂的带动。周一连盘豆油继续回落。1501合约收于6400元/吨。从国内基本面来看，随着美豆价格回暖国内豆油价格也触底反弹，继续下行空间不足。但目前国内油厂压榨亏损仍以挺价豆粕为主，且目前整体油脂消费难言乐观，仍以去库存为主，豆油反弹高度受限。短期豆油震荡为主。菜油主力1501今日收于6466元/吨，微跌26点。菜油现货价稍企稳但难止跌势，此外，由于今年中储粮公司严查菜油掺假行为，进口菜油及进口菜籽压榨菜油流入市场，进行市场定价，该菜油的价格相对较低但能进入交割，市场反映库存偏大，尤其华南地区，因此菜油的基本面仍弱。但由于油脂间价差偏低，菜油的走势后期仍需关注整个油脂大势。