油脂油料：周二隔夜美豆震荡回落。近月08合约收于1226.4美分/蒲式耳。美豆11月合约收于1095美分/蒲式耳。近期美国中西部地区的高温少雨天气将改善给美豆市场施压。根据USDA公布最新大豆优良率显示，新季美豆上周优良率下滑至71%，虽然仍处较好水平，但近两周美国中西部的少雨天气给新季美豆丰产带来一定的不确定性因素。且美豆价格位于成本线附近，中国逢低买入将限制其下跌空间。

周二在隔夜美豆上涨的带动下国内豆粕价格跳空高开。主力1501合约上涨44点，收于3315元/吨。目前美豆市场焦点在于旧作大豆供应紧张带来的价格上涨，而新季美豆上周优良率下降2个百分点至71%也使得市场开始对近期美国中西部的少雨天气产生担忧。从国内基本面来看，进口大豆成本的上涨降给豆粕价格带来支撑，后期从大豆供应情况来看，大豆进口数量将逐渐呈现下降趋势，巴西6月大豆出口下降10%，国内进口大豆供应高位回落将给豆粕价格形成利好。从养殖市场来看，5、6月份仔猪价格上涨、补栏活跃将给后期节前生猪进入育肥期的豆粕市场带来需求的动力，有利于连盘豆粕价格上涨。后期不确定因素在于新季美豆生长良好带来的利空，进入八月生长关键时期后，如果天气情况正常，新季美豆将创纪录丰产，将对国内豆粕形成压力，关注8月USDA供需报告对新季美豆的单产调整。建议连盘豆粕1501合约在八月生产关键期前3200元/吨一线以下轻仓短多为主，短期压力位3350元/吨，上方60日均线3420元/吨一线获利平仓。

周二菜粕1409合约日涨50点，收于2819元/吨，持仓继续减少，减2.6万多手。主力1501合约在豆粕上涨的带动下大幅上行，日涨56点，收于2488元/吨，持仓减3万手。菜粕现货价保持稳定，维持在3000元/吨以上水平。豆-菜粕现货价差降至低位后，豆粕对菜粕的替代作用增强，对菜粕价格利空明显，使得菜粕的供应紧张形势逐步缓解。但是收储政策面依然支撑菜粕价格，另外，水产需求季节性增加和企业挺粕也会给菜粕一定支撑。因此，随着临近交割月，期现有望逐渐回归，虽然这种回归可能更多的将以现货价的下跌来实现，但是随着利空出尽，粕类整体有望企稳，菜粕期价上亦具有上升动能，操作上关注逢低做多机会。套利方面，鉴于豆菜粕价差处于低位，而豆菜粕在1月面临不同的需求面，因此1月合约的豆菜粕价差后期有望扩大，可尝试低位进入套利操作。

隔夜连棕榈主力1501回吐白天涨幅，下跌32点，收于5620元/吨。目前马盘棕榈油市场的不断下滑使得国内棕榈油市场处于相对弱势行情。但今年随着融资性棕榈油进口的减少，将对国内棕榈油市场带来一定的利多。国外马棕榈7月可能继续调低库存，国内7、8、9则是棕榈油消费旺季，且今年的中秋节是9月8日，较往年提前半个月，一些油厂可能提前进行小包装备货，需密切关注油脂尤其棕榈油利空出尽后可能迎来低位反弹机会。周二连盘豆油震荡上行。1501合约在美豆上行的带动下跳空高开，收于6478元/吨。从国内基本面来看，随着美豆价格回暖国内豆油价格也触底反弹，继续下行空间不足。但目前国内油厂压榨亏损仍以挺价豆粕为主，且目前整体油脂消费难言乐观，仍以去库存为主，豆油反弹高度受限。短期豆油震荡偏强为主。菜油主力1501收于6528元/吨，上涨52点。菜油现货价稍企稳但难止跌势，此外，由于今年中储粮公司严查菜油掺假行为，进口菜油及进口菜籽压榨菜油流入市场，进行市场定价，该菜油的价格相对较低但能进入交割，市场反映库存偏大，尤其华南地区，因此菜油的基本面仍弱。但由于油脂间价差偏低，菜油的走势后期仍需关注整个油脂大势。