油脂油料：上周五隔夜美豆继续呈现近强远弱格局，旧作大豆供应紧缺使得08合约受现货价格支撑，连续上涨。11月合约则由于新作大豆种植条件良好走势较弱，收于1083.4美分/蒲式耳。随着美豆期货价格的大幅下滑，中国市场对美豆的采购意愿加强，过去几周下跌已使中国企业购买超过200万吨以上新季美豆，这使得新季美豆丰产压力有所减弱，新季美豆市场将逐步走稳。

上周五连盘豆粕高开低走。1409合约收于3491元/吨，主力1501合约微跌5点，收于3211元/吨。从基本面来看，新季美豆丰产预期以及国内进口大豆仍维持高位将使得国内豆粕仍处于弱势运行状态。但后期美豆旧作库存紧张，巴西5月后大豆出口量也明显下降，国内进口大豆量将进一步减少，将对国内近月豆粕形成一定支撑作用。结合盘面考虑，09合约面临后期供应逐渐减少，养殖需求处于回暖态势，但远月01合约将面对新季美豆供应加大的压力，连盘豆粕将呈现近强远弱格局。

上周五菜粕1409合约微高开后走低，日跌24点，收于2737元/吨，持仓继续减少，减3万多手。主力1501合约同样经历一波下行，但翘尾明显，日跌11点，收于2403元/吨，持仓微增。菜粕现货价大多稳定，维持在3000元/吨以上水平。豆-菜粕现货价差降至低位后，豆粕对菜粕的替代作用增强，对菜粕价格利空明显，近期的台风对南方水产养殖的破坏也有雪上添霜之势。但是收储政策面依然支撑菜粕价格，另外，水产需求季节性增加和企业挺粕也会给菜粕一定支撑。因此，后期止跌企稳后依然具有上升动能，操作上关注逢低做多机会。另外1月合约的豆菜粕价差后期有望扩大，可尝试低位进入套利操作。

上周五马盘棕榈油再次受出口数据不佳打压回吐升幅，隔夜连棕榈主力1501也是跟随外盘，盘中再次跌破5600元/吨支撑，最低至5572元/吨，最后收于5600元/吨。目前油脂的整个基本面仍偏空，但是需密切关注油脂尤其棕榈油利空出尽后可能迎来低位反弹机会。国外马棕榈7月可能继续调低库存，国内7、8、9则是棕榈油消费旺季，且今年的中秋节是9月8日，较往年提前半个月，一些油厂可能提前进行小包装备货。上周五连盘豆油小幅下跌。1501合约仍围绕6400元/吨一线震荡，在收于6396元/吨。从国内基本面来看，上游进口大豆供应充足，豆油库存不断增加将继续压制价格。进入夏季油脂消费转淡也不利价格上行，但豆油价格进入价格进入低位区间下行动力不足，豆油价格仍以弱势震荡为主。上周五菜油主力1501收于6460元/吨，微跌6点点。菜油现货价稍企稳但难止跌势，此外，由于今年中储粮公司严查菜油掺假行为，进口菜油及进口菜籽压榨菜油流入市场，进行市场定价，该菜油的价格相对较低但能进入交割，市场反映库存偏大，尤其华南地区，因此菜油的基本面仍弱。但由于油脂间价差偏低，菜油的走势后期仍需关注整个油脂大势。