市场早评

宏观外汇

●宏观：塞浦路斯协议通过，静候美国经济数据

最终，欧元区财长通过了欧盟与IMF对塞国的救助协议，同意向该国提供100亿欧元的应急贷款，条件是塞浦路斯要重组银行业。包括关闭第二大银行，冻结银行10万欧元存款以上户口来用作偿还上述贷款部分的资金来源。

昨日欧股转弱，法国股市昨日下跌超过1%至60日均线，为近一个月来首次。意大利股市昨日急跌2.2%，市场传穆迪有可能会在此事件后下调意大利的主权债务评级。

美股回软，道指跌64点收报14447点，今晚美国公布多项重要经济数据，包括耐用品订单、消费者信心、房价指数及新屋销售等数据。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：股指仍需整固

在外围利好消息影响下，周一股指早盘高开并出现短时快速上涨，盘中站上了30均线，但随后资金快速流出，股指再度回到30均线以下，并维持一个弱势窄幅震荡的走势。盘面上，金融，采掘等权重板块走势仍然较弱，钢铁，有色板块涨幅较大。由于市场谨慎度较高，加上股指对阻力位攻而不破，日内资金外逃量能有所放大，期指空头主力持仓占比也有所回升。因此短期股指可能会再度向下寻求支撑，继续维持区间震荡思维。IF1304参考点位，下方支撑2590，2570，上方阻力，2660。

              股指研究员：林铮

商品期货    

●螺纹钢：持续区间震荡

昨日，期钢主力合约RB1310开盘后小幅走高，之后全天在3905上下小幅波动，持仓量增加6.95万手。基本面方面，根据我的钢铁网统计数据显示，全国钢材五大品种总库存在持续14周的上涨之后迎来拐点，较上周减少42.7万吨，但同比仍高于往年。另外，从时间来看，今年拐点是近年中最晚的一次，往年在2月中下旬或3月初库存即开始下行。其中，螺纹钢库存显示为17周来首降，周减少15万吨，主要体现在南方市场。尽管库存开始下行，但市场信心还是略显不足。预计今日期钢上方压力：3930，下方支撑：3880。

金属研究员：田岗锋

●铜铝：弱势

铜：沪铜高开低走，现货升水20-100元/吨，成交稀少。隔夜伦铜弱势震荡。终端需求疲软，上期所库存创11年新高。塞浦路斯达成协议虽避免银行系统崩溃，但欧元集团主席称塞银行重建方案应作为解决类似问题的模板，导致市场对意大利的担忧加剧，现在市场预期穆迪或将下调意大利主权评级。而隔夜美国公布的多项经济数据利好，加大了市场对美联储推出QE的忧虑。3月美国达拉斯联储制造业活动指数环比为7.4。预计沪铜偏弱，支撑55300，阻力56300。

金属研究员：陈冠因

●白糖：短期仍维持震荡节奏

因预料全球供应过剩及技术压力，使市场承压，ICE原糖期货周一跌至三周低位，ICE-5月原糖期货收跌0.22美分，跌幅1.21%，报每磅17.95美分；国内现货方面柳州中间商新糖报价5540--5590元/吨，南宁中间商报价5580元/吨；郑糖盘面小幅回落，资金继续流出，短期僵局难打破，今SR1309今上方阻力5495，下方支撑5461,5450。

农产品研究员：关慧

●原油：继续上涨

WTI原油5月期货结算价每桶94.81美元，涨1.10美元；布伦特原油5月期货结算价每桶108.17美元，涨0.51美元。塞浦路斯与国际金融机构达成救助协议，对欧元区债务危机的担忧有所减缓，欧美原油期货继续上涨。然而市场担心欧元区其他国家效仿塞浦路斯，周一尾盘股市下跌、美元走强，布伦特原油期货涨幅缩窄。WTI原油下方支撑93.5，上方阻力95.5。

能源化工研究员：林菁

●贵金属：黄金白银小幅回落偏强震荡

周一美元大涨，外盘黄金小跌白银小涨；ETF基金持仓仍旧稳定，黄金SPDR持仓1221.26吨、白银SLV持仓10688.56吨不变；国内方面，昨日沪金注册仓单维持633公斤不变，沪银注册仓单减少207至1093147公斤；今日而言，预计沪金沪银小幅回落偏强震荡。

贵金属研究员：陈军志

●交易策略

塑料1309，经过一定幅度的回调，近期步入反弹，现货跟随企稳，原油90美元受支撑后振荡上行，宏观面塞浦路斯与欧盟原则上达成协议，短期塑料延续反弹概率较大，但3月25日高开低走光头光脚阴线、走势弱于预期，3月25日介入多单暂时根据计划止损（10470）离场观望、等再次企稳后再行跟进。

投资咨询部：董竹英

今日要闻

国内要闻

财政部：今年中央公共财政收入预算同比增长7%

3月25日，财政部网站公布经全国人大审议通过的2013年中央财政预算，内容涉及中央财政收支预算、中央对地方税收返还和转移支付预算、政府性基金收支预算、中央国有资本经营收支预算等共计16张表格和说明。

《2013年中央公共财政收入预算表》及说明显示，中央公共财政收入预算为60060亿元，比2012年执行数增长7%。中央税收收入预算为57305亿元，比2012年执行数增长7.5%。其中国内增值税预算数为20950亿元，比2012年执行数增长6.5%，主要根据国内生产总值和工业、商业增加值预计增长情况，以及营业税改征增值税试点等因素安排；今年营业税预算数为90亿元，比2012年执行数减少114.73亿元，下降56%，主因从今年起铁路运输企业营业税由中央收入调整为地方收入。

同时，《2013年中央本级支出预算表》及其说明显示，2013年一般公共服务支出预算数为1011.08亿元，比2012年执行数增长1.3%；公共安全预算数为1289.89亿元，比去年执行数增长9%。

 

财政部：今年预计收取央企税后利润1000.8亿元

财政部网站3月25日公布2013年中央财政预算显示，2013年预计收取中央企业税后利润1000.8亿元，比2012年执行数增加50.04亿元，增长5.3%。

其中，第一类企业300亿元，增加47.36亿元，增长18.7%，占中央企业税后利润收取额的30%；第二类企业537.5亿元，增加6.62亿元，增长1.2%，占中央企业税后利润收取额的53.7%；第三类企业136.2亿元，减少7.28亿元，占中央企业税后利润收取额的13.6%；第四类企业27.1亿元，增加3.34亿元，增长14.1%，占中央企业税后利润收取额的2.7%。

此外，2013年中央国有资本经营预算支出，根据本年预算收入规模及预算支出重点，按项目编制预算。2013年中央国有资本经营预算支出安排1083.11亿元。其中：资本性支出929.78亿元，费用性支出45.88亿元，其他支出107.45亿元。

 

2月我国银行代客结售汇连续第6个月顺差

3月25日，国家外汇管理局公布2013年2月银行结售汇及远期结售汇签约和银行代客涉外收付款数据，显示2013年2月我国银行代客结汇1212亿美元，售汇890亿美元，结售汇顺差322亿美元。这是我国去年9月以来银行代客结售汇连续第6个月出现顺差。

机构业务岗 叶云开

海外要闻

高盛点评塞浦路斯救助方案

在当地时间周一凌晨，塞浦路斯终于和欧元集团达成了金融救助方案的协议。

正如过去的救助一样，欧元集团将通过ESM救助基金向塞浦路斯提供救助，最高额度为100亿欧元，约为塞浦路斯GDP的60%。大部分的救助款将用于偿还到期的国债和填补基本财政赤字——现在塞浦路斯政府已经无法进入资本市场融资。

对有大量希腊业务的国内银行机构的全部存款征收一次性存款税，填补约50亿欧元资金缺口的计划已经被放弃。取而代之的方案是，塞浦路斯第二大银行Laiki将马上被清算，“好银行”将会被分离出来，并与第一大银行BoC合并，而“坏银行”将逐步停止运营。欧洲央行将给资本重组以后的新机构提供流动性支持，同时，新机构将继承Laiki所有的ELA负债。

Laiki和Boc的重组工作将会在新加强的银行清算权下进行，而新的清算权已经在上周授予了塞浦路斯央行，这个过程不需要议会批准。清算操作将包括让这两家银行的初级和高级债券持有人（数量很小）承担损失，而更重要的是，高于10万欧元的存款也要承担损失。欧元集团谈及了存款转股权的问题，但没有提供更多的细节。

 

日本10年期国债收益率触及10年内最低点

日本10年期和20年期国债收益率呈近10年的最低水平。日本新任央行行长黑田东彦将在明日的国会证词上公开说明新一轮量化宽松的具体措施。

日本10年，20年期国债收益率分别为0.55%和1.44%，是2003年六月以来的最低点。30年期国债收益率下跌6个基点，收益率为1.55%，是2010年10月以来的最低点。

Okasan资产管理公司的东京债务交易负责人 Satoshi Yamada对彭博表示，“市场预期日本央行将会买入更多超长期国债。”

黑田东彦曾在3月21日表示，他有信心“坚决的量化宽松”将使日本实现2%的通胀目标，并从通缩的噩梦中摆脱出来。副行长岩田规久男也在上周承诺一定会在两年之内实现预定的通胀目标。

 

报道：IMF将下调美国经济增长预测

据意大利通讯社ANSA，IMF准备下调今年的美国经济增长预测，理由是华盛顿的加税和减支影响增长。

ANSA援引IMF下一次《世界经济展望》报告的初稿称，美国经济今年将增长1.7%，这低于IMF 1月份预测的2.0%。IMF的正式报告定于四月中旬发布。

据ANSA，IMF初稿提到，美国富人面临的税率上调，以及850亿美元的政府支出削减，均对今年的增长造成拖累。但初稿报告维持美国2014年的增长预测不变，仍为增长3%。

另据IMF初稿，对全球经济和一些主要国家的预测如下：

预计全球经济今年增长3.4%，原预期为3.5%。

预计日本经济今年增长1.5%，较原预期的1.2%上调；预计日本2014年增长1.1%，原预期为增长0.7%。

预计英国2014年增长1.8%，原预期为1.9%。

对欧元区整体和主要欧元区国家的增长预测与1月份时保持一致。

据ANSA，IMF初稿称，全球经济面临“新的风险”，同时“原有风险依旧存在”。报告还称，“短期内主要风险在于欧元区进展，这包括意大利选举的不确定性；同时美国预算政策也是一大风险。”

IMF发言人拒绝置评。

宏观研究员 任怡欣